央行降準備當然會對貨幣造成影響了，而且是積極的影響。我們知道，最近兩年在美國加息的大背景下，開始鬧錢荒，特別是進入2018年後，企業債務違約頻發。央媽降準，釋放低成本的貨幣，自然是為企業解渴。

中國當前的準備金率現狀

中國當前的準備金率在經歷了今年的四次降準後是15.5%，而發達國家遠低於這個數值，如美國大型銀行為10%，小型銀行沒有規定；日本和印度只有4%；歐元區只有1%，英國、加拿大、澳洲更是直接沒有要求。

準備金率的大小直接影響到流通貨幣的數量，或者說貨幣的使用率。我們知道，貨幣乘數一般約等於準備金率的倒數。以中國和美國為例，中國的貨幣乘數約等於1/0.155≈6.5，而美國的貨幣乘數約等於10。意思就是說，我們每發行1萬元基礎貨幣，理論上可以創造6.5萬元的流通貨幣，而美國可以創造10萬元的流通貨幣。

降準對貨幣的影響

中國以前出現錢荒時多采用MLF和SLF來解渴，但這種做法會增加企業的負擔，如果是短期的錢荒還行，忍一下就過去了。但現在美元在大的升值週期內，恐拍還有兩年的貨幣緊縮期，再加上貿易戰和經濟轉型對中國經濟的衝擊，企業本身就很過，再採用“麻辣粉”的形勢來解渴就得不嘗失了，畢竟1年期的MLF到銀行手裡的利息就有3.3%左右，再到企業手裡更高。而降準釋放的資金對銀行來說不用再多加成本，降準的資金本來就是銀行按要求存在央行裡的資金，現在只是央行把要求放低，不用存那麼多了而已。

因此，降準是在基礎貨幣不變的前提下，為銀行釋放更多的可用資金，為企業提供更多的低息貸款。但是這部分資金只有真正的流通起來，才能發揮作用，而低利率就是為了刺激消費，讓貨幣流通起來。如果中國的貨幣流通機制被打通了，那這次降準釋放的7500億資金，就相當於創造了接近5萬億的流通的貨幣。但流通不起來，就像進入樓市被凍結在裡面，那當然也起不到多少作用。央媽降準釋放低利率的貨幣，企業用低息貸款盤活生產，提高工人待遇，工人手裡有錢有了消費的衝動，消費增加刺激經濟增漲，盤活了整個經濟。

總結：降準對貨幣的影響大小，關鍵在於看貨幣流通性的好壞和流向那裡，降準的資金流入實體企業，打通流通機制後能盤活中國整個經濟的活力，這是我們希望看到的事情。但是，如果這部分資金流入泡沫產業，如地產、股市等就會製造通脹，貨幣貶值，這是我們不想看到的事情。所以，在降準前，樓市凍結了流動性，股市大面積降槓桿，就是希望資金流向實體企業並形成良好的傳導機制。

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