在美聯儲釋放鴿派訊號之後，印度央行著手開始降低利率，2月7日印度央行宣佈降低利率25個基點至6.25%。過去一年內印度通脹在2.5%到3.5%之間波動，內部紛爭不斷，比如大規模的罷工。從印度內外看，其有降息的動力，其也有降息的基礎，因為本身其利率一直都比較高。

事實上，全世界的央行都有降息的動力，卻沒有加息的動力。這源自於降息帶來的繁榮錯覺對於社會穩定十分重要，緊縮的國家，包括法國的黃背心，和阿根廷的遊行示威都會對央行獨立性造成十分巨大的壓力。而美聯儲的息差又是這些國家重點關注的物件。對於這一類國家，美元透過國際結算流入之後資本大多數囤積在金融和地產上面，所以他們想要降息，但是整體上又擔心美聯儲提高利率，導致利差縮小而使得外資流出。

所以，如果說印度降息了，其他國家是否跟進，首先要看這個國家的利率是否較高，其次要看這個國家的通脹，最後還要觀察這個國家對美元的依賴。個人覺得中國暫時沒有必要降低利率，因為我們的基準利率剛好是適中水平，不太高，不太低，而我們現階段是不適合零利率和特別低利率水平的。

印度央行7日釋出宣告，將基準利率下調25個基點至6.25%。在國內通貨膨脹率維持在較低水平執行的背景下，這一決定基本符合市場預期。 宣告表示，央行還將貨幣政策由此前的“校準型緊縮”調整回“中性”。

這是新任央行行長達斯上任以來的首次政策調整，也是近17個月以來首次下調利率，上次央行下調基準利率是在2017年8月。當前食品價格仍保持低位，印度國內總體通脹率預計將在短期內保持溫和，為降息提供空間。預計今年一季度國內通脹率將保持在2.4%左右，二季度至四季度預計將保持在3.2%至3.4%的區間。

其實全球經濟放緩的大環境下，降息對於經濟的刺激確實是有所作為的，因此，在印度國記憶體在降息的條件下，降息是比較好的選擇，相較來看，美國加息通道也將在2019年關閉，而經歷完週期性的緊縮後，美聯儲在未來也將維穩或微調。 這種情況下，新興市場跟進降息的可能性是存在的，但降息的條件是硬性的，目前，有一定降息空間的有菲律賓、澳洲等。

最後看中國的情況，在降槓桿穩步進行的條件下，中國的降息空間存在，但可能會採取其他刺激經濟的措施，更加精準的疏導資金流向實體經濟，保證轉型的平穩過程。