首先認識一下什麼是凱恩斯流動性偏好理論。這是一個利率解釋理論或者是貨幣供求關係理論。按照凱恩斯的觀點，作為價值尺度的貨幣具有兩種職能，其一是交換媒介或支付手段，其二是價值貯藏。貨幣需求就是人們寧願犧牲持有生息資產（如各種有價證券）會取得的利息收入，而把不能生息的貨幣保留在身邊。至於人們為什麼寧願持有不能生息的貨幣，是因為與其他的資產形式相比，貨幣具有使用方便靈活的特點，是因為持有貨幣可以滿足三種動機，即交易動機、預防動機和投機動機。凱恩斯把人們對貨幣的需求稱為流動偏好（Liquidity Preference）。流動偏好表示人們喜歡以貨幣形式保持一部分財富的願望或動機。所以貨幣需求=交易性需求+預防性需求+投機性需求。所謂交易動機就是指留著一部分現金用來日常交易支出；預防動機就是留一部分貨幣以備不時之需；這兩個動機背後的貨幣需求凱恩斯認為與利率沒有關係，而是與收入有著正相關的關係。但投機性需求是與利率水平息息相關的。而且凱恩斯認為投機性需求與利率成負相關關係。所以呢，總的貨幣需求就是受收入和利率影響。我們可以建立一個函式，叫做貨幣需求函式Md=L（Y,R）（Md表示貨幣需求，Y表示收入，R表示利率）。再建立一個貨幣供給函式Ms.貨幣供給由央行控制，所以Ms看作是一個固定值。那麼貨幣需求函式與貨幣供給函式的關係可以用下圖表示：也就是最終利率水平的變動會使得貨幣供給實現均衡，也就是Md=Ms。背後）的機制是這樣的：如果利率低於圖示的均衡利率（交點處利率），那麼現實中貨幣需求就大於供給（圖可看出），投資者會賣出證券來滿足貨幣需求，自然帶來證券價格下跌，利率上升到均衡利率的地方。反之，投資者就會買入證券，引發證券價格上漲，利率下降到均衡水平。這一過程就是凱恩斯學派的流動性偏好理論的自發均衡機制。也就是這個機制確保貨幣的供需均衡的。