網際網路創業專案都有巨大的想象空間，但早期很難產生收入。大公司成熟的估值模式並不適用於非常早期的網際網路創業公司，但是這個麻煩的問題必然要面對，有投資就必然有估值，那麼對於早期的網際網路公司，估值到底是怎麼估出來的呢？

每個人都可以給一個網際網路創業公司“估”一個價值，但是，出錢的投資人和拿錢的創業者對其公司的估值才最重要。在給一個還沒有收入或利潤的早期網際網路創業公司進行估值時，所參考的因素包括（但不限於）——

你的競爭對手和同行企業估值多少？你未來在使用者數、活躍使用者數、單使用者價值、市場份額等方面是它的幾倍還是幾分之一？

從未來那個時間點倒退，越早期的投資者，因為風險越大，需要投入的精力也越多，因此對回報的倍數要求越高。對於一個投資後期創業公司的VC來說，3倍以下的回報是不值得的。

創新工場由李開復創辦，是一家致力於早期階段投資，並提供全方位創業培育的投資機構。汪華認為，方向、創業者的素質、團隊的完備程度、專案進行的階段、市場的狀況等因素，都會影響他的估值。

不過不少時候，我們的早期投資往往從專案只有一兩個人的時候開始，這樣的狀態與其說是融資，不如說更像是共同創業。大家是否理念相合，彼此認可，對要做的事情是不是有共同的理想和激情，然後雙方各自投入自己的資源一起做事。成熟的創業者在早期更看重這些而不是估值。

總之，很多人在為一個公司估值之前，就已經有一個大概的估價範圍了，其他的所謂計算，不過是一個“逆推”，而非“發現”的過程。