我認為主要的原因有兩個：

其實，在目前這樣得全球金融環境下，再去分析基本面顯然是沒有任何意義的了，現在無論A股還是美股還是港股，基本上都是一個訊息一驚一乍，再加上美聯儲那邊無底線QE量化寬鬆，基本面再怎麼不好，股市依然會保持堅挺，就好像大家在一起吹一個巨大的泡泡，總是有人告訴你泡沫早晚要破，但是問題是泡沫什麼時候會破每人知道，如果你始終避而遠之也許會錯過很多機會，你如果參與進去又會面臨不小的風險，誰都不想錯過機會，又都害怕做最後的接盤俠，到底該不該參與我覺得每個人心理都會有自己的答案，這裡我就多說了，畢竟我的投資策略不見得適合每個人。

（注意這裡不只是在說美股，同樣也是指醫藥、消費、半導體、5G、新能源汽車這類有前景但是又高估的行業指數）

這主要包含兩個層面的推動力。一是基本面，主要是行業催化劑不斷湧現，不僅僅是因為疫情，而且還在於技術的進步、突破，包括疫苗的不斷好訊息，從而提振了市場參與者對整個醫藥行業前景的樂觀預期。二是資金層面，主要是因為自2019年以來，A股市場就進入到結構性牛市，作為兼具消費與科技特徵的醫藥股就成為各路資金競相配置的優質標的。而且這些優質標的相對稀缺，所以，多路資金湧入，醫藥板塊的估值溢價越發明顯。

就未來趨勢來說，目前醫藥板塊的確有點高估，無論是創新藥產業鏈（包括CXO產業鏈），也無論是生物疫苗類品種，抑或是類似於通策醫療為代表的連鎖醫療服務業。但是，在牛市氛圍下，溢價或者說泡沫往往會延續的，在人氣尚未完全亢奮之前，這種溢價趨勢尚可延續。

所以，目前仍可關注醫藥板塊的結構性機會。就目前來看，檢測產業鏈，包括第三方實驗室等半年報業績超預期的品種、特色原料藥等產業鏈的龍頭品種，仍有一定的投資機會。另外，麻醉藥、血製品等政策管制行業的估值溢價幅度不是太離譜，也可跟蹤。

醫藥股居高不下

首先是熊市中，喝酒吃藥都屬於保守的投資策略！這只是其中之一！

2020年因為疫情利好醫藥股！這是其二！

醫藥股普遍屬於低市盈，業績普遍不錯！這是其三！

社會步入老齡化，生病吃藥這是免不了的，街面上新開的醫藥店就說明了一切！這是其四！

第五點嘛，和第三類似！醫藥行業門檻高，有技術壁壘，投資大，但是利潤回報也高！

因此，醫藥股才會居高不下！

醫藥股屬於防禦性板塊個股，屬於逆週期品種。無論經濟處於收縮還是擴張週期，醫藥行業都因為屬於人的剛性需求，業績比較穩定。

我來回答一下這個問題，醫藥股因為疫情的原因從春節後開漲，已經歷時4個多月了，很多股票漲幅超過50％，從整個板塊的估值看PE百分位已經達到99％以上高危區，正常是必須要調整的，但是由於疫情還在繼續，每天的確診人數還在創新高，那麼支撐醫藥股的因素還在。另外近期北京又出現本地新增患者，6天確診了137例，這更增加了人們的緊張感以及對未來不確定的預期，所以醫藥股這幾天繼續活躍，高居不下。

但是任何事物都是物極必反的，價格是圍繞價值運動的，所以後期隨著中報的披露，隨著疫情逐步緩解 ，醫藥股的價值迴歸過程也是必然的，現在已經不適合再去佈局醫藥股了，特別是註冊制就快實際實施了，高高在上的股價，令人生畏的估值，還有20％的漲跌幅，組合起來的後果是什麼呢？還是安心研究哪些還在底部默默無聞的金子吧！

醫藥股為何高居不下？

首先要從醫藥行業來說，隨著科學技術的不斷進步，醫療水平也在不斷提高，新的醫療醫藥產品不斷更新換代。也就是基本面一直在推動醫藥醫療股不斷升值，只要是一家研發能力強、具有市場競爭力的公司，現在的股價，相比於未來算是低的。

其次生老病死人之常情，病了就得就醫用藥，所以醫藥是生存的必需品。

最後結合國內醫藥醫療市場，未來隨著人口老齡化越來越嚴重，也就伴隨著老年病，慢性病的患者不斷增加，老年病慢性，比如高血壓，高血糖，高血脂，心腦血管病，腫瘤，糖尿病等，這些都是目前臨床無法根治的，基本上都是常年用藥，所以我認為醫藥股具有很好的投資價值，會越來越貴。

關於醫生收入、工作強度、工作壓力、領導關係，這些在每個行業都存在。 類比下，網際網路行業，收入1-2w，也是996，工作壓力不比醫生少，仍然有大批人蜂擁入場。 但醫生是越老資歷越高，收入是走高的。但網際網路大部分因為技術更新的原因，走高趨勢沒那麼好。 兩者的區別在於，不同職業的收入曲線不同。 說句虛的，按照馬克思的理論，個人的投產比從巨集觀上講是持平的，人力的供需會改變收入，價格將趨近於價值。

至於看病貴，這個從古到今都是這樣的。 美國的電視劇看多了，也就知道，沒有醫療保險，看病也是看不起的。 而醫療保險也是比較貴的，只有好工作才會有保險。 當然，自奧巴馬醫改計劃之後，美國也開始推行普及全民醫保，也算向中國的全民醫保體系學習。

中國的醫療，整體而言其實不貴。 畢竟沒有完美的烏托邦世界，和動物的生老病死而言，人類已經幸福很多。

醫藥行業不受週期影響，業績穩步增長，在今年的疫情之下，投資價值就更加顯現，所以近期資金關注醫藥股是符合邏輯的

醫藥股似乎看不到頂部，看不到調整，與酒類和食品飲料一樣，不停的上漲，你越害怕調整，他越是上漲，在股票越來越多的今天，資金也越來越向這些防禦的龍頭抱團。

酒類上漲的邏輯似乎很好理解，畢竟就算是茅臺估值也不太高，而眼下是泛醫藥股都在上漲，部分高低估值，那麼醫藥股的紅旗還能扛多久？

似乎可以這麼理解：醫藥股作為防禦的大消費主題之一，是非週期股的存在，屬於人類的生活必需品，只要資金有防禦配置的需要，醫藥股似乎永遠都有配置價值。只是有的醫藥股，是穩健增長；有的醫藥股，會因為事件的驅動變成妖股。

如果基於生活必需品的角度，那麼醫藥股的常用藥（譬如流感、肝膽脾胃肺心臟等常見病藥、醫療器械等）、疫苗（不僅只是新冠疫苗，而是小孩自生下來就需要打的常規疫苗）、血製品等，應該都屬於長期投資價值的抗通脹品種。那麼這些細分行業的龍頭，是具有長期投資價值的。如果再縮小範圍，則是其中股息率較高注重股東回報，業績不做假的龍頭公司，具有買入持有價值。

符合上面的龍頭股，即使現階段上漲幅度較大，未來某個階段出現調整，都很難讓長期投資者下車。

除非市場突然轉牛，市場風險偏好提升，那麼場內資金作為騰挪，可能會部分減持醫藥股進行調倉換股，增減倉位，否則，醫藥股作為中長期價值投資者的標配是值得的。

綜上，從防禦以及實際案例來看，適度持有醫藥股是可以的，醫藥股的紅旗應該是值得長期扛下去的。

醫療股為什麼居高不下？

第一，因為受疫情的影響，前段時間武漢湖北地區的影響。不管是醫療防護製造，還是藥品的持續輸出，以及疫苗的研製。都會導致醫療股持續上漲，不管是國家個人企業對醫療的投入也大大加強。投入投資加強，收益也會持續上漲。現在北京疫情又開始反覆，防控力度也開始加強，不管是口罩防護服藥品，還是核酸檢測的試劑，還是環境消殺滅的工具需求量都在增加，

第二，國際疫情持續不斷，國內醫療行業不僅僅只對國內，而且還對國外進行出口。儘管個別西方國家不使用中國製造的醫療產品以及藥物，但是這次疫情是全球性的。國內醫療產品向外輸出也大大增強。現在以及以後很長時間的國際疫情不會很快平復，隨著美國印度等等數十個國家疫情的防控失敗。中國醫療產品向外輸出也大大增強。

第三，隨著改革開放，經濟大發展的時代潮流。老百姓從吃飽到吃好，再到追求更優質的生活，老百姓更加追求身體的健康。同時隨著科技發達環境汙染，以及人們不健康的生活習慣，近幾十年來老百姓各種疾病多發，這些年醫院的爆滿率也增加。所以這些年以來對於股市來說最近幾年醫療板塊一直處於增長階段。

從長期來說醫藥股是唯一的價值窪地，目前估值不高，和全球同類的優質公司相比，中國的醫藥企業目前還是很便宜的，跟國外龍頭藥企尚有百倍差距。雖然目前股市總市值超過千億元的藥企尚屈指可數，但未來幾十年國內會出現萬億市值的集中醫西藥於一身的龐大綜合體藥企。

今年受疫情影響，很多企業賺錢非常難，一些企業尋求轉型，轉型的方向是由投資實業轉向投資資本市場，比如會在股市、債市做一些配置，這樣就促動資本市場的發展。投機市場是錢越多越好，企業與個人都能夠在資本市場上賺到錢，吸引泡沫再聚集，作為消費主體的股民賺了錢會增加其消費，消費拉動生產，從而推動實體經濟發展。

其實不只是醫藥，另外還有消費，科技，這三個板塊的行情近一年來屢創新高，重新整理了很多股民的認知。

個人認為，這三個板塊越漲越高的主要原因是資金抱團嚴重，都是一些大型公募基金在買入，將股價不斷推高。

除此之外，每逢大盤調整下行，醫療、消費都是最好的避風港，吸引了一大批防禦資金，導致其跌的不多，漲的卻很高，這是表面原因。根本原因是這三個板塊成長性都很強，長期以來（指十年以上）收益率高於大盤，自然會有資金湧入，造成估值高企的現象。

尤其是今年新冠疫情全球爆發以來，醫療板塊一枝獨秀。每逢國內區域性地區（如綏芬河，北京新發地農貿市場）有疫情散發現象，自然吸引國內媒體的目光，在一系列瘋狂跟蹤報道之下，想不炒醫療板塊的熱度都難。

第一，現在疫情還是沒有完全得到有效的解決！國內外還很嚴重！國內現在又有二次復發的訊息！

第二，現在沒有大面積復工情況下，其他行業遭受很大沖擊，醫療相關企業訂單太多！業績好

第三，投資機構現在也是報團取暖！都看好這個板塊！[大笑][大笑][大笑][大笑]

首先這次疫情可以說在現代醫療科技這麼高的情況下全球超級概念。

其次他的傳染性非常強，而且隱蔽性強！非常難防範。

第三就是沒有特效藥，疫苗研發時間長。

以上特點就決定了醫藥概念的炒作熱情，資金可以深度介入，反覆拉昇，不用太擔心出貨問題。

防禦板塊，吃酒喝藥，中國傳統，基金扎堆，報團取暖。所有的基金都在裡面，誰敢賣？？？賣了大家都死！！！隨意行業有不成文的規矩，做市值的股票一般不會獲利瞭解，大家基金淨值上去了股民不會贖回，管理費繼續拿起不美滋滋。

茅臺看見沒？14萬一手小散買得起？賺了這麼多了，那些基金為什麼不跑？

醫藥類的股票尤其在這倆年表現的特別突出、跟當下的情形是密不可分的。去年底疫情突發一直到現在仍舊需要嚴防死守的控制。國內目前是控制的很好了，全體上下一心戰勝了疫情。國外就不容樂觀了，米國屬於重災區。受疫情的衝擊醫藥一度緊張，醫療資源也一度匱乏。造成了醫藥股居高不下的局面。只要疫情沒有完全結束，醫藥股就不會下來。

全球疫情沒轉好的跡象。增長居高不下，醫療資源更是供不應求。各國都在爭發研製抗病毒疫苗。就算新病毒得到控制，經此一疫，人們更加關注公共衛生問題。醫藥的研發問題。再者假以時日疫苗研發出來。。所帶來的經濟效益不可估量。

醫藥企業所提供的產品和服務屬於剛性需求。醫藥股票受今年疫情影響總體呈現出穩中求進的上升態勢。表現最為搶眼的是生產與新冠病毒適應症關聯的製藥企業近半年漲勢喜人！如以嶺藥業、眾生藥業、科華生物等！同時生產與疫情防護服，口罩等防護用品的生產企業也因疫情影響而受益。所以醫藥股價居高不下。