原油和黃金是國際市場上最常見的投資品種，在世界各地擁有著眾多的投資者。原油是最為重要的大宗商品之一，而黃金是國際上投資者保值增值和避險的主要投資產品。黃金價格和原油價格在某種程度上有著密不可分的聯絡。黃金價格和原油價格有什麼關係？

　　一、黃金價格與原油價格呈正相關

　　黃金價格與原油價格之間存在著正相關的關係，也就是說，黃金價格和原油價格總體上是同向交動的。在過去的30多年裡，黃金與原油按美元計算的價格波動相對平穩。黃金價格的平均價約為300美元/盎司，原油價格的平均價為20美元/桶。黃金與原油的關係為平均1盎司黃金可兌換約15桶原油，黃金價格與原油價格呈80%左右的正相關關係。

　　二、黃金價格與原油價格的背離

　　黃金價格與原油價格的背離關係有兩種原因：

　　(1)金融危機的發生促使資金撤離原油市場，與此同時，避險資金介入黃金市場導致黃金價格上漲。2008年9月中旬，國際金融危機的爆發，引發了國際大宗商品價格的深幅回落，原油價格跌幅位於前列。與原油市場相反，作為全球最大的黃金ETF基金SPDR的黃金持有量卻一直在增加，顯示出資金借道黃金ETF進入了黃金市場避險。資金撤離原油市場加重了原油價格的跌勢，而避險資金進入了黃金市場卻支撐了黃金價格。

　　(2)黃金貨幣屬性凸顯，原油商品屬性增強。金融危機爆發後，各國實體經濟受到嚴重影響，美國、歐盟等均陷入經濟衰退中，在經濟下滑過程中，原油的商品屬性漸漸勝過投資屬性，而黃金的貨幣屬性慢慢的顯現出來。此時，需求的嚴重不足直接導致原油價格的持續回落。儘管OPEC持續大幅減產，但都未能阻止原油價格持續下跌。而各國央行為了規避金融危機帶來的損失，紛紛爭相購買黃金抵制危機，防止貨幣下跌帶來的金融風險，黃金價格持續上漲。

　　學習了上面的內容，大家現在對黃金價格和原油價格的關係一定有了新的認識。黃金價格和原油價格雖然都和美元走勢相關，但是有時候，黃金價格和原油價格並不是永遠都呈同向運動，投資者在分析黃金價格走勢的時候，要根據具體的情況來進行分析。

黃金與商品之間的關係本質上是一種簡單的關係。例如，如果您檢視以黃金定價的石油的長期圖表，就會發現它們比以紙幣定價的石油更為穩定。1965年，黃金價格為35美元，石油價格為每桶2.90美元，因此黃金油的價格為0.083盎司。今天的黃金是1250美元，油是95美元，所以油是0.076盎司。因此，與黃金相比，以美元計價的石油價格上漲了近40倍，黃金的石油價格幾乎沒有變化。

發生的事情是美元的購買力下降了。自1965年以來，地上黃金的黃金數量增加了一倍，這在其他條件相同的情況下也解釋了石油價格的上漲（按黃金計算）。同時，菲亞特貨幣數量（衡量銀行系統中美元現金和存款的總額）增加了33倍，這再次與以美元衡量的石油價格大幅上漲基本一致。

石油方面的價格也有很大的波動。在2008年中期雷曼危機爆發之前，石油曾達到140美元的峰值，然後在年底前跌至40美元以下，或者以黃金計算，為0.14盎司至0.05盎司，因此這些關係並不確定。但是，只要經濟條件大致穩定，隨著時間的推移，以紙幣計價的黃金就會趨向於與商品價格保持一致，這是事實。

因此，許多分析家犯了將黃金與一般商品週期緊密聯絡的錯誤。這種趨勢假設忽略了在重大通貨膨脹和系統性風險時期黃金的貨幣作用。不足為奇，因為據我所知，沒有一位商品分析師甚至認為商品價格變化可能是由於貨幣購買力的變化而引起的。

因此，他們將使用技術分析或根據全球經濟前景將重點放在對商品的預期需求上。這兩種方法本質上都是主觀的。

今天的貨幣形勢處於極端狀態，沒有達成共識。讓我們得出兩個簡單的事實：政府由中央銀行以完全人為的利率提供資金；如果利率和債券收益率突然恢復正常，那麼面對政府債券，利率掉期和高負債客戶的全球銀行體系將面臨新的危機。

過去，黃金和商品價格之間不僅存在重大偏差，而且過去對當前狀況無指導作用。貨幣通貨膨脹現在是一個重大且不斷升級的問題，那些認為黃金將繼續像任何其他商品一樣行事的人幾乎肯定是錯誤的。