在估值低處購買股票，當股票價格達到高處再賣出。

投資大師格雷厄姆就曾經認為股市總是像鐘擺一樣在極端悲觀和極端樂觀之間進行變化。中間的平衡點就是股價等於公司價值時。最左邊的端點就是股市在極端悲觀情形下的股價；最右邊的端點是股市在極端樂觀情形下的股價。

格雷厄姆認為，當股價處在左端擺動時，股價低於公司價值，投資者可以考慮購入；當股價大於公司價值時，股價由於投機者的瘋狂炒作而脫離價值，網上擺動，這時候投資者應該賣出股票。

我們用4小時圖（H4）上的 AUD／USD來展示一筆做多交易。以下是執行鐘擺策略做多的步驟。

1．確定阻力位和支撐位。當價格再次回落到支撐位時標記一下（見圖8－35）

2．在這個例子中，區間幅度是269點；其10％就是27個點。當價格跳到支撐位（1．0101）以上27個點時就可以進場交易了（見圖8－36）。

圖8-35 確定阻力位和支撐位

3．第一個和第二個盈利目標分別設在區間幅度的50％處和90%處，也就是支位（1．0101）以上135個點和243個點。

4．用1：1的風險回報比來設定止損位置（見圖8－37）。

圖8-36 當價格升至支撐位以上27個點時進行交易

圖3-37設定止損和盈利目標

圖 8-38 觸及盈利目標

從圖8－38做多交易的例子中，我們可以看到

入場位＝1．0128

止損＝1.0020

利目標1＝1.0236

利目標2＝1.0344

這筆交易的風險是108個點，如果兩個盈利目標都達到的話，回報就是216個點。風險回報比就是1：2，如果我們承擔3％的風險，回報就高達6％