什麼是債券評級？

債券評級是對一支債券的字母等級評分，該評分代表著債券的信用質量。諸如標普公司（Standard＆Poor"s），穆迪投資者服務公司（Moody"s Investors Service）和惠譽評級公司（Fitch Ratings Inc.）之類的私人獨立評級服務機構會及時評估債券發行人的財務實力或其支付債券本金和利息的能力，給出債券的字母評級得分。

主要評級機構與評級等級

一般來講，權威的信用評級機構主要有三個：穆迪，標準普爾和惠譽。這幾個機構都提供了一種評級模型及系統，以幫助投資者確定相關債券的風險（同時也提供對國家、公司或市場的評級模型）。

需要注意的一點是，債券的評級不等於或等於推薦投資者購買、出售或持有。債券評級主要衡量企業償還債務的能力和意願。評級範圍從最高信用評級到最差（“垃圾”）評級。一般AAA代表著最高的信用質量，而C或D（取決於釋出評級的機構）則是最差的信用評級。在此範圍內，每個評級都有不同的程度，具體取決於評級機構，有時還會以加號或負號或數字對評級進行進一步細化。比如，對於惠譽評級，“AAA”評級表示最高的投資等級，意味著信用風險非常低。“AA”代表很高的信用質量；“A”表示較高信用質量，“BBB”是可被接受的信用質量。這些評級被認為是投資等級，這意味著這些債券是被許多機構投資時納入考慮的。低於“BBB”的評級被認為是投機級或垃圾級。因此，對於穆迪而言，Ba是投機性評級或低評級，而對於標普而言，“ D”表示垃圾債券狀態為違約。 下表概述了穆迪和標準普爾發行的不同評級：

確定評級的原則與過程

一般來講，評級主要根據特定的內部和外部風險影響程度而制定。內部因素包括企業的整體財務實力等級等特徵，來說明該企業對外部資金的依賴程度。該項的評分主要取決於公司的財務報表相關數值和相應的財務比率。

外部影響包括考察其他相關方的信用質量及資金往來情況，比如母公司、政府機構的支援等等。這兩種因素得出了綜合的整體評分。

以上是穆迪在分析中使用的一般框架。有的特殊債券還需要進行額外的複雜分析，例如債務的基本條款。

債券評級的效果

下圖顯示了2008年之前，標準普爾按評級類別計算的全球公司違約率。可以看到，債券評級在很大程度上反映出了違約水平。

債券的信用評級，指獨立的第三方信用評級中介機構對債務人如期足額償還債務本息的能力和意願進行評價，並用簡單的評級符號表示其違約風險和損失的嚴重程度。

在中國主要有中誠信、聯合資信等評級公司，在美國主要的信用評級機構有:穆迪公司、標準普爾公司等。

這些機構利用公開資訊對大型企業債券和市政債券按質進行信用評級。它們用字母等級表示所發行債券的安全性,最好的信用等級是AAA或Aaa。

比如看看下圖~