說財務報表分析的文章很多，一般會有兩種思路。

1、從償債能力、營運能力、盈利能力三個方面入手，結合相關的一些指標進行分析。比如從資產負債率，看公司的債務風險，從週轉率看公司運營效率，從毛利率、淨利率看公司盈利狀態。將這幾個方面進行組合，則是ROE和杜邦分析模型，將幾個維度組合起來看整體情況。

2、從波特的戰略五力模型入手，重點看公司在供應商關係中的地位，和未來競爭能力。與指標分析相比，這種分析方法，更關注公司所處的行業，側重行業對比分析。

在張新民老師的新書《從報表看企業：數字背後的秘密一書》中，提供了一種比較全面的看報表的分析框架：“八看”財務報表。

1、透過資產負債表看戰略。

資產負債表中最重要的資訊不是反應償債能力的資產負債率，而是公司的資產結構，這是公司的資源配置戰略決定的。

比如，格力和美的是家電行業兩家非常有名的上市公司，但資產結構卻有很大差異，美的的資產負債表中，投資類資產佔比明顯要高過格力。這背後就是兩家公司的戰略選擇結果。

同樣的，資產負債表中的負債和股東權益是企業資本引入戰略的體現，是優先採用股權融資還是債券融資，很多程度決定了企業的資金成本，也影響著企業的股東回報。

像房地產行業是典型的依賴債權融資的行業，而同時房地產行業，萬科的資產負債率低要控制風險，融創資產負債率高追求高收益，這也是兩家公司戰略選擇的結果。

2、看經營資產管理能力和競爭力。

這裡重點要看的是營運資金的使用效率和固定資產的有效利用，以及集團企業整體的綜合效益

3、看效益和質量。

重點看核心利潤實現過程，利潤的結構和利潤的質量。關心的是公司賣的是什麼，賣給誰， 能不能拿回來錢。

有很多上市公司，主營業務是虧損的，靠賣房地產盈利，或者靠政府補貼彌補虧損，或者產品結構單一，或者客戶結構單一，或者應收賬款佔比很大。

這些都會影響到利潤的質量，都是在看報表時需要注意的問題。

4、看股東權益的價值。重點關注的每股收益情況，分紅比例，分紅的持續性和穩定性。

5、看成本決定機制。

6、看財務狀況質量。

7、看風險。

8、看前景。

以上張新民老師總結的“八看”，是結合企業經營， 更全面的分析財務報告的視角。比單純去分析報表指標要更有意義。