項羽向來自負，自出世以來，戰無不勝，攻無不克，如今被漢軍圍困在垓下，士氣低落，兵無戰心，將無鬥志。

韓信又讓漢軍夜唱楚歌，勾起楚人思鄉之情，徹底瓦解了楚人計程車氣，因此項羽率八百騎半夜突圍而走。因逃跑時迷路，被田父欺騙，誤入大澤，被漢兵追上，最後到達烏江，無言見江東父老，自刎身亡。

項羽雖然敗了，但他不認為是自己不會打仗，認為是天讓他敗的（此天亡我，非戰之罪）。

項羽自信的生，自信的死，為後世所膜拜，但是項羽雖勇，卻沒有建立堅實的根據地，收下將官雖多，卻不能合理任用，范增計謀出眾，卻不採納，是他失敗的根源所在。

反觀劉邦，打仗不行，任將行，單打不行，來群毆，智謀不行，納良謀。真正做到：大則興雲吐霧，小則隱介藏形。

垓下之圍時項羽並未輕裝突圍！人們熟知“垓下之戰”並非就是歷史上真實垓下之戰！

首先人們認為垓下之圍時，項羽之所以輕裝突圍是因為楚漢雙方兵力對比懸殊，《史記》中有詳細記載“項羽之卒可十萬。”《史記》中有記載韓信“淮陰侯將三十萬自當之”韓信兵力已達三十萬加上劉邦、彭越、英布等諸侯漢軍兵力保守估計不會低於六十萬。所以項羽選擇輕裝突圍，其實不然。項羽之所以被稱霸王是他一戰一戰的打出來的；鉅鹿大戰以五萬對二十萬精銳秦軍，大勝！彭城大戰以三萬對五十六萬諸侯聯軍，大勝！如果項羽帶八百騎兵突圍就意味著放棄了八萬楚軍（垓下之戰，雖然項羽被擊敗且被圍困，但兵力至少還有八萬），但以項羽的軍事素養是萬萬做不出來的，否則就不會有霸王了。

還加上項羽本身性格；驕傲到自負！輕裝突圍就意味的失敗、逃跑。霸王的驕傲也不允許自己做出來這種行為的！

垓下之戰經過應該是這樣；垓下之戰楚軍作戰失利，項羽帶領楚軍突圍，漢軍在後追擊，楚軍且戰且退。在東城被漢軍追至幷包圍，楚軍退無可退只得決戰。大敗！

以上不是個人瞎扯，是根據史書合理推測。《史記·高祖本紀》：“漢五年，高祖與諸侯兵共擊楚軍，與項羽決勝垓下。……項羽卒聞漢軍之楚歌，以為漢盡得楚地，項王乃敗而走，是以兵大敗。使騎將灌嬰追殺項羽東城，斬首八萬，遂略定楚地。”

《史記·灌嬰》“項籍敗垓下去也，嬰以御史大夫受詔將車騎別追項籍至東城，破之。所將卒五人共斬項籍，皆賜爵列侯。降左右司馬各一人，卒萬二千人，盡得楚軍將吏。”

《漢書·高帝紀》“十二月，圍羽垓下，羽夜聞漢軍四面皆楚歌，知盡得楚地。羽與數百騎走，是以兵大敗。灌嬰追斬羽東城。”