滬深港通開通後，外資進入國內市場步伐越來越快。2018年北向資金流入接近3000億，但是市場卻跌跌不休，主要是幾方面的因素。

其一：海外市場和國內市場投資者結構不同，成熟市場都是機構主導的市場，其投資理念成熟，多研究公司基本面，只要認為公司股價低估就會不斷低買；而中國A股市場目前依舊是散戶佔多數的市場，投資者成熟度低，喜歡追漲殺跌，熱衷於炒題材聽小道訊息。所以容易形成魚群效應，所以A股牛市瘋狂，熊市慘烈就成為慣例。

其二：港資為代表的海外資金買入公司更多看中的是公司長期的投資回報，所以越跌越買，而國內投資者更看重短期回報，所以市場市場波動大，而牛市垃圾股估值炒的過高，比如創業板2015年瘋狂時創出147倍的歷史估值，泡沫破滅後都是迴歸之路，所以即便外資買也是買入一些優質白馬藍籌股，其他大部分的高估值公司還是在估值的迴歸之路。

其三：國內經濟層面的擔憂，前兩年的宏觀去槓桿，壓制經濟增速，去年的中美貿易戰更加深了對經濟增速下滑的預期，在市場整體估值較低的時候，企業的盈利增速成為左右市場的核心因素，也就是說企業盈利不達預期，即便估值已經較低還是會有下行的空間。經濟企穩、企業盈利增速回升，市場才能企穩向上。

綜上由於海外資金進入的體量佔整個A股的比重還很低，無法左右A股的走勢，市場走勢更多決定於企業盈利增速。

外資入場和市場的趨勢扭轉，週期的改變沒有太大的關係，因為外資的資金量雖然對比散戶來說非常大，可是對比市場來說真的太小了。而他們的進場不代表底部確認，只是說明已經進入了底部區域，有了一個長線佈局的價值。所以外資增加只是一種價值體現的訊號，並不能說明市場要反轉了，甚至走牛了！

外資的佈局都是千里之外的，但是熊市的底部在哪裡誰都無法預測，所以對於外資來說他們的策略就是逢低、分時、分批的進行買入，這樣就可以克服了只選擇一個時間點進行買進的缺陷，也可以均衡降低成本，使自己在投資中立於更主動的位置。並且對於外資來說，在經歷了外圍市場的大漲之後，其實信心和資金都是極佳的狀態，所以不會像國內資金那麼樣悲觀！更有利於進行熊市底部區域的佈局！！

而股價的下跌則是因為趨勢沒有改變，而週期依然是處於一個熊市末期的階段！再加上就算底部確認了，也不代表牛市馬上會到來，到時候會有更嚴峻，更長時間的洗盤震盪週期出現，這才是最可怕的！所以在主力莊家沒有收集到足夠多籌碼之前，股價是難以走出大牛上漲行情。2019年的A股也許會有階段性的反彈，這已經是非常不錯的結果了！