私募投資的本質是投資者把資金交給風險控制好、賺錢能力強的基金經理，讓他們幫投資者管理資金。然而很多投資者沒有辦法接觸到基金經理，去了解他們的投資理念和邏輯，就算有機會接觸，也不一定能理解，往往只能透過產品的淨值表現來做判斷，所以產品淨值就成了客戶關注的焦點。

我們長期服務客戶的過程中，經常會有客戶在產品淨值這個問題上面很糾結，下面就和大家一起聊聊關於私募基金淨值的那些事。

很多投資者不太願意買淨值已經漲了很多的老基金，主要是兩方面的原因：

第一、覺得買新基金只要1元每份，而買老基金需要2元每份（假設老基金淨值是2），同樣的投資金額，老基金只能買到的份額只有一半，買貴了，不划算。這其實好比去菜市場買菜，同樣的菜，第一個菜攤是一把菜一斤，第二個菜攤是一把菜兩斤。你花同樣的錢，在第一個菜攤買了10把菜或者在第二個菜攤買了5把菜，其實得到的都是10斤菜，沒有什麼差別。

第二、老基金淨值都到2了，都漲了這麼多，後面上漲的空間還大嗎？導致這種想法的背後，主要是兩個原因，一方面，很多投資者對股市都比較熟悉，中國股市波動大，經常是急漲急跌，因而投資者看到淨值/股價上漲多一些，就擔心後續會出現較大的下跌。另一方面，中國基金髮展時間較短，因此還沒有出現淨值達到幾百、幾千的產品，淨值10元以上的都很少，因此大家容易得出一個結論，基金淨值的天花板很低，一旦淨值高了，後續的增長空間就小了。

在國內也有少數成立比較早的Sunny私募產品，目前累計淨值已經上漲很多。比如某知名股票型私募發行的產品，從2004年7月開始執行，到2009年淨值已經漲到6了，如果你覺得這個淨值太高，那就大錯特錯了，截止到2018年1月該產品淨值已經漲到32.5。而著名的巴菲特管理的伯克希爾哈撒韋55年來的累計漲幅達到驚人的16585倍（從1964年19美元到2019年5月8日的315120美元）。

當然，也不是說短期淨值越高就越好，關鍵還是要看兩方面的因素：底層資產的風險程度和基金管理人的能力。比如像股票型的私募，如果股市整體漲幅較大，導致產品淨值大幅上漲，或者基金管理人因為押寶似的集中投資少數標的導致的淨值大幅上漲，確實要謹慎對待。

所以投資者在挑選私募產品時，不必過於在意產品淨值，反之應重點關注基金管理人的能力。