以下言論僅為個人觀點，不做任何投資建議。

應該說CPI下滑表明了通貨趨緊，居民消費意願下降，購買力下降。隨著指數的走低，由於資本泡沫化帶來的通貨膨脹壓力得到了一定的抑制。直接的影響將是物價上漲趨勢減弱，貨幣流動性降低，經濟下行壓力出現。

而在此過程中，由於社會銀根的緊縮，消費意願的下降，對實體企業的再投資和生產都會造成一定的負面影響。而隨著流動性趨緩，企業營銷不暢，企業貸款意願降低。大量的資金被閒置，從而出現資產荒的現象。

雖然如此，我們看到新年伊始，央行便向市場釋放了一個強有力的訊號，便是降準，這無形中為市場注入了很高質量的流動性資金。在某種程度上來說，這會使得流動性緊縮的情況的到有效緩解。

2018年12月份CPI同比漲幅1.9%，漲幅比上月回落0.3個百分點，為7月以來首次回落至“1時代”。不過如果看全年的趨勢的話，2018年全年全國居民消費價格指數(CPI)上漲2.1%，這也是時隔4年後，CPI首次漲幅超過2%。

12月的CPI漲幅回落，一方面受到季節因素的影響（畢竟此時離春節尚有一段時間，又沒有別的重大節日，消費需求處於全年的低點，物價上漲壓力也比較小），另一方面是油價下跌因素的影響。

考慮到12月CPI漲幅下滑，油價下跌是重要因素，而燃油又國民經濟中發揮著舉足輕重的作用，此次CPI漲幅的下滑，應該有助於降低居民生活成本，同時也有助於促進消費。

2018年CPI全年的指標達到2.1 ，為四年新高。十二月份CPI指標卻只有1.9，為當前經濟蒙上了陰影，指標是就此走入下行通道，還是年末塌尾還有待觀察。

CPI會反應經濟的波動情況，一般會滯後經濟發展態勢兩個季度左右，十二月份的指標資料，究竟是個例還是會形成止升回跌，央行的貨幣政策反應最為積極，準備金率率先大幅調低，打響了保衛實體經濟的第一槍。央行如此主動做為的主因還是現金為王的心裡預期下，指標下行會抑制消費和投資，人民幣保值也會拉昇居民儲蓄意願，房地產與股市雙雙陷入低迷，實體經濟也會感到寒冷！

市場流動性趨緊，主因還是外匯佔款的大幅縮水所致。美聯儲縮表以來，美元強勢，以美元計價的所有資產都陸續進入下行通道。美元收緊全球流動性使諸多經濟體貨幣承壓，人民幣也不例外，半年近一萬億美元外儲的流失在央行的強力干預下已明顯止血。但相對應人民幣的七萬億對沖，對習慣了大水漫灌的銀行其實是開始過緊日子的訊號。央行的定向降準最終有多少會流入小微行業還不確定，但cpi並非是實體經濟走向的影響因素卻可以肯定，指標只是單純的反應實體經濟的預期走向而已。只有維持適當的高位，才能最大的激發消費和投資意願，實體經濟才會向好而生。因此Cpi的最大意義永遠是貨幣政策聯動的參考依據！

CPI下降不容易，對不確定性市場經濟是好事，對實體經濟是利好！降低生產成本，降低經營成本，讓消費市場"分級"明顯，CPI下滑店小二市場調控干預的成果！