隨著美股越長越高，風險也越來越大，目前不看好美股能繼續上漲多少了。

首先來說，美股從年初到現在的增長，最大的原因還是市場對美聯儲降息的一個預期，此外，去年刺激政/策的慣性，中美貿易協議達成的預期，和非理性投資都是原因。

但是從美國經濟資料來看，經濟本身的資料還是不錯的，不過其中製造業資料非常糟糕，而美國本輪的經濟增長本來都是由製造業拉動的，這也意味著，美國經濟增長的內生性動力已經枯竭，現在經濟的增長來自對經濟刺激政/策的慣性。

因此美國股市現在的風險在於，沒有經濟基本面的支撐，所以任何下跌都可能造成更大程度的下跌。而下跌的基礎已經有了：比如美聯儲降息預期的落空，比如對美股過高收益預期的落空，比如經濟資料意外下行等等。

所以，美股還能繼續上漲的動力不足，風險又較大，現在只等什麼因素能夠成為壓垮駱駝的最後一根稻草了。

1、如果突破前高，個人認為，美股還可以再上至少10%，美國經濟通脹將繼續上升，泡沫四起，最後到達經濟頂峰。

2、如果最近沒有突破新高，大約就是因為一季度財報和週五一季度GDP的資料不佳，可以理解為經濟和金融雙柺點來臨。

道瓊斯如今26511.05，歷史最高26951.81。這個點位差距是440.76，看上去很多的點數，實際上也就是1.66%的漲幅，大權重拉一下就能夠到達。

個人認為大機率是能夠越過鴻溝的，因為現階段美股和美國，沒有很明顯的風險點，既沒有次貸，通脹也在比較低的水平，美聯儲加息停滯，那麼利率也不高。但不安定因素也存在，比如房租高漲，比如經濟增長在趨緩，比如政府債務依然很高，並且國債利率開始倒掛，比如不穩定的特朗普。但是，風險點不足以形成合力，在現階段。所以大機率會越過鴻溝。

資本主義世界每十年有一次危機，大多數危機遵循週期法則，經濟從復甦，到通脹，到過熱，到衰退。所以大多數時候，在經濟的頂點，都會出現兩個明顯特徵：高通脹和高利率。但也並非所有危機都老實按照這個規律，比如1975年石油危機導致的通脹是人為的危機，而在1980年高通脹卻沒有導致更嚴重的危機。諸如因為911經濟蕭條延長。但其他危機大多數遵循這個原理。比如1929年，泡沫垮掉之後出現大蕭條，比如2000年，科技泡沫光顧，比如2008年，我們對當時美國通脹沒有概念，我們所知道中國當時的通脹就比較嚴重，當時的通脹是全球性的。

所以，根據週期的看法，危機沒有那麼快來到，但是國債利率倒掛的確告訴我們些什麼。所以，我們建議參考1987年美股突然回撤後又迅速恢復的案例，個人認為再創新高後美股依然會走強，但是其後，會出現突然而且大幅度的單次下挫，來平衡估值。

以上個人看法。