中國股市漲跌停板，交易制度，t+1交易。不同於國際成熟市場t+0沒有漲停製度。管理層初衷是，設立漲跌停交易制度，主要是避免市場的大起大落。來保護中小投資者的利益，但是任何制度也有它的利弊，漲跌停製度，也給機構創立了封漲停對倒出貨的機會。會使得中小投資者盲目跟風。

漲跌停製度算是中國股市的特色了，無論是美股還是港股等國際主流市場，都沒有漲跌停製度，整個市場都不限制股價的漲跌幅。那麼中國實行漲跌停製度的意義何在呢？

1、這是由中國股票市場的投資者結構決定的。

眾所周知，中國的股票市場是一個以個人投資者為主的市場，個人投資者佔比超過了90%，我們看一下中國證券登記結算公司2017年的統計年報的資料。

透過中證登的這個圖我們就可以看出，截至2017年末，中國股市投資者合計13,398萬人，其中個人投資者13,362萬人，機構投資者僅36萬人，佔比極低。因此投資者的結構決定了實行漲跌停製度有助於中國股市的健康發展。

2、實行漲跌停製度有利於保護投資者

我們知道正常股票每個交易日的漲跌幅限定為10%，對於特殊風險警示的ST股每個交易日的漲跌幅限定為5%，這樣每天的股價波動就會比較小，即使虧錢也不會一天虧光。不像港股或者美股那樣，有時候一天可能跌個80%，投資者可能都會崩潰了。就像前幾天出現大跌的港股佳源國際控股，一天的時間股價就跌去了80.62%，股價從13塊錢跌到了2.52，跌的只剩零頭了。

投資者就會損失殆盡，一天不看盤的時間，財富就蒸發了80%，確實是很讓人心痛的，這樣的事情在A股是不會發生的，因為一天最多隻能跌10%，是不能跌80%的。因此，實行漲跌停製度，有利於保護投資者。

3、實行漲跌停製度有利於防止不理性交易

如前所述，中國市場是以散戶為主的結構，散戶就容易出現追漲殺跌，一遇到好的訊息，大家都拼命買，利好訊息容易就放大，把股價推高，而遇到壞的訊息就一股腦的往外賣，容易出現不理性。實行了漲跌停製度之後有利於讓投資者理性交易，避免一些不理性行為。

總的來說，實行漲跌停製度是中國股市的特色，具有積極意義，但是任何事情都有兩面性，實行漲跌停製度也干擾了市場的正常交易，也有其詬病，總的來講積極意義還是要高的，符合中國股市現階段的實際發展情況。同時也希望中國股市不斷髮展，制度不斷完善。