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  • 1 # 守候Li

    據《國際金融報》記者不完全統計,截至7月12日,2019年A股上市公司主動終止的重大重組事件已高達41起,而披露進展的重大重組約有289起。這意味著,接近14%的重大重組已經“折戟”。首先上市公司重大重組的目的是什麼我們要知道,從重組目的來看,上述重組事件的目的多種多樣,不乏借殼上市、走多元化戰略、產業內併購等。其中,產業內併購、跨界併購分別有18起、10起,數量佔據第一、第二。

    其中今年影視類併購仍是監管的重點。今年上半年,籌劃兩年多的當代東方終止收購永樂影視100%股權。更早一些,長城影視收購首映時代87.5%股權被否、驊威文化也主動終止了“東陽曼荼羅30億元天價收購案”

    重大重組主動終止的原因有以下幾方面原因:

    1.證監會對於某類資產(如“三高”資產)併購的監管十分嚴格,推進難度大。隨著監管稽核趨嚴,一些上市公司會對原有的併購方案作出重新調整和規劃。而在被多次問詢後,上市公司也會知難而退。

    2.在交易過程中,交易雙方的利益訴求不一致,需要對最終估值等交易條款進行磋商。大部分時候,買方覺得估值過高,賣方又怕賣得太便宜,中介機構在中間的協調就很關鍵,但交易雙方對標的資產評估以及對價等問題仍可能無法達成一致。

    3.不少標的公司與一家上市公司談不攏後,很快會找到新的交易物件。如英雄互娛借殼赫美集團失敗後,轉向東晶電子;羅頓發展放棄收購易庫易供應鏈後,標的公司更名深蕾科技,擬置入上市公司深圳華強。

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