實際上從鮑威爾本人和美聯儲的角度來說，是真的不願意開啟寬鬆週期的，所以這次表態也是真心實意。只可惜，他可能是一廂情願而已。

從經濟資料來說，其實並不能有效支援美聯儲降息，美股gdp增長雖然在下滑，可是2%以上的增長率，對於美國這樣經濟體量的國家來說，其實並不差。而非農失業率仍然保持在3.7%的高位，這說明就業市場也還好。雖然通脹比較低迷，但是通脹低實際上是這次製造業復甦的特徵，即使在加息週期開始的2015年，通脹也並沒有多高。

所以對於美聯儲來說，更應該去考慮的可能還是股市和經濟中的過熱風險， 這也是為什麼美聯儲在上半年還在考慮加息和縮表了。

雖然迫於股市的壓力，美聯儲採取了降息，但是其實內部分歧還是很大，有兩名理事反對降息。這說明美聯儲對經濟的判斷依然不差，這導致了鮑威爾發言中不開啟降息週期的言論。

不過有兩方面因素可能導致美聯儲不得不繼續降息。

第一是股市風險，美股在美聯儲不夠鴿派的言論後立刻下跌，證明了美股的問題，為了維持美股最基本的預期，可能9月美聯儲還需要繼續降息。

第二是悲觀預期。雖然美國資料尚好，但是無論是pmi還是國債利差，都在不斷地顯示出市場對於未來經濟情況的預期非常差，這也許將導致遠期的經濟衰退，因此美聯儲的降息週期可能必須到來了。