基金理財就是集合投資，集合資金買一攬子股票。如果回撤率高，只能說明基金重倉一隻個股或板塊，沒有所謂組合投資。那如果是這樣不如散戶做一兩隻股票了

基金投資者除了關注基金管理人的預期年化收益創造能力之外，也需關注風險控制能力，而最大回撤是一個非常好的衡量指標。最大回撤衡量基金淨值曲線峰頂到谷底最大的幅度，該指標考驗了基金經理對於風險和趨勢的把握能力。

　　回撤率，是指在某一段時期內產品淨值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往淨值。

　　平均回撤率可以看出一隻基金“穩不穩”；而最大回撤率則表明它過去的最高風險值是多少，其是指在選定週期內任一歷史時點往後推，產品淨值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值，或者說是，統計期內買入產品後可能出現的最大虧損值，簡單來說即投資者買入基金後可能出現的最壞狀況。

　　我們可以舉例說明最大回撤的演算法。假設某基金最高淨值為1.2430元，從最高點往後推，最低淨值為1.1520元，計算下來差額為0.091元，差額和最高淨值的百分比為“-7.32%”，這個數字就是這隻基金成立以來的最大回撤率。

　　計算公式如下：X為第N天的產品淨值，Y則是N後面某一天的產品淨值，回撤率=(Y-X)/X。

　　不過，僅用基金的最大回撤來衡量一隻產品的優劣是不全面的，基金的最大回撤受到所經歷的市場環境、基金經理投資理念等多方面影響。回撤併不可怕，重要的是回撤後淨值是否能起死回生。

　　總之，波動不是風險，選錯股票才是真正的風險。

　　不管怎麼定義，至少這兩點是目前的主流認識：

　　1、最大回撤越小越好；

　　2、回撤和風險成正比，回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

　　風險提示：

　　本報告由東方財富證券研究所根據市場公開資料整理釋出，僅供參考，東方財富證券研究所無法保證資料真實性、準確性、完整性。報告內容不代表天天基金觀點，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。