貨幣乘數基本概念

貨幣乘數簡單來說就是央行供給的基礎貨幣M0與貨幣存量（狹義貨幣）M1之間的乘數關係。

1. M0的定義

央行發行的貨幣，即是基礎貨幣(M0)，對應著央行的負債。基礎貨幣一部分由銀行作為存款準備持有，一部分由公眾以現金形式持有。因此，基礎貨幣(M0)可以用公式表達為：

M0=流通中的現金+商業銀行在央行的準備金

2. M1的定義

M1是我們平時所說的狹義貨幣，即社會中的貨幣供應量/存量，狹義貨幣(M1)可以用公式表達為：

M1=流通中的現金 + 活期與支票存款

將上述定義用符號標示：

流通中的現金：Cu

商業銀行在央行的準備金：BR

活期與支票存款：SD

現金需求與活期存款比例的需求為：α

存款準備金與活期存款的比例為：θ

那麼我們可以得到：

M0 = Cu+BR

M1 = Cu+SD

由於 Cu = α * SD ， BR = θ * SD，將其代入M0和M1的公式，則：

M0 = α * SD + θ * SD = (α+θ) * SD

M1 = α * SD + SD = (α+1) * SD

那麼貨幣乘數關係為：

M1 = (α+1)/(α+θ) * M0

貨幣乘數(m) = (α+1)/(α+θ)

銀行體系透過信貸過程創造貨幣

假設一個客戶存100元進入A銀行，如果法定準備金率為20%，那麼A銀行將會增加20元的法定存款準備，以及80元現金資產；

如果A銀行貸出其持有的80元給B銀行，那麼B銀行將會增加16元的法定存款準備，以及64元的現金；

隨後B銀行又將64元貸出給C銀行，C銀行按照上述比例將發定準備金以外的現金繼續貸出，如此往復下去，最終將銀行間流轉的貨幣總量相加，其數額將遠遠大於初始客戶存入A銀行的100元現金。

這則例子說明了銀行體系內是可以透過信貸過程創造貨幣，並且實際上M1大於M0，即狹義貨幣大於貨幣基礎。