炒股，看雪球就夠了

每晚雪球菌給您離真相更近的剖析

投資是一場人性的博弈，面對著真金白銀的投入，人們總會深思熟慮、理性決策，但實際情況真能如此嗎？

為什麼許多人常常發現自己手裡，好票拿不住，爛票一大把？

為什麼面對紛繁複雜的資本市場，人們總感覺患得患失，無所適從？

為什麼獲得諾貝爾經濟學獎的大師們，在資本市場中會馬失前蹄？

以下是投資決策過程中常見的一些人性弱點，克服這些弱點，你就離成功投資獲利不遠了。

投資決策的13個人性弱點

1、損失厭惡：人們總是喜歡確定的收益，討厭確定的損失。

假定你開啟交易軟體，發現上週投資的某隻股票毫無徵兆的漲得非常好，盈利超過50%（持倉成本為16元/股，現在漲到了24元/股），您會如何操作？

大部分人的第一反應是獲利退出，落袋為安，部分老司機可能會選擇部分賣出，收回本金和部分利潤，留著剩下的一部分利潤在股票裡，再博一把。

在這裡，無論是全部賣出，落袋為安，還是部分賣出，收回本金，反應了人們在盈利情況下，對於風險（不確定性）的厭惡。

人們會一直保持風險厭惡嗎？不一定！

還是上面的例子，假定股價不是大漲，而是大跌了50%，（持倉成本為16元/每股，現在跌到8元/股），您會如何操作呢？

心理學家發現，大部人會選擇繼續持有，等待反彈。因為此刻賣出，意味著浮虧變為實虧，這是一般人不願意接受的，為了避免確定的損失，人們甚至變得更加願意承擔風險，持有股票，期待反彈。最後，盈利（賺元）帶來的快樂程度要小於同等額度虧損（虧元）帶來的痛苦。如此也解釋了，為什麼很多散戶手裡的好票拿不住，爛票一大把。

2、稟賦效應：人們對於自己所擁有的資產給予更高的估值。

你有沒有過和某隻股票“談戀愛”的經歷？

人們愛上一隻股票的理由太多了：它可能是自己人生中買的第一隻股票，或者，自己或親人曾經在那家上市公司工作過，對於那段光榮歲月有著刻骨銘心的回憶，又或者，一直是某家上市公司的超級粉絲，覺得該公司的產品和服務體驗非常棒，也可能是自己最欣賞的大咖領導的公司或者推薦的股票，“大神，請帶我飛”??

是的，人是情感動物，偏向於將感情與自己所擁有的資產進行連線，給予相應資產更高的估值。一般情況下，這種效應問題不大，但是，當資產價值大幅波動時，稟賦效應使得人們因為感情的原因，不願意及時止盈止損，最終承受損失。

3、代表性偏差：人們習慣於簡單根據過去的經驗對新資訊定論。

如果你聽到某某分析師說“我認為股價下一步將會??，因為年的經濟指標和現在相似，當時股價??”,聽到這種話的時候，要小心了，這裡可能存在著“代表性偏差”。

心理學家曾經做過這樣一個實驗：

他們在街頭隨機訪問一些路人，問他們“到底是心臟病危險還是中風危險”，得到的回答往往是這樣的，如果他們身邊有人不幸患上了心臟病，他們會說心臟病危險，而如果身邊有人中風，則更可能說中風危險。

其實，這個問題需要醫學家對大量的病例進行細緻地研究，才能得出結論，人們習慣於簡單地套用過去的經驗去預測未來。

回頭來看前面分析師的那句話，年至今，雖然經濟指標類似，但無論是產品規模、法律法規，還是監管態度、投資者的成熟度，我們的資本市場已經發生了翻天覆地的變化，僅僅因為一些指標的類似，就推出股價會有相似的走勢，這個結論的靠譜性是有待進一步考證的。

固然，從過去相似的事件中去總結歸納經驗，是經濟/金融學常用的研究方式，但結論的得出需要嚴格的論證、推導和檢驗。簡單地通過套模板得出的結論肯定是有待檢驗的。然而，你去翻翻券商分析師的研究報告，存在大量這樣的語句，受過專業訓練的分析師尚且如此，何況個人投資者乎？

4、控制錯覺：人們慣於相信自己能夠控制的結果，其實卻不一定。

假定你買了一張機打的彩票，我說2元轉讓給我吧，你可能毫不猶豫就轉讓給我了。但如果這張彩票不是機打的，而是你研究過往開獎情況，用心選的號碼呢？你仍然願意2元轉給我嗎？

理論上，兩張彩票中獎的概率是一樣的，精心挑選過的號碼會讓人有一種控制感，產生控制錯覺，使得在你的心目中，那張精心挑選過的彩票會有更高的中獎預期和估值。

5、事後聰明式偏差：人們慣於充當事後諸葛亮。

如果你聽到別人說“我早就說過??”，當心，你可能是遇到事後聰明式偏差了。

以下場景，大家可能都見識過：

某天，股票A大漲，有分析師跳出來，自豪地說:“我早就說過A股票會漲，請參考我某月某日的股評分析”，事實是，他同時推了股票A/B/C/D/E/F，股票A大漲，其他股票的表現卻不怎麼樣，甚至出現虧損。更有甚者，當時，沒有表態的分析師，也會覺得自己對股票A大漲進行了表態。

總之，人們會根據事件的結果，誇大和高估自己當初的判斷能力。

6、確認偏差：人們偏好關注支援其觀點的證據，忽視與之相左的證據。

還記得談戀愛那陣嗎？對方的音容笑貌、脾氣性格、氣質談吐、興趣愛好等一切都是最好的安排，甚至會愛屋及烏地喜歡對方的父母、對方家的寵物，容不得別人任何的貶低和詆譭。

此時，你需要當心確認偏差的出現，務必提醒自己，任何股票都有它積極和消極的一面，努力使自己客觀地去分析與評價。

7、懶：惰性是很多人虧損的重要原因。

人天生是存在惰性的，懶得關心時政大事，懶得去了解巨集觀經濟，懶得去學習基礎知識，懶得去了解具體的投資產品，懶得去思考什麼收益與風險，甚至懶得讀完這篇文章。

而資本市場本身卻是瞬息萬變，天道酬勤的，每天發生的各種事件和資訊，影響著各類投資產品的風險與收益，唯有多接觸、勤學習、常思考才能夠有機會抓住脈絡，跑贏市場。

最可怕的事情是，比你優秀的人，還比你勤快，巴菲特每天用工作和休息時間的80%來閱讀（財務報表、報告、雜誌、報紙），彼得林奇每年要訪問200家以上的公司和閱讀700份年度報告，他們能贏是有原因的。

8、框定偏差:人們容易被言語影響，做出不同的舉動。

相傳曾國藩組建湘軍，對抗太平天國的初期，吃了一系列敗仗，戰報中一句“屢戰屢敗”，眼看免不了要受到天子的責難，有幕僚將此句改成了“屢敗屢戰”，天子甚為感動，一番褒獎鼓勵。由此可見，戰爭的結果是一樣的，卻因為彙報言語的不同，使人產生了不同感覺。

是的，人們容易被言語所影響。下次聽到某上市公司的領導侃侃而談，“這些年，我們披荊斬棘，克服了一個又一個困難，取得了一個又一個勝利，??”你也可以會心一笑。

9、錨定偏差:人們在估值時容易被初始數值所影響。

心理學家設計了這樣一個實驗。他們將人們分為兩組：

問第一組人：“您認為聖雄甘地是在9歲之前還是之後去世的？”

問第二組人：“您認為聖雄甘地是在140歲之前還是之後去世的？”

最後，再讓大家都猜一下甘地過世的年齡。

顯然，甘地去世的年齡不可能小於9歲，也不可能大於140歲，第一個問題似乎沒有意義。第二個問題的答案卻非常有意思，第一組受試者猜測甘地過世的平均年齡是50歲，而第二組則為67歲。顯然，第二個問題的答案受到了第一個問題中數字的錨定影響。

在投資過程中，也有無數的數字錨定的影響，有多少人是拿著買入價作為錨定，寧願鉅虧，也不願及時止損。由此，錨定偏差，也是引起損失厭惡的原因之一。

10、可得性偏差：人們更傾向於被容易獲得的資訊所影響。

還記得那句“今年過年不收禮，收禮只收XXX”的廣告詞嗎？簡單粗暴，有人正好在考慮過年帶些什麼禮品回家，腦袋裡飄出這個廣告詞，然後就買了。

人們更傾向於被容易獲得的資訊所影響，這也是我們身邊充斥著各種各樣廣告的原因。

你有沒有遇到這種情況：手上有點閒錢想投資點股票，一時也不知道買什麼，腦袋裡冒出某隻股票或者基金，也不太熟，可能以前身邊朋友提過，或者電視裡有推薦過，看了看就投了。恭喜，中槍！

11、過度自信：人們容易對自己的能力過度自信。

如果你聽到基金經理或者分析師說他的模型有多麼精巧先進的時候，可以回他一個尷尬而不失禮貌的微笑。模型越精巧越複雜，人們越容易過度自信，覺得那麼先進的模型,分析和考慮了那麼多的變數和市場情境，肯定非常有效，然而，結果還真不一定。

年，包括兩個諾貝爾經濟學獎得主在內的一群華爾街精英，成立了“長期資本管理公司”(Long TermC M: TLCM)，模型精準先進性自然不在話下，初期的收益也非常可觀，後來趕上年俄羅斯金融風暴，出現鉅額虧損，然後就沒有然後了。所以，對於市場，永遠要有一顆敬畏的心。

12、心理賬戶：人們傾向於把錢按照心理賬戶進行管理。

還有一種情況，把錢按用途劃分賬戶，這一部分是養老的，那一部分是小孩的學費，還有一部分是生活費。人們會根據這些心理賬戶，分別來打理各部分資金。

其實，這個心理偏差也是人之常情，沒什麼不好，有學者會提一些瑕疵，這裡就不贅述了。

13、後悔厭惡：人們傾向於隨大流，以免由於錯誤決策而後悔。

大盤藍籌股和小盤成長股，您會選哪個呢？

大盤藍籌股和市場波動相關性非常強，如果選大盤藍籌股，即使出現了虧損，也可以說是市場行情不好，大多數人都虧了，所以虧一點也是正常。

如果選小盤成長股，與市場行情相關性沒有那麼強，當出現虧損時，大多數人可能還在盈利，投資業績一排名，就非常尷尬了。

因此，大多數人選擇隨大流，避免決策，以及因錯誤決策而後悔。如此也容易造成市場的羊群效應和踩踏事件。

投資是一件反人性的事情

其實，早在金融市場出現以前的遠古時代，這些心理偏差就已經寫入到我們的基因裡，幫助我們的祖先在惡劣的自然環境中更大概率地存活。

在此，以損失厭惡（Loss ）為例：

人們對於損失往往記憶深刻，極力規避。假設，我們的祖先，在森林裡行走，與熊相遇，撿回一條命，因此記憶深刻，下一次出行，他會盡量避免與熊正面相遇。而沒有這個心理偏差的祖先，則可能忘記風險，再一次與熊正面相遇。如此反覆，存在這種損失厭惡心理偏差的祖先更容易存活，並把存在心理偏差的基因傳遞給後代。

然而，金融市場不是原始森林，在原始森林裡曾經管用的救命基因，在金融市場中卻可以產生前面所描述的一系列負作用。所以，我們經常會聽到資深投資者感嘆，投資是一件反人性的事情。

如何克服投資上的人性弱點？

要想投資獲利，我們必須克服這些人性上的弱點。具體怎麼做呢？在此給三點建議：

首先，務必經常有意識地提醒和檢視自己，看是否陷入某個心理偏差，正如蘇格拉底所說：“沒有檢視的人生不值得活”。

其次，對於市場時時刻刻要有一顆敬畏的心，制定投資紀律，嚴格執行。

最後，藉助外力，經常向身邊專業的朋友或者投資顧問請教，請他們監督指正，機構裡可以設風控崗來專門監督這個事情，也有人會把錢交給專業的基金經理甚至計算機（量化交易）來打理。

當然啦，道理和方法說起來都非常簡單，但反人性的事情執行起來卻是困難重重。也許，投資本身就是一種修煉吧，順其自然，慢慢進步。

1、今年2月3日新年開盤第一天，上證綜指大跌7.72%，千股跌停都不過癮，直接來個三千多股跌停，在這一天，有多少人因為疫情影響和恐慌情緒而選擇割肉？又有多少人敢在大跌面前果斷加倉的？2、2月4日開始行情大反轉，上證綜指在2月份一度漲到接近3100點，那時候全民在家炒股，爭相買入，又有多少人在賺到15%-20%的收益率後捨得及時止盈的？3、3月份指數跌成狗樣，是不是又有很多人選擇加倉結果抄在半山腰上的？

那麼如何才能做到反人性投資呢？1、當你身邊從來不炒股的大爺大媽都在談論股市想入場的時候，就可以慢慢減倉了；2、在基本面沒有變差之前，當股民朋友哀鴻一片紛紛退場、自己情緒也絕望到極點的時候，恰恰是可以慢慢加倉的時候了；這就是巴菲特老爺子所說的別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪的法則。道理大家都懂，但是又有幾個人能真正做到呢？

所以說，投資是反人性的！！

首先，我選擇的老韭菜不是別人，就是我自己，因為咱不可能天天盯著別人的賬號看他怎麼操作，也沒人願意讓你看啊，而我自己恰恰符合你問題中所說的老韭菜特徵，一買就跌，補倉再跌，死扛橫盤，一賣就漲，我就想我和自己反著來不就行了。

於是，我就開始和自己反向操作，但是問題來了，反向操作實現不了，為什麼？當我想買股票的時候，按照反向操作我應該賣，可是我根本沒有持股我賣什麼，當我想賣股票的時候，我應該買，可是我又沒有錢買。怎麼辦？

我的辦法是先進點底倉，三成左右，特別想賣的時候，我就買兩成進去，特別想買的時候我就賣掉一半，沒想到還真讓我小賺了一筆，雖然不多。

但是這個方法我沒有堅持下去，因為這個方法太糾結，總是自我否定，太反人性，我感覺時間長了我會分裂，後來就放棄了。還是踏踏實實提高自己，多理性分析，炒股不能考感覺，也沒有捷徑，與君共勉。

你這個想法是不成熟的，但是可行的，資金必須要大，資金一大這樣就違法了。操縱市場罪瞭解一下。如果趨勢你都不能賺錢，何談反向對敲操作！這是大機構玩的，散戶做好自己角色吧……忠告：如果進入太久還沒有賺錢放棄吧！

股市確實是反人性的，兵不厭詐，機構把古代的孫子兵法運用得爐火純青。例如大家知道的三哥，利用大資金減持，箱體誘空下殺，利用三天假陰真陽（低部不斷抬高，均價上移）第四天反向上摸，看看大資金減持看似利空，實則送線，你震出去了嗎？再如昨天有人問的龍盛，我明確告訴大家敢殺敢買，今天的答案躍然紙上。再如東方精工（類似1801）這樣高開下殺，你覺得恐懼，我會覺得是機會，你敢反人性吸嗎？舉例純屬反人性投資帶來的投資機會，不負跟風責任。

找一個散戶進行反向操作，那你也是賺不到錢的。因為老韭菜也並不是總是錯的，他也有做對的時候。

因為虧損散戶的問題是胡亂賭博，頻繁交易、或者憑感覺交易。如果你和他們反著做，同樣也是胡亂交易的範疇當中。

如果想和韭菜反著做，就不是說要特意的，每次交易都和它們做相反的方向，而是要採取不同的投資方式，採取不一樣的投資理念。要擁有不同的投資信仰，這樣才可以。

比如韭菜相信技術分析可以預測走勢。你就不要這樣，你應當相信價值投資才可以掙到錢。

比如韭菜信奉短線投機可以迅速發財致富，而你只要堅定價值投資，長期投資的信仰。

韭菜聽信股評，聽信傳言炒股票，而你卻獨立思考獨立分析。

韭菜不愛學習投資知識，而你卻每天都在大學習新鮮的知識，並且喜歡研究上市公司的財務報表。

長此以往，你有眾多的與韭菜不一樣的投資習慣，你當然就與眾不同。

股市投資的方法有很多，反人性投資是其中之一。意思就是逆向思維，套用投資大師的話說，別人恐懼時我貪婪，反之亦然。這是有一定道理的，財富的分配一定是塔尖式的，只有少數人站在塔頂掌控天下大部分財富，少數人的成功一定是與大多數有不同的獨到之處。所以投資就有一條反人性投資方法，能不能成功，也要因人因事而有所區別，不要一概而論。以投資股票為例，當大多數人被熊市折磨的割肉跳樓的時候，精明的投資者會在適合的價格區間提前埋伏，發現挖掘內在的投資價值，並堅持再堅持捂緊捂好，等待市場復甦，出現市場大多數人衝進來，興高采烈談論股市賺錢的時候，提前潛伏的人早己賺的盆滿缽滿，並且著手有序退出，實現籌碼換現金提前安全著陸，棋高一著，先人一步，實現價值投資利益最大化，這是反人性投資成功的。但有一些反人性投資就不能鑽牛角尖，與人性反向操作了，如退市股，投資者個個都用腳投票，唯恐避之不及，如果你用反人性投資，非要去賭一把，虎口奪食，在退市整理期，重倉賭進去，也許運氣好能開啟跌停板喝點湯，最終一定是錢打水漂，得不償失。所以無論任何一種投資方式，都要認真分析，找到適合你的方式方法。才能真正成功。

如何反人性投資？

這個問題提的不錯，其實的話在投資過程瞭解分析執行還有收穫，整體的一個流程來說，並非是說一定要反人性的，而且往往是符合大道的。

首先說一下投資所需要獲得的標的財富和它的來源，正常來說，財富通常有一些資源表示，最極限概括的兩個方向表示一個是空間，一個是時間。那麼說這裡就牽涉到兩個原理，第1個投資最基本的原理是首先要有一個進場，後一個出場兩個時間點。然後在空間方面就是按照傳統的大道來說分析正常應該是詩與微末之間，然後出於和寶之時，這個就是最典型的分析了。

那如果這樣做是不是違反人性呢？大家看一下我這樣解釋就知道了，其實並非一定是違反人性的，為什麼？因為如果你覺得這個違反了人性，但是他為什麼又是人來操作的呢？然後這些時空之類的宇宙基本法則和事物發展變化的從微末到繁榮，這個本來就是符合人也符合自然的一些基本規律的，那人來說，按照我們傳統文化最基礎的分析的話，應該是天人感應的，所以實際上投資應該是符合大道符合人性，或者是說真正的透徹瞭解和洞察人性世事，不要到了那個時候，抵禦不了更大的慾望，而且做不到離場的時間點和空間。

綜述來說，其實只要知了解的比較透徹，具有真正的洞察力，能夠適應事物發展的微末萌芽期間的時機和空間，然後後面的話再發展到合抱之木，收貨的時候適時離場，這才是一個完整的投資獲取財富的過程，它是符合大道也是符合一個事物的本性和人性的，只是要針對和克服的就是人的慾望無窮這一個弱點而已，這個也只是算其中的一個吧，並非是說人性就必須是這樣的。

祝投資投機好運！

舉個例子，最近醫藥/白酒股天天漲，漲上天了還繼續漲，你可能已經關注了一個月甚至好幾個月，可是這貨你越關注，他還是越漲，看到走勢後你開始慢慢懷疑自己，甚至很後悔一開始沒有上車，心想要是一開始就上車了現在都有幾十個點的收益了！特別是再看看自己的持股，要是漲幅小或者下跌了，你就會更難受！

你越來越嫌棄自己持有的股票，越來越覺得醫藥，白酒股真他媽的好，於是你割肉上了醫藥白酒的車。

這應該就是順人性操作，人都是生怕美好的事物沒抓住溜走，就像你怕勾引你的美女跑了一樣，對於自己家中的糟糠之妻總是不在意甚至嫌棄，回頭想想當初的選擇不也是因為她的美好嘛！

這樣子說起來反人性不就是儘管美女怎麼勾引你，保持坐懷不亂，別被勾引走，等有一天美女的妝卸掉之後眾人發現真面目之後造成落差紛紛拋棄之，你再把她撈回來。等著她再次化妝變成美女即可！這時候你手裡持有的原配估計也該越來越漂亮了吧！

總結一句話，選擇好賽道，越跌越買，越漲越不買甚至越賣或許就是反人性的做法！

如何進行反人性投資？題主的問題提得非常好，但是在執行環節卻值得推敲了，選擇一個老韭菜，這樣的一個樣本不足以代表普遍的人性，數量過少，可能會導致極大的偏差，因此這樣的投資成功概率極低。那麼我們如何進行反人性投資呢？至少應該從以下幾個方面考慮：第一，趨勢是心理因素。第二，交易是人性的博弈。第三，反人性投資最大“人性就是你自己”，我們從這幾個層面簡單的分析一下。

第一，趨勢是心理因素。

常規上我們更習慣是圖形和資料來分析和判斷趨勢，並且根據分析判斷的結果來指導我們的投資，我們覺得這樣的分析和判斷是理性的，因為資料是客觀的，以此推導的結論當然也是客觀的。但實際上資料背後隱藏著強大的心理因素，也許正是這些心理因素，最終形成所謂的資料。

正如同巴菲特所說：“別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪”。這句話是對人性最精闢的一句總結，這表明市場往往朝著人們期望值相反的方向去演變。在交易市場中常常有這樣一個詞叫做“踩踏”，當大盤走低時，人們出現恐慌性的拋售，最終恐慌情緒達到極致，市場出現非常大的機會點，但是人們的恐慌並沒有結束，沒有多少人認為這是一個真正的機會點，最終把握機會的僅僅是極少數人。

那麼該如何利用這些心理因素進行投資？至少應該跳脫普通人的思維模式，也就是在投資時比普通人能夠多一點的“反向思考”。也就是通常所說“當街頭大媽都在討論股票的時候，你要考慮風險了”。“而當市場出現普遍的悲觀情緒的時候，你要考慮市場的機會點是不是已經來臨？”

第二，交易是人性的博弈。

交易是人性的博弈，這句話可以從以下三個方面進行理解。

首先人是自由散漫的動物，缺乏紀律性。很多人在投資之前都想的明明白白，但是一旦進入實操環節，就會出現這樣那樣的問題。很難按照自己當初的設想嚴格執行，即便是很多投資高手也是栽在紀律上。因此在股市當中很多高手最後修煉的不是技術，而是心性，而真正的高手一定會像冰冷的機器般嚴格執行投資紀律。

其次人性中充滿了貪婪。很多人都想抄底逃頂，這種現象就是來源於人性的貪婪，當自己手中的股票一直在漲，就如同手握一個金礦，想賺足最後一個銅板兒，把止贏這件事兒完全拋在腦後，最終往往是輸的很慘。

貪婪背後還隱藏著極度的怯懦。怯懦站在貪婪的對立面兒，但也是人性最大的一個特徵。人們往往無法忍耐長期上漲趨勢中短期的波動，放棄了好不容易收集到的籌碼，再想上車時已經為時已晚。或者當市場底部訊號已經非常明顯的時候，還沉浸在市場下跌的恐慌中，不能自拔，最終錯失良機。

那麼我們該如何去做？就是建立科學的交易系統，來彌補人性的缺陷。包括投資策略，買賣點的選擇，倉位控制策略，投資心態的調教等等。

最後總結一下：反人性投資最大“人性就是你自己”

投資路上，最大的敵人就是你自己，不要抱怨市場，鍛鍊技術、修煉心性，最終形成個人的交易系統，只有這樣才能跑贏市場大盤。

充分博弈的市場是靠等待賺錢，例如股票；非充分博弈的市場是靠試錯賺錢的，例如天使投資。

前年，蔡文勝在11月11日的一個演講中，回顧了自己16年的網際網路從業生涯，從買賣域名到自己做投資。他說，2005年時他投了58同城50萬人民幣，投了暴風影音180萬人民幣，今天的回報分別達到幾億美金和幾億人民幣。

“這兩個故事給我的啟發是，投資是需要時間的。暴風跟58是很成功的，但這兩個都是2005年投的，到現在整整十年的時間，這也是為什麼大部分的基金不管是IDG、紅杉都不會賺到很多錢的原因，他們熬不住。”他又舉了騰訊的例子，“全中國所有的VC加起來賺到的錢都不如一家公司賺的多，就是南非一個叫MIH的公司。”

2000年時，MIH以2200萬美元的價格從IDG和盈科數碼手中買了騰訊45％的股份，到今天MIH仍持有騰訊34％的股份，按照騰訊兩萬億港幣的市值，價值超過7000億港幣。蔡文勝說，全中國所有的VC加起來估計也沒有賺到7000億。他說，他去問IDG的周全，為什麼要在當時賣掉騰訊的股份。周全回答說：小蔡，我們從1996年成立IDG基金，到2001年手裡一百多個專案，我要給LP一個交代，已經有六年了，當時回報最好的就是騰訊，所以只好賣掉騰訊。“就像你買了很多股票，你需要錢的時候往往把最賺錢的賣掉，把那些暫時虧的反而留著，這是人性。

這也給我很大啟發，2005年、2006年、2007年，我投了差不多有七八十個專案，後來也在反省，真正能讓你賺錢的就是兩三個公司。我自己也犯了錯，一般都是把賺錢的先賣掉，所以投資有時候一定是要反人性的。

他這段話我聽出的意思就是買那麼多股票真正好股票也就那麼幾個，大部分都是一般般而已，所以往往漲得好的股票更應該值得留著，如果不能在好股票上賺到錢，那麼就無法覆蓋爛股票的虧損。

買股票的股東跟嚴格意義的股東是不一樣的，他們實際上沒有決定的權利，哪怕散戶是第一大股東，因為散戶之間看上去是利益共同體，但是往往散戶很難統一意見，形成一致行動人。

所以哪怕是散戶是第一大股東的情況下，都很難真正決定公司的管理層和經營層，把公司管理權和經營權給趕走了，散戶也無法接受，只會形成新的管理層和經營層，他們繼續薅散戶的羊毛。從這個角度上去想問題，散戶跟實際的股東是有區別的。所以散戶沒有股東權利，只有用腳投票權，而沒有控制權。

這句話對於管理層來說就是你覺得我牛，覺得跟著我能賺錢，那你就買我股票，如果你覺得我傻逼，跟著我沒辦法賺錢，那你就趕緊滾。這樣直接了當。其實，我覺得也挺好的。這個或許也是股票最大的意義。完全基於信任、眼光、自己對自己負責，被騙了也是活該。

2018-4-16

港股我感覺危險了。把香港看成一個股票的話，大股東們一年前就高股價套現了。金額很大，又因為是自由市場，所以他們套現了，錢就直接出去了，留了一堆債務給了一堆接盤俠們，包括這兩年南下的資金，買房的富豪，本地的上車群眾。高位套牢概率很大？

2018-2-16

二級市場其實是不創造貨幣的，而一個不創造貨幣的市場，必然是不可能無限上行的，健康的市場往往需要多空博弈，才能把這種風險打掉，一旦某些股票價格偏離了價值，就會有機構來做空他，然後讓市場回覆到合理狀態。所以理論上，嗜血的對衝基金的存在對於市場恢復理性是有現實意義的，做空本身不是罪惡，而一個單邊市場唯一上行的邏輯，理論上其實只有無限資金進入，才能支撐上行。

所以，從這個角度看，大家在二級市場裡玩，其實本質是一場資金的遊戲，並沒有創造出更多的貨幣可能性，設想一個股票10塊錢的時候，有人買、有人賣。賣的人拿走了買的人的十塊錢。然後價格就是十塊了。這個錢做了交換，但是實際上是沒有增加的，市場上還是隻有十塊錢。而股票的價格本質就是成交價格，他表示的是上一筆成交價格是十塊錢，但是他並不代表你用十塊錢就一定可以賣掉。所以股票的市值只能代表過去的成交價格，不代表未來。要讓股票上升的前提就是未來有人以更高的價格購買股票才行。所以股票的邏輯是很簡單的，他是一個典型的新錢替換舊錢的過程，更高的價格一定意味著要更多的資金來接盤才可以維繫。

所以股票計算的身價和所謂的有錢都是虛擬的數字，並非真實的數字，你一塊錢買的股票，漲到了一百塊，你就感覺你有了一百塊，其實前提是要有人願意用一百塊的錢來買你這個股票，這個邏輯才是可行的。如果有人只願意用二塊錢來買，其實你的身價就是兩塊錢。這個就是為什麼我說，現在很多所謂的百億富豪，都是紙上富貴，他們建立的邏輯是股價持續維持住，如果失去了這個基礎，就很難談。

這個問題很可怕，需要謹慎面對。我這裡只是簡單解答一個基本邏輯，就是股市的高漲時需要不斷的資金支撐的，必須保證市場有更多的資金來維繫這個市場，所以判斷股市的走向更多的確是要去判斷市場資金的是否充沛，還是很重要的。

股市操作需要逆人性，意思是在恐懼時不要被嚇倒，在得意時不要昏了頭腦。要記住否極泰來，陰陽相生相剋的道理。絕不是反人性，逆勢操作。炒股要順勢，這個勢就是順人性的。只是在勢要逆轉時，需要我們克服人性中貪婪和恐懼的弱點，這才是逆人性的真正含義。

這樣的反向思維和正向思維的韭菜沒什麼區別，因為每個人資金不同，操作量不同，也有好多韭菜是看好了沒錢買最後大漲的，要是你剛好有那隻票不一樣是要虧著出了，同樣人家想補倉，沒錢補，最後漲了，那時的你是要割肉嗎？

通過技術面基本面選五隻股票持有，三到五個月操作一次，期間每天必須堅持覆盤盯盤但是不允許買賣股票，堅持一年以上。

反人性投資就是讓你相信自己的判斷，要有耐心。

1、如果這是一隻好股票，你也覺得是一直好股票，你買入。資本是趨利的，好多資金也會盯上這隻股票，但是大資金更想自己獨吃這個蛋糕，他就會瘋狂洗盤甚至聯合釋放利空訊息，這是你會看到你買的股票連續創新低，或者其它股票都走好的時候這個股票就是震盪，一點也沒有賺錢效應。這時你可能會割肉丟擲股票。

2、反人性就是，你要仔細分析你買的每一隻股票到底價值有多大，適合投資還是投機，如果你覺得這個公司股票非常好，就應該堅定持有，主力洗盤無論浮虧多少都不為所動。只待價值迴歸那天，股價應會一飛沖天。只是很多人不能忍受長時間的浮虧和人家都漲就我的股票不漲的心理問題。