說到底，期貨價格收斂於現貨價格，符合的是金融學的一個基本原則：無套利原則。

套利，是利用兩個或兩個以上市場之間價格差異來獲得利益的做法。比如說，透過在一個市場上以較低的價格買入某一個資產，然後在另外一個市場上以較高的價格賣出去。

為什麼說期貨價格最後一定會收斂到現貨價格上呢？原因在於，在期貨交割最後幾天，如果說期貨價格和現貨價格有明顯差異的話，就會存在套利的機會。

比如說，在距離交割還有5天的時候，期貨買單的價格是50元，而現貨是60元。那麼如果我估計現貨價格未來五天變化不大，就可以買入期貨買單，然後等交割的時候拿到貨，再按照現貨的價格賣出。這樣就實現了套利。如果大家都發現有套利機會，都回去買這個期貨的買單，這會導致期貨價格上升，從而套利的空間變小。直到價格到達大家預期沒有套利的水平，也就是期貨價格收斂。

以原油生產商為例，假設原油成本是60美元，現在1個月原油期貨價格是66美元，他覺得以66美元出售可以確保利潤，於是在交易所開出了空頭合約，到期後交割原油實物。隨後，期貨價格一路走高，對他們來說並不但心，只接一路開空頭合約就是，反正到期後有實物交割，所以期貨價格不敢漲的太離譜。

反過來，原油成本是60美元，現在期貨合約是50美元，生產商發現在交易所買期貨比自己開釆都便宜，他就會減少開採量，直接在交易所開出多頭合約，到期等著收貨就是，做為生產商，庫存一些實物沒有太大的壓力，所以期貨價格也不敢跌的太離譜。

通俗說，期貨=日期+現貨，舉例講，未來三個月的期貨價格由於會受到未來三個月時間的變化影響而不斷變化，在未來三個月時間，期貨價格會受到各種因素，比如宏觀政策、資金等因素，價格在不斷的變化，這也就是期貨的魅力之所在。

比如遠期市場不看好，未來期貨價格就會下跌，我們稱之為期貨貼水（或者現貨升水），反之，未來經濟看好，期貨價格就會上漲。

期貨本質上還是“現貨”，所以隨著時間的逐步推移，比如到了三個月後，期貨的時間價值就是零，就進入了所謂的“現貨月”，也就是我們所說的收斂，因為此時時間價值是零，因此，期貨=現貨，我們也稱這個月份是現貨月或者交割月。

所以說，期貨是現貨的未來，現貨是未來期貨的貼現，因此期貨就具有了價格發現和風險規避的功能，你可以預測未來期貨價格的走勢並進行商品的風險管理，比如你透過期貨發現未來價格下跌，就要賣出期貨來保值你的庫存商品等。

期貨只是一個合約，簽訂合約是合同價，真正價格是合約到期那一時間點現貨實際交收價格；如果簽訂買單合約，交收時間點現貨價格比合同價高就賺了，反之就虧損。賣單則相反