19世紀早期的美國聯邦政府沒有自己的中央銀行，因此也沒有發行紙幣。第二合眾國銀行由國會在1816年授權建立，它創立了統一的國家貨幣，一度成為美國最大最好的鈔票的發行者，創立了單一的匯率等。它實力強大，它的資本比美國政府的財政支出多出一倍，擁有全國20%的貨幣流通量，在各州設立了29個分行，控制著各州的金融。考慮到許多州銀行立法很倉促，經營不善，普遍資本金不足，監管不嚴，對未來過度樂觀，第二合眾國銀行透過拒絕接受它認為經營不善的銀行的票據來維護它自身的穩定。這削弱了公眾對第二合眾國銀行的信心。1829年，傑克遜當選為美國總統，他認為第二合眾國銀行的信貸問題影響了美國經濟的發展。傑克遜決定關閉第二合眾國銀行。作為毀掉合眾國銀行的策略的一部分，傑克遜從該銀行撤出了政府存款，轉而存放在州立銀行，沒想到，危機竟然就此產生。因為增加了存款基礎，不重視授信政策的州立銀行可以發行更多的銀行券，並以房地產作擔保發放了更多的貸款，而房地產是所有投資中最缺乏流動性的一種。這樣一來，最痛恨投機和紙幣的傑克遜總統所實施的政策，意想不到地引發了美國首次由於紙幣而引起的巨大投機泡沫。這場恐慌帶來的經濟蕭條一直持續到1843年。恐慌的原因是多方面的：貴金屬由聯邦政府向州銀行的轉移，分散了儲備，妨礙了集中管理；英國銀行方面的壓力；儲備分散所導致的穩定美國經濟機制的缺失等等。

　　美國是一個市場高度自由化的國家，歷來主張市場經濟。市場的高度自由化以及虛擬化，是美國此次金融危機的根本原因。虛擬經濟的過度發展，帶來經濟泡沫，造成虛假的繁榮，而過度膨脹，必定會使泡沫破滅，衝擊實體經濟，帶來社會動盪。早在20世紀末期開始，美國大力推行不恰當的房地產金融政策。次級貸款的貸款條件相對寬鬆，其次級按揭貸款的門檻不斷降低，形成了良好的市場前景，刺激房地產市場的快速發展。同時，寬鬆的貨幣政策，促進了房地產市場的進一步發展。高漲的房價及長期的低利率環境，使借貸雙方的風險意識日趨薄弱，造成整個市場經濟建立在高漲不跌的房價基礎上。一旦美國居民難以吃撐房地產市場的巨大泡沫時，調整就在所難免。而在此之前，由於良好的市場前景及預期，美國大量的資產證券化，信用衍生產品氾濫，都使得價值鏈越來越長，市場穩定性岌岌可危。按揭的收清，造成大量的次級貸款壞賬，房地產按揭貸款環節出現斷裂，從而引發次貸危機。