尋找安全邊際。

一票否決高質押公司；

一票否決管理層不持股公司；

一票否則存貨應收賬款過大的公司；

一票否決在建工程遲遲不完工又不公示原因的公司；

一票否決賬上有足夠現金卻還要高息借貸公司；

一票否決關聯交易過大卻還遮遮掩掩的公司。

由此可避絕大部分雷

看分紅和PE，如果無其他投資或擴大生產，pE和分紅必然是對應的，分紅率在40%以上，pE低而分紅率太低，就涉嫌財物造假，就有踩雷的可能。

資本市場有風險，天有不測風雲，無論你再小心總會有可能踩到雷，核心是機率問題。

價值投資就是把自己當長期股東，當這個公司的合夥人，你相信這個公司未來會發展很好，會高於現在估值。大多數的投資者判斷一個公司，是無法足夠深入的去了解這個公司的運營。只能透過財報和公開資訊去做選擇。但財務會造假，就像康得新，以前也價值投資典範之一，碰上這種公司真的有苦說不出。我的建議是：

第一、看控股股東，國有控股，大股東是國資委、財政部、匯金之類的，這種公司不太可能出現大的財務或業務問題，就算有問題也兜得住，不至於血本無歸；

第二、大行業的龍頭。在行業內處於第一位置的公司，歷史已經驗證過有效的商業模式和龐大的市場，能足夠有效抵禦行業波動風險；

第三、剔除品牌佔估值過高的公司。商譽這東西不確定性過高，估算出的價值，一出黑天鵝減值幅度很大。

普通投資者基本不太可能深入研究行業和公司，甚至實地考察企業。3000多家上市公司，其實國家已經幫你先篩選了一遍。滬深300和上證50，就在這些股票裡選，把屬於週期行業的資源類股票：石油、有色、煤炭、鋼鐵等剔除。

那價值投資可選擇範圍很小，剩下這些上市公司都是極低機率踩雷，安全性高的。