多頭市場裡成交量借股價下跌而萎縮，然後隨股價再度上升而擴大，直至成交量無法再擴大，股價即將下跌一段。同時，空頭市場裡股價反彈，成交量容易擴大，再度下跌時成交量就逐漸萎縮，而成交量無法再萎縮時，顯示買賣雙方均觀望，股價就有望反彈，甚至回升。下面就從成交量變動來觀察股價變動方向。 1．多頭市場成交量值特徵 （1）多頭市場最大特徵就是換手積極。股價若下跌，成交量就適度萎縮，上升行情的次級行情裡，成交量若無法再擴大，股價就容易回跌，如此一段一段地上升，突破新高價，成交量亦創新紀錄，直至成交量無法再擴大，原始上升行情方告結束。

（2）多頭市場行情初段，也就是突破盤擋形態時，多空必展開激鬥，成交量大增，短期內股價快速上漲，而往後上升行情裡，亦少見如此大的成交量。顯然地，做長線而實力強勁的買方幫助多頭消化不少浮動籌碼，市場上自然難再見如此大成交量，同時，基於自衛觀念，繼續買進，以期使股價逐漸遠離購進平均成本價格。因此，股價突破盤檔，成交量大增，而股價繼續上漲，是多頭市場來臨先兆，亦是買進訊號。

（3）原始多頭市場結束前，成交量亦會放訊號，暗示股價即將下跌，經過長期上升，高價圈裡每日或每週終難持續出現巨大成交量，當成交量顯著萎縮，表示買方主力已撤退，稍有利空訊息，股價立刻下跌。

2．空頭市場成交量值特徵 （1）空頭市場最大特徵，就是股價下跌導致接手不積極，成交量隨股價創新低價而萎縮。下跌行情的次級行情裡，成交量若無法再萎縮，股價就容易出現反彈。如此一段一段地下跌，出現新低價，小成交量亦創新紀錄，直至成交量無法再萎縮，原始下跌行情就結束。 （2）空頭市場行情初段，投資人仍懷念高價，多空間對於股價看法不一致，換手積極，成交量自然龐大，直到某日出現大跌，使多頭受重創，不再正面抵抗，成交量即隨股價下跌而減少，顯然地，主力試探市場需求性後，放出的額子不再補回，市場缺乏調節性，交易停滯，而股價卻遠離大成交量聚集的價位。因此，股價跌破盤檔，成交量增加，股價繼續下跌，就是空頭市場來臨先兆，亦是賣出訊號。 （3）原始空頭市場結束而轉為多頭市場前，成交量會放出訊號。空頭市場尾聲，股價波動小，買方皆已退出，成交量經過一段期間的整理，多已萎縮，隨後成交量有放大跡象，股價有時立刻回升，有時則仍沉寂不動，但是煽火的種子已生，幾次大換手後，漲勢勢在必行。 不同股性個股的成交量特徵 目前，投資者在大眾傳播機構與證券專家介紹下，對於成交量變化的重要性已有深刻印象，但是大部分投資人對於大成交量、小成交量、安全成交量、危險成交量、進貨成交量、出貨成交量等名詞，並不十分了解其含義與操作對策。實際上，這些對於喜好短線進出的朋友是不可缺少的重要指標，可指引短期間某股票主力是否進場或退出、是否強力干預等，