兩國之間並非直接接壤，而中間夾著北宋，在古代隔著別國而打仗是不合算的，況且大遼想要的的物產豐富的中原地區，對西夏沒那麼多想法。再者，西夏與遼國相互勾結，掠奪北宋。

金國在建國後十餘年，先後滅掉了遼國和北宋，百萬虎狼之師確實非常了得。而西夏，居然在北宋滅亡後還存在了百餘年，可謂高明。

金國沒有把目標對準西夏，也是西夏政策靈活多變，先是遼國的附屬番邦，遼國滅亡又對金國年年上供，依附金國。金國在佔有了北方大面積之後，急予統一，排兵於南北主戰場，此時只能安撫後方西夏不要動亂。又遭遇了南宋軍民頑強而持久的抵抗，岳飛、韓世忠等名將也確實讓金國頭疼。與此同時，西夏不僅獲得了金國贈予的土地，更是擴充了自己的軍備。所以西夏王庭沒有被金國直接消滅，一是因為南宋軍民奮力抗戰，並欲收復北方，牽制了金國大量的軍隊和人馬；二是西夏靈活的政治策略，籠絡並獲得金國信任。

題主的問題似乎讓人有這麼一種錯覺——西夏在金帝國面前不堪一擊。可事實的確是如此嗎？這個和北宋來來往往打了上百年，擁有精銳鐵鷂子，步跋子，強弩軍，連女人都能領兵的彪悍民族確定金國啃得動嗎？

明白了以上這點，很容易就能明白第一點了。因為攻打西夏對金國來說得不償失，西夏是地小，土地貧瘠，生產潛力有限，但民風彪悍軍隊戰力可觀，而反觀宋朝則是土壤肥沃，兵衰將疲，最重要的是朝政把持在一群根本不會打仗的昏君和貪官手上，金國幹嘛放著北宋不吃，吃力不討好地去打沒多少油水還不一定啃得動的西夏呢。況且西夏當時已經主動示好，制定了附金抗宋的政策，在這種情況下，作為盟友的西夏無疑比作為敵人的西夏更加有利於金國的局面。

第二點就與當時一位懷著復國重擔的英雄耶律大石有關了。女真人的入侵是順著遼朝的五京為基點，以此展開徵服脈絡的。所以金國的勢力還沒有滲透到當時的原遼國西部疆域，也就是蒙古高原上的遊牧部落。而當時耶律大石正是看準了這一點，一邊藉著遊牧部落的支援在可敦城積累實力，同時尋求與宋，夏，聯盟以反抗金國。金國在與北宋作戰的同時，還必須得抽出帝國的一部分力量用來征服蒙古高原，追擊耶律大石的部隊。由於地形環境惡劣，準備也不夠充分，金國遠征軍抵達可敦城周邊時，被守城的耶律佛頂擊敗，死傷慘重。而日後在西域建立西遼政權的耶律大石依舊不忘初衷，剛剛拿下東喀喇汗國全境，就迫不及待地組建了一隻東征復國大軍。由此可見，側翼的威脅和草原遊牧民族的不安定也是金國與西夏交好的一個原因。

而第三點也是最重要的一點，那就是在滅宋過程中日益膨脹的金國貴族派系紛爭，將領們威脅到皇權安穩的實權，以及伴隨著政治鬥爭而推行的政治體制改革。這一點我在一篇關於金熙宗繼位時金國政治形勢的文章中作出了具體分析。所以說，日後金國的局勢不僅迫使他需要與西夏保持友好關係，甚至使得與南宋政權停戰推行政治制度改革穩固自身內部統治也成為了必要。這是很理智的選擇，一味地對外作戰，忽略國內矛盾會讓政權很快分崩離析。

我認為主要原因 是在金華人的戰略中 把宋朝視為自己的真正敵人 並且西夏面積雖不太大 但也有幾百萬人口 幾十萬精兵 要吞併西夏還是要付出很大的代價的 所以金國只是扼制了西夏 而沒有想徹底征服它