黃金價格最基礎的影響因素就是貨幣的絕對價值，黃金可以認為是硬通貨和貨幣的錨定物，因此絕對價值是保持不變的，黃金的漲跌全部來自於貨幣漲跌的反面，貨幣漲黃金跌，貨幣跌黃金漲。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

既然黃金的價格與貨幣相關，那麼任何影響貨幣價格的因素就是黃金價格影響最多的因子。在實踐當中，黃金的週期性由兩方面來決定，第一方面就是全球經濟的增速，如果全球經濟增速放緩，甚至迎來衰退，那麼經濟實力不足以支撐貨幣的價格，貨幣價值走低，黃金上漲同時受到了避險因素的加持。第二方面就是全球央行為了應對經濟下行而採取的寬鬆政策，寬鬆政策釋放出來的流動性增加了貨幣供給，從而減弱了貨幣的絕對價值，抬升黃金價格。

那麼在2020年這兩方面的情況會繼續的延續，我們可以看到從2019年開始，全球的經濟下行速度正在逐漸的加快，首先我們看到歐洲市場到了12月份並沒有出現經濟回暖，而是進一步的通脹下行，另外美國經濟從2019年的8月份開始也出現了比較明顯的下行，Ism製造業PMI數字創造了2009年以來的最低水平，證明美國經濟增速的內生性動力已經枯竭了，經濟下行是比較顯著的，可能在今年晚些時候迎來衰退的跡象，這樣就會對黃金進行助推。

一方面從2019年開始，歐央行擴大了負利率規模，並且重啟了量化寬鬆，美聯儲也在去年年中進行了三次降息，雖然降息暫緩了，但隨後的資產負債表擴張和回購也增加了流動性，並且降息視窗仍然開啟，可以認為2020年仍然會採取降息，這樣對於黃金的價格就形成的支撐，因此2020年黃金價格會持續的上漲，可以認為年底的時候會達到1750左右的位置。

第一是貨幣，WGC報告指出，一方面黃金和美元等貨幣會有負相關關係，一方面黃金會被作為貨幣貶值的對沖。第二是通脹通縮，WGC報告指出，在面對通脹時，黃金是避險保值的一大選擇。當通脹上漲時，黃金的需求通常會增長。第三是利率，一般而言，利率和黃金價格會呈現負相關的關係。利率提高時，人們傾向於持有現金，這樣金價就要承壓；相反，當利率降低時，人們購買黃金的意願就會增強進而提振金價。第四是消費支出和收入增長，消費支出和收入增長對金飾、金條、金幣以及技術方面黃金的需求有很大影響。在可支配收入和消費支出增長的情況下，上述實物黃金的需求會獲得推動。第五是系統性和尾部風險，對於系統性和尾部風險，這也會帶來避險需求，推動金價。第六是動能，短期動能而言，技術面在短期會推動金價變得，並且不一定和長期的供需面相關。第七是供應面，黃金供需面則會在長期對金價產生影響。

自從布林頓森林體系解體

黃金在重大危機才會出現比較明顯的漲幅，黃金沒有利息，只能靠的避險情緒推動，沒有重大危機，哪有可能上漲啊，所以你問2020年的黃金怎麼樣，還不如說2020年會有什麼重大危機呢。如果沒有重大危機，指不定還砸出一個坑呢

黃金走勢價格分為長期和短期，短期價格主要受到地區局勢，美元走勢，風險事件，美聯儲利率等一系列事件影響。但黃金的長期走勢卻不同，黃金長期走勢主要還是受到經濟增長和通脹率影響。