對衝是期貨交易中一種非常常見的一種交易方式。在股指期貨交易中，跨品種對衝策略是指利用兩種不同的、相關的股指期貨差價進行交易，其交易形式是在同一交割月份同時買賣不同種類的股指期貨合約，那麼股指期貨的對衝交易怎麼做呢？下面我就主要來講一下對衝交易的關鍵帶你、原理以及期貨中的應用。

因為滬深300指數、上證50指數和中國證券交易所500指數之間存在差異，合約基礎差的上升和依存度不同，基於市場形勢的變化和投資方式的輪換，這三個指數可以越來越短地結合起來才能獲得收益，所以說投資者可以利用對衝交易來獲得盈利。

另外，不同品種的股指期貨進行多空組合後，行業權重發生改變，行業之間的走勢分化也會影響跨品種組合的盈虧。因此，基於市場的基本面情況，可根據對不同行業的預期判斷來選擇跨品種對衝策略的合約組合。

此外，股指期貨品種多空組合，所以說基於市場基本面，我們可以根據不同行業的預期判斷選擇跨品種套期保值策略的合約組合，下面我們來說一下有關於對衝交易的關鍵點、原理以及應用吧。

滬深300指數、上海證券交易所50指數和中國證券交易所500指數有著明顯的特點，其中滬深300指數是一種交叉市場指數，其在兩個市場的覆蓋範圍較高，成分權益權重較分散，可以有效地防止市場中可能出現的指數操縱；此外，其組成產業的分佈相對均衡，對行業內的週期性波動具有抵抗力。

中國證券500指數與其他兩個指數的相關性較弱。由於成分股的差異，中國證券500指數與上證50指數的相關性最弱。二零一六年下半年以來，市場加快金融去槓桿化步伐，全面加強監管。在股票型基金的博弈中，市場出現了蹺蹺板效應。中國證券500指數走勢與滬深300、上證50指數呈負相關，而滬深300、上證50指數走勢仍呈高度相關，所以說投資者有很多的股指期貨對衝交易操作機會。

IF股指期貨以及IH期貨合約之間存在交叉投資組合對衝策略的機會。滬深300指數與上證50指數存在差異，相關性很強，因此，IF和IH指數用於交叉品種組合時，可以在很大程度上對衝系統性風險。

先要弄清楚對衝是什麼意思。對衝指特意減低另一項投資的風險投資。它是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。一般對衝是同時進行兩筆行情相關，方向相反，數量相同，贏虧相抵的交易。

對衝交易一般有如下操作：

一，期貨和現貨的對衝交易，即同時在期貨市場和現貨市場上進行數量相同，方向相反的交易。

二，不同交割月份的同一期貨品種的對衝交易。

三，不同期貨市場的同一品種的對衝交易。

四，不同品種的對衝交易。

對衝，白話來說，就是買入一個標的，同時賣出一個跟買入標的強相關或者極其相似的另一個標的。

比如，股指期貨對衝。

正常來說，沒有股指期貨，當一個人持有很多股票面臨大盤的下跌時，他只能通過平倉來規避風險。但是有了股指期貨，他可以在持有股票的同時，賣出同等估值的股指期貨來進行對衝交易，不必賣出股票。這就叫對衝交易。

商品期貨的對衝也是一個道理，對衝在商品上的應用主要就是套利交易。比如，有的人買入了大豆5月份，同時賣出了大豆的9月份，目地是交易它們的價差走勢。這叫對衝套利交易。

傳統的對衝交易一般就指套利交易。現在發展出了很多的對衝模式，比如：Alpha策略（變相對收益為絕對收益）和中性策略（消除Beta的維度）。

簡單舉一個例子介紹一下這類的策略：

比如，一個投資者複製了滬深300指數的成分股，同時做空滬深300股指期貨。然後，他把滬深300成分股中的某一部分股票，換成了他認為走勢可能更加強勢的股票。只要他重新配比的指數走勢要比股指期貨強，那麼他就可以實現盈利。

指數的整體下跌或者上漲與他無關，因為他買入的同時，對衝了賣出了股指期貨。他所追求的，就是他選的股票走勢要比滬深300成分股的走勢更強。這就是最新對衝模式的一種。