銀芝麻：自己交易了這麼久的期貨，其實對於期貨的感觸確實是比較深 。要說期貨交易的本質是什麼，個人認為：期貨的本質是商品，期貨交易的本質就是零和遊戲。

為什麼這樣子說呢？無論是商品期貨。還是股指期貨，他們本身不會產生任何價值。這和商品基本沒有任何差別，比如說你買一噸棉花放在手裡，即使你放了一年，他還是一噸的棉花，沒有產生任何價值。你僅僅是為了把這噸棉花賣出去。產生利潤。因此你購買期貨，也不是為了讓他創造價值，僅僅是為了等到合適的機會賣出去。

期貨交易的本質是零和遊戲，和股票有著本質的差別，股票購買的是所有權，會產生股息。但是期貨交易的話，你賺的錢就是別人虧得錢。和大多數的人操作方向一致，虧錢的一定是你。清楚了期貨交易是零和遊戲，那麼你就要學會站在大概率的的方向，

但是也許會有人說站在大概率的方向不就是站在多數人的方向，也就是虧錢的方向。但是我想說的是，確實是這樣子，期貨市場大多數人都是對於行情的判斷和趨勢的判斷都是正確的，但是就是在最後的關頭，要麼有人爆倉了，要麼有人堅持不了自己的交易策略，還有人不斷地自認為高拋低吸，導致了各種的情況發生。

說到最後交易賺錢的本質，就是你堅持到底了自己的判斷，無論是多頭還好空頭都是可以賺錢的，唯有變換交易方向的人會虧錢。

交易是人拿著錢在市場套利！

涉及三個主體：人、錢、市場！因為人這個主體包含腦和心兩方面！所以，做交易實際共有四個維度：腦、心、錢、市場！

腦是思維理念！從思維理念角度講，交易的本質是認知的變現！誰認知更深刻，更契合大道，誰就能從這個市場賺到錢！

心是心性！從心性角度講，交易的本質是與人性弱點對抗！交易是反人性的，誰能克服人性弱點，心性更成熟，誰就能從市場提款！

錢是資金管理！從資管角度講，交易的本質是風險應對和收益處理！也就是提前要想好：做對了怎麼辦？做錯了怎麼辦？

市場是技術！技術就是用來解釋市場的波動規律的！從技術角度講，交易的本質是線量，是賺波動差價！所謂的支撐位阻力位，實際就是前期籌碼密集區的邊界線！

支撐位阻力位的邊界線，均線，趨勢線，布林帶，macd等都是線！線是起阻力作用的，量是起進攻作用的！線弱量強就能突破線！反之，線強量弱就不能突破線，趨勢就要反轉！

我們做交易賺的就是兩條線之間落空部分的差價！因為兩條線之間，籌碼不密集，也就是阻力很小！一般量都是能很容易突破的！

所以，行情永遠是在兩條線之間的箱體執行！突破了一條線的邊界，又進入了下一個箱體執行！

還要說明一點：上面說過了，線本質是籌碼密集區，籌碼就是錢，就是資金量，所以，線量本質就是一個字：量！

只要進攻的量足夠大，再多根阻力線密集排列，有再強的阻力也能被突破！這就是為什麼資料行情，明明很強的阻力位，也可能瞬間被突破暴漲暴跌，技術失真的原因！

自己交易了這麼久的期貨，其實對於期貨的感觸確實是比較深 。要說期貨交易的本質是什麼，個人認為：期貨的本質是商品，期貨交易的本質就是零和遊戲。

為什麼這樣子說呢？無論是商品期貨。還是股指期貨，他們本身不會產生任何價值。這和商品基本沒有任何差別，比如說你買一噸棉花放在手裡，即使你放了一年，他還是一噸的棉花，沒有產生任何價值。你僅僅是為了把這噸棉花賣出去。產生利潤。因此你購買期貨，也不是為了讓他創造價值，僅僅是為了等到合適的機會賣出去。

期貨交易的本質是零和遊戲，和股票有著本質的差別，股票購買的是所有權，會產生股息。但是期貨交易的話，你賺的錢就是別人虧得錢。和大多數的人操作方向一致，虧錢的一定是你。清楚了期貨交易是零和遊戲，那麼你就要學會站在大概率的的方向，

但是也許會有人說站在大概率的方向不就是站在多數人的方向，也就是虧錢的方向。但是我想說的是，確實是這樣子，期貨市場大多數人都是對於行情的判斷和趨勢的判斷都是正確的，但是就是在最後的關頭，要麼有人爆倉了，要麼有人堅持不了自己的交易策略，還有人不斷地自認為高拋低吸，導致了各種的情況發生。

說到最後交易賺錢的本質，就是你堅持到底了自己的判斷，無論是多頭還好空頭都是可以賺錢的，唯有變換交易方向的人會虧錢。

期貨市場交易的商品很特別，不是實體商品，是一種合約。

所謂期貨在英文當中叫future，原本的含義是未來，其實就是在未來交易的實體商品。這是期貨最早的含義，但是現在的期貨市場一般都是直接進行合約交割，很少發生實體商品的交割。所以期貨和實體商品的關係並不密切。在大部分情況下，期貨合約的成交數量要比實體市場的規模大得多，在美國農產品期貨規模大概能夠是7倍。石油期貨的規模要比石油現貨的規模大得多。所以就算要進行交割，也不可能真正全部用實物交割，因為在現實中就是做不到的。

期貨最早從農產品當中發展而來。因為農產品有一個較長的工作和收穫過程，對於農民來說，如果能夠在播種之前就把產品預先銷售出去，一方面就免去了融資的費用，另外一方面也消除了農產品波動的風險，所以他願意以一個較低的固定價格出售。對於採購商來說可以鎖定價格。因此期貨最早的目的是為了消除商品價格波動的風險。所以期貨交易的本質也就在此，實際上是一種鎖定風險的合約行為。

不過，隨著期貨市場的擴大，期貨逐漸突破了現貨的束縛，開始形成自己較為獨特的市場特點。當代大部分的期貨市場，主要的參與者，並不是現貨商品的生產者。期貨市場當中的交易人員，除了採購商以外，還有金融機構，投機商人等等。在某些市場投機商的比例非常高。

期貨市場之所以能夠吸引這麼多的投機商和期貨市場的波動性大，高槓杆有很大的關係。和股票市場相比，期貨市場的波動性更大，而且具有很高的槓桿。目前中國的期貨市場普遍採用的是12%的槓桿。也就是說，購買100元的期貨，只要交12%也就是12元的定金就可以了。如果期貨上漲，還可以向外提出保證金，當然期貨下跌就要追加保證金。12%的槓桿意味著投資的時候，收益和虧損都會放大8倍多。因為在這種情況下，使用100元現金可以購買800元的期貨，當然還有少量剩餘。假如期貨上漲到101元，漲幅為1%，但此時丟擲期貨，可以得到8元收益。也就是投資100元獲得了8%的收益。當然同樣如果下降到99元，就會形成8元的虧損。這就是金融投資當中的槓桿效應。由於這個市場在短期內就可以形成極高的投資回報，所以吸引了一些投機資本的進入。中國國內就有這樣一些專門從事期貨投資的小型財務公司。

所以期貨市場在逐漸形成自身特色之後的第2個本質特徵就是高度投機化。說的不是太好聽一點，和股市相比，期貨市場是一個更可怕的賭場。只是這個市場的門檻比較高，個人投資者進場的難度是很大的，有不少個人投資者是通過掛靠公司的方式獲得進場投資資格的。之所以不向普通投資者開放，也主要就是因為這個原因。

金融期貨市場和農產品期貨，大宗商品期貨，在本質上沒有什麼太大差異，只是更為專業化一些。在本質上依然是鎖定風險和高度投機的。

期貨市場中，交易的本質究竟是什麼？

交易的目的是盈利，那交易的本質就是拿風險換收益，交易帶來風險，同樣帶來收益。

金融領域將風險定義為對未來的不確定性，交易的本質實際是風險交易，通過交易來規避和分散風險，將金融資產風險降低至最低。

交易的原則是不確定性原則，具體交易中風險控制是第一位的，把控好風險才能盈利。

風險和利潤成正比，期貨風險比較大，收益也相對較高。

交易的本質及時風險博取收益，風險的大小首先應該和收益一起考慮，不考慮收益只談風險就像風箏失去了線，無法確定落腳點。

交易的本質是。知行合一，行知合一，穩定贏利。交易到一定的境界技術己經不是問題，知行合一，行知合一，自己戰勝自己，穩定掙錢，可以以交易為生，才是本質，，，

0003-期貨，洪水猛獸否？

如果你愛一個人，

就讓他去做期貨，因為那裡是天堂；

如果你恨一個人，

就讓他去做期貨，因為那裡是地獄！

遇到很多人，一聽說你是做期貨的，他第一反應就是：“不務正業！”

第二反應就是：“期貨！洪水猛獸！作為朋友，勸你早點收手吧！找個正當職業，腳踏實地……”

其實我要說你們這是“談期色變”！缺乏對期貨的認識！現在早已經是地球村了，一個國家的金融要發展，必然需要一個避險工具！需要一個風險對衝工具！而期貨就應運而生（其實期貨已經存在了幾百年，甚至更久，我沒有心思去考究這些東西），另外它也與我們的生活休慼相關：

原油期貨影響我們的出行品質；

豆粕期貨影響我們的餐桌品質；

棉花期貨影響我們的穿著品質；

……

金融是一個國家軟實力的重要體現，而期貨又尤為重要，它徹底影響到大宗物品的定價權！都說美國厲害，那是因為萬惡的資本家掌握了幾乎所有重要大宗物品的定價權！世界在變化，世界戰爭的樣式也隨著變化，而爭奪商品定價權的戰爭永遠也不會結束！

哎，有點扯遠了，及時拉回來！

為什麼大家會怕期貨呢？因為期貨放大了人類內心的貪婪！放大了人們對財富的期待！在大家操作期貨的過程中，容易被心魔控制，心魔讓內心的執念毀了你交易，進而家破人亡！

期貨成倍地放大你的希望！

期貨成倍地放大你的恐懼！

你可能已經爆倉，但你仍然欠期貨公司的錢！恐怖不？

最後你唯有一死謝天下……

希望和恐懼是期貨交易的大敵，戰勝不了自己內心的這兩種情感，就永遠做不了期貨，也許一週或者一個月，你就會黯然離場……

槓桿讓你具有了撬起地球的能力，同時槓桿也能把你撬到太陽，讓你屍骨無存！

其實交易就是一場人類內心的修行，一場人生的修行！你修行的深度和廣度決定了你能掌控財富的多少！

通常大多數韭菜把金融投資當做自己的副業，很多人其實在內心深處把它當做彩票！這是何其的可笑！

大多韭菜最愛問的一個問題是：有什麼好股票推薦的？

其實我想問：

我推薦了，你敢買嗎？

即使買了，你拿得住嗎？

即使拿得住，你能把盈利數字變成銀行的存單嗎？

交易是門大學問！不是中國大媽能夠領悟的，可偏偏就她們有時間瞎折騰！不過這些中國大媽對中國的金融市場也是功不可沒！她們不停地憑藉著自己的偏執，滋養著中國金融市場！為中國的金融市場提供了必要的流動性……

期貨交易關係到你財富的生死！而大多數韭菜在投資的時候又太過隨性！有時他買入頭寸所花費的時間，還沒有他糾結中午吃什麼花的時間多！

如果這樣都能從市場賺錢，那真是天理難容……

市場不欠你一分錢，憑什麼要讓市場為你買單？

機會只會留給有準備的人！

市場也同樣只青睞有準備的人……

你準備了嘛？

你準備好了嘛？

但是目前在中國，單從交易制度上來說：唯有期貨和期權市場與全球接軌，也是最最公平的平臺！

來個比喻：一位流浪者在走夜路，突然在路上出現兩扇門，兩扇門裡都臥著一頭飢餓難耐的獅子；

T+1就是你進去了，你必須要跟這頭飢餓難耐的獅子纏綿一晚！（有多少人在股災的時候，因為T+1而屍骨無存？）

而期貨的T+0呢，就是你進去了，看見裡面有一頭飢餓難耐的獅子，你可以立刻選擇掉頭離開！

也許你會被獅子咬掉了手臂，但是命還在，你還有生的希望！

中國股票市場的規則制定者也是煞費苦心！無時無刻不在關懷著中國大媽！生怕她們在股海中折戟沉沙，為大家設計出這一套T+1……

但是誰才是真正的受益者呢？

中國開放金融市場也幾十年了，大家也該長大了……

所以如果你認為期貨是洪水猛獸，哪是因為你不是武松！

兵法有云: 知己知彼，百戰不殆！

你知己否？

你知彼否？

你是否已經練就了火眼金睛？

初始看到這個問題，真心不知道怎麼去回答。感覺無論如何都很難涵蓋其所有內容。姑且嘗試著說說自己的看法吧，文字或有粗淺之處，還望海涵。

對於期貨的看法，與股票或債券略有不同。在我看來，其本質類似於大範圍內的商品預期交易。當然，這其中對於投資者的考驗就更加嚴峻了。由於期貨市場本身受各種因素影響較大，價格走勢更加充滿不確定性。雖然，我們通常會說，期貨市場的本質是鼓勵投機的。但是，其本身卻存在高度的投資邏輯的固有屬性。

我通常會建議身邊的投資者，不應該單一的進行期貨投資。因其價格影響因素來自於多方面。每時每刻都或許會出現一個未知事件，從而導致價格大幅下跌或上升。而這種偶發事件是很難預知的。同樣的，即使我們拋開所謂的資金作用，也會發現庫存壓力，地緣政治，國際貿易，貨幣匯率等等因素也都構成其價格的支撐。這也是期貨與股票的價格本質不同的原因之一。說白了，股票擁有企業基本面進行支撐，而期貨全部來自於對各方的預期判斷。由於期貨存在對未來的預期交易，而各方事件的偶發性與不確定性又無法明確的進行判斷，所以難題就在這裡。

這裡要說，我們在上面說過，實際當中，期貨也會存在投資邏輯（投資重要的是尋找確定性，如果僅以可能性來建立預期，這是非理性的投機行為，我們不做贅述）。例如，美國加息會給期貨市場帶來衝擊，這是典型的事件引發的確定性存在。其內在邏輯便是，美國加息週期內，美元勢必存在升值預期，而國際大宗商品利用美元進行結算，那麼商品價格便存在走低的預期。

同樣，很多投資者關心的黃金也是如此，我們知道，黃金與美元呈負相關，當美元走強時，邏輯上黃金價格便會出現下跌。同樣的，當美聯儲出現鴿派加息的預期後，我們看到國際原油以及黃金都出現了強勢的走勢（當然，由於原油受OPEC減產和庫存壓力下降影響也很大）。所以，我們會看到，這種可預知的事件，其實是一種確定性影響，那麼以其作為投資的預期建立，是符合邏輯的。

同樣的，我在上面也說了，我們並不建議投資者單一的進行期貨投資。而是希望可以形成一個合理的投資組合，其中設定合理的標的配置，然後利用期貨特有的交易制度，來對其他單一投資品種風險的對衝，在某種程度上是可以有效規避風險的。

所以，綜合來看，期貨的市場屬性來自於商品交易的更多合理需求，由於期貨的存在，會有效的平抑商品在交易過程中產生的價格波動。同樣，其本身的交易屬性又可以看做是一種我們投資時的對衝工具，不僅僅可以有效規避投資風險，有時更可以有效的平抑市場過度的波動。

期貨的本質當然是供需啦，國家設立期貨市場就是通過供需來發現某一商品的價格的也就是它的價格發現功能，為此我們必須注重商品的基本面研究。可是期貨市場一旦擁有了金融屬性那就會派生出自己的特色，要不然那些做基本面的投資者就可以躺贏了。當然也不見得，為什麼呢？因為實體經濟也是複雜的你怎麼能確定自己的研究就是百分百確定呢？

說到期貨市場的金融屬性那就有些邪乎啦，前一分鐘還是風平浪靜下一分鐘就是巨浪滔天，你還沒緩過神就被市場撕的粉碎渣都不剩！當我們飽受市場摧殘以後不禁要問到底什麼是市場的本質呢？真的要懷疑人生啦！為大於其細圖難於其易，面對跌宕起伏的市場還需迴歸人心，靜能生悟雖鳥鳴花落都是化機！其實期貨市場就是個道場給修煉的機會，談修煉那就必須要從我們的傳統文化汲取精華。筆者僥倖能實現期貨市場九成勝率就是靠易經給予支援，想想當初筆者也是風吹草動草木皆兵。太陽底下沒有新鮮的東西當你有了這個簡單又偉大的學術支援那就是任憑風浪起我心自不動！為什麼？看到了更大的局則給了你更簡單的法，隨他去！

我對市場本質的體會是：

價格波動是由資金和價格相互作用產生的，首先是資金推動價格波動，然後價格波動反過來影響資金的運動，最後資金的運動再次作用於價格，價格波動的直接原因是資金運動，根本原因是交易者買賣行為和對未來的信念。市場由買家、賣家、交易標組成。價格波動產生收益和損失。

機會就是價格雙向運動的空間比率，也是收益與損失的比率，以及這個比率實現的可能性，也就是概率問題。機會有大有小，有正有負。

風險就是不確定性，風險並不簡單地意味著損失。風險的不確定性是由價格波動產生的。

如果選擇做多，那麼價格下跌的空間與上漲的空間的比率就是機會；下跌的損失與上漲的收益的比率就是機會；以及實現這個比率的可能性，也就是概率。