商譽是因為收購而產生的，比如一個被收購公司的實際價值為一個億，併購方出十個億收購，那麼商譽就是九個億，這九個億就屬於非流動資產，從這個角度說，其比例越小越好。併購屬於商業擴張的一種方式，且是高風險的方式，建議不要去買高商譽股票

Ipo要求是最近1期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖和採礦權等後)佔淨資產的比例不高於20%；視窗執行通常把商譽納入無形資產考慮。具體說多少合適，說不上來。

此前，滬深兩市上市公司公佈了2018年年報與2019年一季報，個別上市公司因為商譽計提減值而出現業績虧損，甚至是業績變臉而爆雷，買入或持有此類上市公司的投資者真心是鬱悶不已。

只不過，即使這樣，仍然有不少投資者對於商譽爆雷找不到北，甚至壓根不知道什麼是商譽，在此，傑克科普一下。

什麼是商譽？

商譽，翻譯自英文Goodwill， 概念上是指在過去的時間週期為公司經營帶來超額利潤的資本化價值。在一些關於商譽的理論之中，商譽被列為無形資產，在中國的實踐之中，商譽與無形資產單列，顯示在［資產負債表］之中。

從概念上看商譽比較生澀，難以理解，簡單來說，商譽產生於上市公司對其他公司的併購，換言之，沒有併購就沒有商譽，計算公司如下：

商譽=收購成本－被收購方淨資產

簡單打個比方，A上市公司在2018年收購遊戲行業的B公司，B公司的淨資產是2000萬，A上市公司收購B公司的收購成本是3135.51萬，3135.51－2000萬＝1135.51萬，這部分就屬於商譽，在A上市公司的財務報表之中的［資產負債表］的商譽顯示的就是1135.51萬。

除此之外，一些沒有進行收購動作的上市公司則沒有商譽，在［資產負債表］之中的商譽就會顯示一條橫線，進一步講，沒有商譽的上市公司就不具備商譽爆雷的潛在風險。

商譽與淨資產的比率，傑克給予的定義叫做“商譽評估值“，一般來說，商譽評估值不超過30%則屬於在安全範圍之內，商譽評估值超過30%的上市公司則需要小心謹慎一些。

道理很簡單，淨資產是真實反映上市公司財富實力的核心財務指標，在上市公司遇到困境時能夠直接解決問題的是淨資產，而非商譽，因此，佔比超過30%就表明上市公司在關鍵時刻的解決難題的能力就會大打折扣。