繼本月24日宣佈對小微企業及債轉股定向降準後，央行等五部委25日聯合印發《關於進一步深化小微企業金融服務的意見》，提出將增加支小支農再貸款和再貼現額度共1500億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點等措施。

書本上的我就不抄了，說一下我的的通俗理解：所謂定向降準，指的是央行對某些符合條件的銀行降低法定存款準備金率，實際上就是給予這些銀行新增貸款規模，但是有個條件，就是新增的貸款必須用於定向支援中央所導向的領域。

“定向降息”，嚴格來說是沒有這個說法的。此次央行提出的降低支小再貸款利率，實際是對商業銀行而言的。所謂“再貸款”，就是商業銀行向央行申請的貸款。所謂“支小再貸款”，也就是說央行貸給商業銀行專門用於小微企業的貸款。降低再貸款利率，是希望透過降低銀行籌資成本，把這塊利益讓給小微企業，透過商業銀行的傳導降低小微企業的融資成本。

此次定向降準對我們普通百姓的生活而言，短期內可以說幾乎沒有什麼影響。因為此次定向降準所增加的信貸規模，只能專項用於債轉股和小微企業融資。從政策訊號來說，是貨幣政策放鬆的跡象，也預示著將來社會上的流動性會增強。具體到我們百姓的生活，最直接的感受是房價和股市可能會有一波浮動。如果從更宏觀的視野和更長的時間線來觀察，實際是降準會導致通貨膨脹幅度有所提高。通俗來說，因為透過銀行的信用創造，降準所帶來的信貸規模會成倍增加，社會上的錢多了，物價自然就上漲了。

至於降低支小再貸款利率，只與小微企業主有關。這次央行仍然拿出結構性調整的手段，展現了支援小微企業的姿態，是為了響應中央的會議精神。如果政策真能傳導到位，會提高商業銀行支援小微企業的積極性，對降低小微企業融資成本是利好。因此，只能這麼說，假設商業銀行嚴格執行政策，經營小微企業的企業主的利潤會有所提高。而對於廣大工薪階層來說，並沒有什麼實質的影響。但是，必須要強調的是：商業銀行會不會嚴格執行政策，還有待於觀察，事實上這幾年商業銀行一直是“打左燈向右轉”，近日國家審計署報告眾多商業銀行資金違規流入樓市就是很好的證明。

我是空谷寒潭，與您分享我的觀點。

1.定向降準，就是針對某金融領域或金融行業進行的一次央行貨幣政策調整，目的是降低存款準備金率，有利於流動性的提升。

通俗點說，央行相當於手裡控制著釋放人民幣的水龍頭，降準，相當於把水龍頭擰開點，釋放更多的資金到社會上，這樣整個市場上資金流會更寬裕。

與降準相反的就是提準，相當於把水龍頭擰緊，回收流動性，市場上的資金流變少了，企業的日子就會難過一點。

所以，定向降準就是給特定的某個領域擰開水龍頭，這些水只能流到特定的地方，其他地方的水是不變的。

2.定向降息，近幾次定向降息主要為央行圈定一定額度的支小再貸款，向指定範圍的銀行提供低息貸款資金。這些專項低息再貸款僅用於支援小微企業。

不論是定向降準或者定向降息，對老百姓的生活不會有直接感知的影響，但是對小微企業的影響就比較直接了，主要是解決了小微企業融資成本高的問題。

當然，央行的初衷是好的，實際操作中，這些釋放出來的資金最終是否真的流向最需要的地方，俺也不曉得呀。