這只是市場的正常反應。

因為小米上市過程中不斷被調低估值，其現在的業績支撐不了原來千新美元的估值。

雖然有馬雲，馬化騰和李嘉誠力挺，但行情不好處在熊市中，股民認購比較謹慎，所以才出現破發的現象。

非專業人士，說一下本人的見解。

你說的這個543億美元是透過IPO發行價17元港幣計算出來的。要知道股票的發行價格是不能隨意定價的，需要根據企業的經營情況、盈利能力等實際性的指標來決定的，這個價值體現的應該是它的市值。市值和估值是兩個概念。市值會隨著股票價格的波動而變化，如果小米的股票上市後飆升到170元港幣，那就是5430億美元了，不是固定不變的。。

小米的估值的確是從1000億最終變為543億，這也是可以理解的。這和目前的資本市場和小米本身有很大的關係。

從資本市場來看，最近的股市行情不好，香港最近上市的很多新股都破發了，股市跌宕起伏，用雷軍的話來說就是小米可以上市就是比較成功的。所以從整體的市場來看，資本市場的不好導致了小米上市的市值定價為543億美元。

從小米公司本身來看，是應該把小米定位為網際網路公司還是硬體公司，是一個很糾結的問題，因為小米既有網際網路業務，也有硬體業務。而且硬體上面的收入佔了小米總收入的更大比例，雷軍也一直強調小米集團是網際網路公司，因為網際網路公司的市盈率比硬體公司的市盈率更高，那麼上市的話就可以帶來更大的市值。

但是這些都是改變不了小米是一家硬體公司的本質，所以才會從1000億的估值變為543億。另外小米的股價也是暫時的波動，我認為小米也是一家很優秀的公司，在盈利上面很好，而且產品深受廣大使用者的喜愛，我相信小米是優秀的科技股，值得長期投資。

從監督會在《小米集團公開發行存託憑證申請檔案反饋意見》對小米上市提出了84個問題中就可以感覺出來，小米上市不會那麼容易和順利。

雷軍之前竟然還提到說：小米是一家全球罕見的全能型公司，估值應為騰訊乘蘋果的估值。

這是我們低估了小米，還是高層高估了小米？上市成績一出來就見分曉了。

我們知道，小米的業務主要有三個板塊構成：手機、生活消費品、網際網路服務。

但其實手機還是佔中流砥柱的作用，17年手機的收入份額跟公司其他業務是三七開，手機是七，其他是三。

雷軍其實有效仿蘋果的成功之路，像讓智慧手機業務和網際網路服務業務合併起來進行估值，甚至還想添磚加瓦。說小米是擁有和裝置一起提供的網際網路服務。如果真要這麼說，那麼估值1000億也許就不為過了。

當時也是說，

結果上市後就只剩底層資產估值了……

很多人說“股市縮水”“不景氣”，那股市還風險大呢。這些雖有影響，但都是客觀上的因素，股市不好，那大家都不好。可小米這縮的未免太多了，錯過的可不是幾個億，而是幾百個億呀……

而且當時的行內人表示公司如若不是真缺錢，而是以“做好市值管理和投資者關係”為目標，合理的策略應該是“定價低一點”。

只能說，小米且行且珍惜，既然要軟體硬體並駕齊驅，那就技術多一點。