股票換手率指標是反應一隻股票的活躍度，也就是主動性參與買賣的投資者情況。當換手率高說明這隻股票主動性參與買賣的人多;反之換手率低，說明這隻股票低迷，投資者參與度低。

當股票換手率達到45%說明什麼呢？

（1）說明籌碼流動性太高了

說明當天上市公司的流通股份有45%的比例有出現買賣，也就是有45%的流通股份有人拿出來賣掉了，同時也是有45%的股份被投資者買入了。總得來說就是這隻股票有45%的股份出現流動達成交易買賣了。

（2）說明這隻股票關注度非常高

正常的股票換手率是比較低的，換手率低說明投資者主動賣出買入不積極，大家對於這隻股票關注度不高。而一隻股票換手率高達45%已經是相當高了。確實說明這隻股票人氣非常高了，有人願意賣出，也有人願意買入;

（3）說明股票多空博弈強烈

股票換手率高達45%，意思就是這隻股票的流通股份有45%的比例被看空者賣出兌現了。但同時也有很多人看漲這隻股票，才會去主動買入，接手這隻股票45%的籌碼。從這裡可以說明這隻股票看漲的人多，看跌的人也多，存在多空博弈的人多，多空博弈激烈。

所以我認為股票換手率高達45%能說明三點，籌碼流動性高，人氣關注度高，多空博弈激烈等。

一天內換手率達到45%較為少見些。但在A股市場這也不是很稀奇的。A股這種投機性較強的市場，換手率一天內達到三四十並不是非常稀罕。以前T+0時我見過最多的是一天換手率110%以上！流通盤較小的股票還有新上市的股票，一天內達到45%的股票非常多。特別是新發行股票的上市第一天，換手率達到80%以上的都很常見。換手率巨大說明了什麼？一方面說明了當天這隻股的買賣成交非常活躍，同時在另一方面也說明了人們對現在的股價的看法對立嚴重、分歧很大。以單日換手率達到45%為例，說明這一天之中有45%的流通股被人們賣出去了。這表明原先持有股票的人，賣股票得多堅決啊！否則怎麼可能在一天之內就賣掉所有流通股的45%的股票！這是多麼的齊心協力賣股票啊！我還見過上市第一天換手率就達到90%以上的，這說明一天之內幾乎所有的流通股都換了股東。原有持股者拋售之堅決果斷令人吃驚。也表明了他們對這隻股票的現在的股價已經很滿意了，認為丟擲是最好的選擇。有買有賣才會產生成交量，一天之內產生這麼大的成交量也說明了當天買方的力量也很強大。否則沒有人接手股票，也絕對不會出現45%以上的單日成交量。大量的股票被一天之內賣出，大量的股票同日被大量的資金接手。這就是換手率45%的最基本的意義。

有的人認為換手率巨大就是主力莊家出貨。其實，這是不一定的。有時換手率巨大反而是有大資金進場。換手率45%最直接的反映就是當天有45%的流通股票被成交了。其它的並不能直接反映。如果想判斷這45%的單日換手率之中有沒有主力資金賣出或買入，就需要綜合其它方面來考慮了。比如，當市場環境惡劣時，一隻股票在相對低位換手率達到45%以上。這種情況就可能是有大資金進場。因為這樣的惡劣市場環境，大資金並不具備大量出貨的機會。而且散戶投資者一般也不喜歡在熊市中大量買入。在實際應用中最好要結合上市公司的基本面來分析這種巨量換手的意義。如果上市公司基本面穩定良好，那麼在低位熊市時這種大量換手率就有可能是有機構大量買入。這種情況下股民就是可以考慮逢低買入。反之，當市場人氣旺盛，炒概念盛行，散戶追漲信心十足時，一隻股票在相對高位換手率達到45%以上。而觀看其基本面依然是很差，業績虧損。那麼這隻股票就極有可能是主力資金的大力賣出了。分析一隻股票關鍵還在於這隻股票的基本面。公司的競爭實力和未來的發展前景才最重要。換手率、成交價格等只能作為一個短中線的投資參考。炒股要認清大方向，過於糾結於短線行情漲跌是沒有什麼大發展的。

換手率能達到45%的股票多數是市值小於50億的題材股，超過100億市值的個股就很少會出現這麼大的換手率，市值越大相對的每天的換手率則會越低。剛開啟漲停板的新股會出現這麼高的換手率，大幅上漲中的妖股也會出現高的換手率。對於這兩類股票我們肯本沒法去分析，分析也多是錯誤的分析，這樣的股票都是資金推動的，對於沒有資金的散戶來說分析也是瞎分析沒有意義。遇到這樣的股票只能是遇到了短線搶一把立馬撤退，切不可長期持有。

1，低位的高換手率多會是莊家進場的訊號。

低位高換手多數都是大資金抄底的訊號，但是要排除一些績差股，近期有重大解禁重大利空訊息刺激的個股。如圖所示的股票就是股價大幅下跌後，k線遠離了年線，在短期的反彈中出現了天量級別的成交量並且伴隨這高達30%的換手率。如果這個股票的市值在100億以下，那麼這多數就是大資金抄底建倉的訊號。天量高換手後就是我們跟莊的機會，如果後期股價沒有在創新低，沒有跌破天量起漲時的位置那麼就更加可以肯定是大資金在抄底了。低位高換手率的小盤股我們一定要注意，這樣的股票後期多半會有更大的漲幅。

2，下跌中或者頂部的高換手率是大資金出逃訊號。

大資金要兌現盈利那麼就必須要出掉股票，大批的出逃就會形成天量級別的成交量和高換手率。如圖所示的股票就是高位反彈漲停板的大資金出逃，股價位於年線之上說明之前股票是在上漲的。而回調過程中的反彈漲停板出現了40%換手率，並且伴隨有天量級別的成交，同時當天分時圖中的漲停板也是多次的被開啟，並再次封上。個股在這種情況下出現高達40%的換手率時我們就要注意了，這是大資金在出逃的訊號，後期股價多半會出現瘋狂的下跌，甚至是連續的跌停板。遇見這樣的股票我們一定要冷靜，切不可做虎口奪食的事情。

首先，換手率的定義是日買（或賣）的股數佔個股流通盤的比例。一般以百分比來代表。所以，換手率是常用於分析個股活躍度的指標，其次在特定的情況下也可以大致推理出莊家控盤的高低（只有高控盤的個股才容易成為短線牛股，或者妖股）。換手率做活躍度指標，這個好理解，因為換手率越高，說明交易越多交易越活躍。而從換手率推理莊家控盤的高低，原理則在於一日的交易時間很短暫，除了有大利好訊息刺激的個股能夠得到市場高度關注外，只有高度控盤的個股，才可能在一天之內用對倒的形式將換手率做到很高的額度。至於這個額度的臨界值，思考A股經過大量的統計，也基本得出結論。下面再說。

根據以上的論述，一個股票日換手率達到45%，都是有大量籌碼被賣出。具體來說，可以分為三種可能。

一是新股上市，連續一字板後，開啟漲停後的一段時間，容易達到這個換手率高度。這時候是中籤獲利盤湧出。如果持續幾天日線形態沒有走壞，說明有資金接盤，未來可能還存在短線上漲機會，可以跟蹤分析。當然，如果形態走壞，那就說明沒有資金關照，暫時缺乏機會了。

二是階段性高點。根據思考A股的統計，對於非一字板開啟後的新股（也就是上面一段所說的情況），如果日換手率達到40%以上，一般都說明有大量獲利盤湧出。特別是短期漲幅較大後再突然出現如此高的換手率，基本上可以確認是階段性高點，需要注意回撥的風險。

三是妖股。有些個股從低位大漲啟動，每日換手率在20-30%間，這很可能是妖股（也就是短期持續放量大漲的個股）。因為短期日換手要達到20%以上，必然是主力持有籌碼很多，才可能產生如此高的換手（對倒引起的）。非熱點龍頭股散戶是不可能如此集中交易的。這種妖股，在階段性高點也有多於45%的籌碼鬆動出逃，但是由於莊家做多堅決，可能繼續接了這些籌碼繼續上漲。此後，往往還有一波上漲機會。因為莊家接了籌碼還要拉高賣出去此案賺錢。這種走勢，容易形成持續的大漲模式，這就是俗稱的妖股模式。

綜上所述，換手率如果達到45%，一般都預示著出貨，需要注意可能形成階段性高點。如果出現45%以上的換手率，日線形態還沒走壞，甚至放量再創新高，且啟動時換手率經常保持在20-30%間，那麼該股可能是妖股。

換手率達到45%說明了什麼？

換手率達到45%，說明了該股交投十分活躍，股份的45%被交易了，分以下兩種情況：

一，新股上市連續漲停以後，第一次開啟漲停的時候換手率高，中新股的賣出看好後市的買進，形成高換手，這個時候要看該股的業績和題材，還有介入的主力的意圖，如果該股業績好，題材比較吸引人主力介入的程度比較深，那麼後市有可能會漲。如該股業績平平，出於傳統行業，沒有什麼可炒作的亮點，這麼高的換手率，多半是獲利盤的了結，後市下跌的可能比較大。

每當說起換手率，我第一時間可以想到兩個專業詞彙：擊鼓傳花、左手倒右手，那麼換手率達到45%意味著什麼呢？

首先我們要知道換手率是個什麼東西，就比方說某標的的流通股為10億股，股價為10元，那麼換手率達到45%，就意味著在某一價位，我手上的籌碼跑到了你的手上，成交量/流通股*100%=換手率。

45%的換手率大多後出現在次新股上，因為次新股盤子小，所以，我們通常看不到大盤股有非常高的換手率，比方說工行，要是哪天出現45%的換手率，那一定是除了大問題了。

當換手率達到45%的時候，通常意味著在次新股中這屬於中等換手，還有更高的換手率，但是，我們要從中發現是擊鼓傳花還是左手倒右手是非常困難的，更重要的是，這極大可能屬於遊資跑路的現象。

所以，僅僅靠一個45%的換手率，能說明的問題也僅僅是標的非常活躍，要得出買賣依據，還需要其他的指標來輔助判斷，比方說當天的量能表現，再比方說該標的是否上了當日的龍虎榜，這些問題都需要我們仔細研究。

假設標的前期已經有了不小的漲幅，那麼現在出現高位換手，就需要注意兩點，一是底部籌碼有沒有上移，如果大部分上移，則大概率莊家換手了；二是高位換手量能是否跟隨放大，股價的上漲永遠離不開資金的推動，下跌也是同樣的道理，但下跌遠比上漲容易……

換手率是什麼？是當日的成交量除以流通股本（請注意並不是總股本）。換手率高意味著多空交織比較厲害，也就是說做多做空存在較大的分歧。45%的換手率的換手率相對來說是很高的了，所以對這樣的股票要以注重風險為主。請看分析！

我們以上證指數為例子。目前上海交易所的總市值大約在36萬億左右，個股有1500支左右。成交量在1800億左右就意味著換手率為0.5%。

一般來說，新股開板的當天換手率會非常高，尤其是流通盤較小的個股。當然目前的科創板是上市的第一天到第五天是沒有漲停板限制的，它們的換手率也是非常高的。新股的換手率高的我印象中有超過90%的，一般在65%到80%之間。對於新股的操作，一般情況下就是開啟漲停板的時候就選擇無腦賣出就好了（除非個例非常看好它的發展）。

而對於非新股，我們分兩個層面來看待45%的換手率。

一是流通股本的計算應該扣除掉有長期持有的大股東的股本再來計算的。假如一個股票流通股本是2億，而大股東持有1億左右，又沒有減持計劃。那麼我們計算成交換手率的時候就應該扣除這一部分。假如當天的成交量是9000萬股，它的實際換手率是90%而不是45%。

二是流通股本沒有大股東的，同樣上面的例子。流通盤2億無實際大股東流通盤，成交量為9000萬，那麼它的換手率就是真實的45%。

請看實際的操作建議。本人認為實際的換手率在45%是很熱門的股票，這個時候一般應該以注重風險為主。極限位置一般是換手60%到65%左右。一般換手率達到45%的股票，要麼是低位價格左手倒騰右手，吸引資金進入，然後繼續下跌！另一種情況是在高位換手45%，這個時候上漲的動能一般是不會太大，是面臨一個較長時間的調整過程的。

股市有風險，投資需謹慎！

換手率是指股票買賣換手的頻率，例如同一樣東西，甲買入，然後賣出，被乙買去就完成一次還手。

當股票當天換手率達到45%的話，說明該股票的45%的籌碼被交換了一次，進一步說明以下幾點。

1.成交量

由於45%的籌碼發生主人的交換，因此成交量肯定也會上升，實際上45%的換手率並不多見，一旦發生一定是超高的交易量。

2.股價拐點

高換手率意味著多頭大量吸收籌碼，空頭大量拋售籌碼，交戰激烈，交戰以後就會出現戰勝方，因為籌碼已經開始集中，接下來股價走勢就要被單方面壓制了，因此股價往往出現拐點。

另外有兩個注意的股價可能發生反轉的位置

1.高位巨量

當股價處於上漲通道，然後股價出現高換手率，鉅額成交量的時候，股價可能要發生反轉需要警惕風險。

2.低位巨量

當股價處於下跌通道，然後股價出現高換手率，鉅額成交量的時候，股價可能要發生反轉也許是機會來了，可以留意下。

股市中“換手率”表示，一定的時間週期之中目標股票買賣的頻率，透過這個指標，我們可以判斷個股流動性的強弱。

傳統觀點對換手率有具體量化的區分：小於0.5%的換手率稱作地量；2%以下的換手率代表個股成交低迷，5%以下屬於成交溫和；超過5%屬於成交活躍；超過25%則表示股票大額放量，也稱作天量。

從這個角度來說，換手率達到45%說明了三點：第一，這隻個股目前交易非常活躍， 股民購買意願很高；第二，這隻股票的流通效能很好，買入賣出都很方便，變現能力很強；第三，這隻股票正在被短線資金追逐，買賣博弈劇烈、股價波動大，相應的交易風險也很大。

但是我們也不能過度解讀“換手率”這個指標，如果要預測股市及個股的未來走向，除了換手率，我們還應該綜合股票價格、行業情況等方面資訊，綜合研判。

下面我將從三方面談談我的看法：一是換手率與其他指標的關係；二是換手率指標存在的陷阱；三是如何正確利用換手率指標，做出投資決策。01換手率與其他指標的關係

換手率=某一段時期內的成交量/可流通股數×100%，一隻股票的換手率與其成交量成正比，換手率越高，相應的成交量也越高。

換手率與股票的價格的關係

我們評斷一隻股票，通常會看“價、量、時、空”四個要素，成交量是價格的先行，一般來說，較高的換手率通常和見漲的股價同時出現，但是我們要注意，評價換手率的高低，一定要配合股票的價格研判。

傳統的價量分析認為：

①股價增長，換手率、成交量增加，說明股票買方力量強勁，強於賣方，股票價格還有上漲空間。

②股價增長，換手率、成交量減少，說明股票買方的力量已經逐步變弱了，這時候股票上漲的空間有限，持續上行的可能性急劇降低。

④股價下跌，換手率、成交量減少，價量齊跌，說明市場目前極為弱勢，後世行情並不明朗。

綜上，股票換手率達到45%說明了什麼，還應該結合這隻股票的價格，具體問題具體分析。相同的換手率配合不同的股票價格，給予我們的資訊是完全不同的。

還需要強調的是，這裡我們所說股票價格與換手率、成交量的關係，是一般情況，實際的股市操作中，很多莊家反而會利用我們對於傳統“價量關係”的判斷，宰割韭菜，這個我們在後面“換手率存在的陷阱”部分詳說。

換手率與大盤行情的關係

對個股來說，換手率這個指標有可能是莊家通過自買自賣“炮製”出來的，我們以此作為評判股市未來走向的標準，就容易被矇蔽雙眼，出現誤判。

但是對大盤來說，整體大盤的換手率指標就更具指導意義，大盤指數與換手率、成交量的指標呈現正相關關係，大盤指數的上升，背後通常是股票成交量的持續增加；而如果大盤指數持續上升，成交量卻增加有限、甚至出現縮量，那麼大盤的行情通常不會持續太久。

個股的換手率或許有誤差，大盤的整體換手率和成交量指標反而靠譜很多。

02換手率指標存在的陷阱

傳統的股市投資理論認為成交量最誠實、騙不了人，其實，換手率和成交量的背後，常常隱藏著莊家設定的陷阱，如果我們對於換手率的指標認識不深，就容易上當受騙，被指標誤導。

下面，給大家介紹兩種常見的陷阱：

①莊家主力想要出貨

之前說“股價增長，換手率、成交量增加，說明股票買方的力量強勁”，其實股市實操中，一些莊家主力正是利用投資者“量增價升”的慣性思維，讓散戶們覺得買盤強勁，跟著主力入手股票，而莊家的目的卻是出貨，趁機脫手股票。

②專家主力藉機吸籌

部分莊家自己建倉後，常常利用“量價”之間利空的訊息洗盤。

此時，如果個股出現“價量齊跌”的情況，我們一般認為這是市場環境不良，股價趨於弱勢的訊號，部分莊家故意進一步放大利空效應，通過殺跌的方式，誘騙散戶們拋售股票，莊家達成快速吸籌的目的。

03如何正確利用換手率指標，做出投資決策

①我們在檢視換手率的時候，要重點考慮股票價格的相對價位，看股價處於高價區還是低價區。如果股票處於高價，換手率、成交量同樣處於高位，那麼莊家資金出逃的可能性很大，反之，則是莊家入場的可能性高。

②整體大盤的成交量和換手率，是衡量大盤動向的良好指標，可以藉此衡量整個股票市場的活躍程度，觀察買賣雙方主力進入退出的情況。

④換手率指標中，相比天量，地量更具有參考價值。之前我們說，小於0.5%的換手率稱作地量，它代表著個股成交量的極度萎縮。

此時行情很淡、人氣很弱，場內套利機會很少，莊家作假牟利的可能性極低，恰是這種時候，給了長線投資的買家，購入籌碼的機會。只要耐得住寂寞，一般會有很好的收穫。

總結：換手率達到45%僅僅說明你的持股交易非常活躍，然而，單看這一個指標不足以支撐你做出任何投資決策，我們還必須同時看個股股價、大盤行情、主力的動向等等資訊，才可以綜合判斷、避開陷阱，做出正確的決策。

當一隻股票單日換手超過40%，意味著流動籌碼趨向分散化，風險變大。

如果這時候還伴隨著大陰線，容易產生階段高點，中期看跌。

但是，

有一類股除外，次新股以及流通盤非常小的熱門題材股。

股票越新，籌碼越鬆。

次新股籌碼大多較鬆，由於存在一定的稀缺性，因此換手往往較大。

過去次新股超過50%就意味著風險了，但是現在次新股死亡換手有時高達80%。

用換手率來判斷股票是否有風險，需要分類來看：

次新開板：

換手超過80%，死亡換手，幾乎都是頂。

換手超過70%，風險大於收益。

換手超過60%，還存在創新高可能。

換手超過50%，如股票盤子不大，一般現在都還有溢價高位可以從容出貨。

換手低於40%，有溢價大肉。

近端次新：

換手超過80%，幾乎不會有人再來接力。

換手超過70%，見頂幾乎高達90%。

換手超過60%，風險大於收益。

換手超過50%，在這個下面次新股都屬於正常。

超跌次新：

換手超過50%，風險大於收益。

超跌次新的特點就是套牢盤多，高換手出現，只有龍頭股例外。

如金力永磁，這個超級大牛股，低位起來後，換手達67%時，真正上漲才開始。

直到後面兩次換手達67%才見頂。

故超級牛股，流通籌碼少，稀缺品種，需要結合其它來判斷。

本質上就是供求關係決定，當所有人都想要它時，大家都知道它是龍頭時，籌碼就變稀缺，即便換手高，如果勢頭還在，那麼情況就要另外對待。

但是累計漲幅較大後的高位換手，風險大於收益。

非次新股：

非次新股，主要看流通市值來判斷。

也就是實際流通換手才能反映出盤面情緒。

最近火爆的總龍頭九鼎新材，全流通個股，市值90億，但真正流通市值只有44億。

從13元開始，那時流通市值才20多億，屬於典型的小盤股。

這也是它能暴漲的原因之一。

我們看它的換手才21%，但是看流通換手實際已達40%。

但是從40%來看，相對於稀缺龍頭品種，還不是死亡換手。

所以依然有人願意去拱他。

自然大家都知道，這種炒作自然有一天會跌下來，但是炒股就是這樣，炒的是情緒和風口。

風向何時會變，換手如果超過極限自然也就會變。

總結，非龍頭和熱門股，一旦換手超過45%，基本上都是風險大於收益。

但是熱門題材股，流通盤較小的，50%以下短線需要看情況來判斷。

大盤股，看成交來判斷更好，比如當前市場，成交超過50億的題材炒作，就要小心了。

存量市場支撐不了太大的炒作，所以大家會集中偏向小盤熱門題材股。