回覆列表
  • 1 # 使用者241476143543

    1.首次公開發行投資人最喜歡的退出方式

    首次公開發行股票,也就是常說的上市,是指企業發展成熟以後,透過在證券市場掛牌上市使私募股權投資資金實現增值和退出的方式,企業上市主要分為境內上市和境外上市,境內上市主要是指深交所或者上交所上市,境外上市常見的有港交所、紐交所和納斯達克等。

    2.併購退出:未來最重要的退出方式

    併購指一個企業或企業集團透過購買其他企業的全部或部分股權或資產,從而影響、控制其他企業的經營管理,併購主要分為正向併購和反向併購,正向併購是指為了推動企業價值持續快速提升,將併購雙方對價合併,投資機構股份被稀釋之後繼續持有或者直接退出;反向併購直接就是以投資退出為目標的併購,也就是主觀上要兌現投資收益的行為,按現在的情況看,有些併購案是不得已而為。

    透過併購退出的優點在於不受首次公開發行諸多條件的限制,具有複雜性較低、花費時間較少的特點,同時可選擇靈活多樣的併購方式,適合於創業企業業績逐步上升,但尚不能滿足上市的條件或不想經過漫長的等待期,而創業資本又打算撤離的情況,同時,被兼併的企業之間還可以相互共享對方的資源與渠道,這也將大大提升企業運轉效率。

    相對於其他退出方式,新三板主要有以下優點:

    其一,新三板市場的市場化程度比較高且發展非常快;

    其二,新三板市場的機制比較靈活,比主機板市場寬鬆;

    其三,相對主機板來說,新三板掛牌條件寬鬆,掛牌時間短,掛牌成本低;

    其四,國家政策的大力扶持。

    但是新三板市場的流動性、退出價格卻一直飽受資本市場詬病。究其原因,主要是因為投資者門檻過高、做市券商的定位偏差、做市商數量不足、政策預期不明朗等造成。關於增加做市商、擴大做市商範圍等改革措施未來仍有完善空間。

    對企業來說,鑑於新三板市場帶來的融資功能和可能帶來的併購預期,廣告效應以及政府政策的支援等,是目前中小企業一個比較好的融資選擇;對機構及個人來說,相對主機板門檻更低的進入壁壘及其靈活的協議轉讓和做市轉讓制度,能更快實現退出。

    4.借殼上市:另類的首次公開發行退出

    所謂借殼上市,指一些非上市公司透過收購一些業績較差,籌資能力弱化的上市公司,剝離被購公司資產,注入自己的資產,從而實現間接上市的操作手段。

    5.股權轉讓:快速的退出方式

    股權轉讓指的是投資機構依法將自己的股東權益有償轉讓給他人,套現退出的一種方式。常見的例如私下協議轉讓、在區域股權交易中心(即四板)公開掛牌轉讓等。

    6.回購:收益穩定的退出方式

    回購主要分為管理層收購(mbo)和股東回購,是指企業經營者或所有者從直投機構回購股份。

    7.清算:投資人最不願意看到的退出方式

    清算是一個企業倒閉之前的止損措施,並不是所有投資失敗的企業都會進行破產清算,申請破產並進行清算是有成本的,而且還要經過耗時長,較為複雜的法律程式,如果一個失敗的投資專案沒有其他的債務,或者雖有少量的其他債務,但是債權人不予追究,那麼,一些創業資本家和企業不會申請破產,而是會採用其他的方法來經營,並透過協商等方式決定企業殘值的分配。

  • 中秋節和大豐收的關聯?
  • 段譽第一次見到王語嫣是什麼感覺?