債市走牛如同股市走牛一個樣。那就是價格上漲。不同的是股票是股票價格上漲。債市是債券價格上漲。

債券與股票稍有不同。債券的是一種契約。發行人要承擔還本付息的責任。但不分享公司發展成果。 價格上漲。意味著收益率下降。債券收益率上漲。則債券價格下跌。

債券牛市發生於貨幣政策寬鬆週期。貨幣政策越寬鬆。資金成本越低。流動性越好。價格也高。這就是債券牛市。所謂資產荒也。像美聯儲次貸危機以後實施超級寬鬆貨幣政策。債市連續走牛。現在加息縮表。債券牛市也結束了。收益率攀升。一度突破3.1%。 債券價格暴跌。

債券價格與股市存在相關性。債券走牛。收益率下跌。股市容易走牛市。這就是股債雙牛。債券下跌。收益率暴漲。股市下跌機率大。像美國國債收益率升高到3%以上。股票市場也多次大跌。

所有走牛的道理都是一個，多頭力量佔主導，價格推高，本質就是買進去的錢多了，堆起來的，樸素的理解，就好像炒大蒜一樣，為啥大蒜價格上漲？因為有炒家大量吃貨，控制了籌碼，資金短時間迅速流入蒜市場，導致多頭力量過大，從而價格上漲

債券價格走高，稱之為債券牛市。其背後的邏輯有兩種解釋：一是通貨膨脹了越來越高，保留貨幣的貶值風險過高，所以配置債券，導致債券價格上漲。

另一種是，市場無風險收益下降，債券能抵抗風險。

不管怎麼來推演，對於股市來說，總不是好事。

與之相對應的是，債券價格走低，稱之為“國債收益率創新高”。

是不是有點兒股票下跌，是未來收益率上升的意思？

誰敢說股市逆上漲，不是牛市的開端？

信口胡謅，權當一樂。