東阿阿膠確實是一個好公司，尤其是在茫茫股市中，算得上一盞明燈，點亮投資陰影。但是要成為“藥中茅臺”還是有相當難度的。

片仔癀、和雲南白藥分別與東阿阿膠相提並論，為三大國寶級秘方，屬於國家絕密產品，工藝和配方雙絕密，尤其是象片仔癀的原材料麝香極其稀缺，屬於天然壟斷產品，沒有競爭對手，所以護城河極高，因而它可以年年漲價。

而且，象片仔癀和雲南白藥都是在醫藥行業佔有相當重的份量，處方藥和OCT都覆蓋，進入處方藥就是一個“有效”這個底氣。但東阿阿膠主要還是定位於高階滋補品，象東阿阿膠、複方阿膠漿、桃花姬阿膠糕，是“吃出來的美麗”，氣血雙補的滋補品，有點象奢侈品，不是治病救人之剛需。況且市場上的福膠和同仁堂都有做阿膠，一不小心，會慢慢侵蝕阿膠市場。

如何在三個國寶中脫穎而出，才能有雄心去挑戰茅臺？

不用懷疑，東阿阿膠是個好公司，但是沒有比較就沒有傷害。

我們來一個總結：

淨資產收益率連續10年超過20%，同時投資回報率年複合增長率超過20%的上市公司，只有6家，包括貴州茅臺、東阿阿膠、恆瑞醫藥、華東醫藥、格力電器、宇通客車，其中格力電器、貴州茅臺、恆瑞醫藥超過30%，東阿阿膠超過20%。可見東阿是個好公司，但仍然稍遜一籌。

從貴州茅臺和東阿阿膠的年線圖上也可以看出。投資人，或主力資金，對東阿阿膠的認同度不如貴州茅臺。雖然白酒這個產品並不如阿膠來的滋補，有益，但是投資人還是看賺錢效應的，市場很骨感，情懷不是硬通貨。

這個東西其實不是真正意義上的“驢皮”這種原料有多貴，製造這樣一盒阿膠的總的社會勞動成本有多高。它貴，主要是因為品牌溢價帶來的高效應。品牌可以提升產品價值無可厚非，同一個產品，貼上不同的品牌logo價錢就不一樣。這樣的案例在生活中我們常常喜聞樂見。

就比如說茅臺酒，它的製造成本、工藝、步驟、原料等等，在茅臺鎮的大部分酒業公司都具備，味道都是相差無幾，甚至一樣，但其它的酒企業就是賣不到茅臺這樣的價錢。這就是品牌的力量，“國酒茅臺”這幾個字就是價值不菲。

對於阿膠也一樣，阿膠的廣告和贊助，在同行業中已經是高出不止一點。阿膠這個東西不是有多麼的萬中無一，甚至就連它的效果也是存在質疑，但它就是賣的價格高。這就是品牌和營銷帶來的價值。所以，在這個時代要做企業，不懂得做品牌營銷就基本上沒什麼前途了。除非企業真的是有獨一無二的技術實力。

驢皮不是推高價格的火箭，阿膠的廣告營銷、品牌運作才是。

阿膠說是藥中茅臺，更是食品中的茅臺，阿膠的價格更是年年高漲。如果單純作為藥品，阿膠不會有如今的輝煌，這裡不得不佩服老秦的操控能力。首先打“滋補牌”，將阿膠的市場定位於滋補保健品的行列，畢竟作為藥品的受眾還是有限的，而滋補保健食品的受眾將大大放大，市場立馬放大；其次就是營銷手段、媒體宣傳作用；最後才是原材料的問題，阿膠的市場大了，對驢皮的需求量自然也大，而毛驢的存欄量上漲卻有限，驢皮價格水漲船高，這又促進了毛驢的進口量大幅增加。自2012年的500元漲到最近的2500-3000元，同時阿膠的售價呢從2012年的1500元/公斤漲到現在的5500-6000元/公斤（東阿），看起來好像是驢皮價格上漲導致了阿膠的提價，那我們看看福牌的價格，才3200元左右，他們買的驢皮也是2500左右，同樣的原材料，為什麼價格會相差一倍？與其說是驢皮促進阿膠價格上漲，倒不如說是阿膠的提價導致驢皮身份提升。