蒼蠅不叮無縫蛋，做空機構一般不會閒著沒事冒著法律風險釋出自己都不相信的做空報告，那是作死，再者我們可以分析過往的許多類似的事件，最後絕大多數事實證明做空機構的觀點是最有有先見的和最接近事實真相的。作為投資者切不可罔顧事實，剛愎自用，儘量避免不必要的損失。

看了下安踏2018年的財務資料，確實不錯。只是我怎麼覺得安踏的品牌影響力並沒有那麼大？渾水釋出了一篇沽空報告鍋裡的老鼠屎中提出了對安踏的質疑，執著做空到底是為了什麼？

首先安踏是港股的上市公司，程式碼：2020（簡稱安踏體育）。2018年全年集團收益人民幣241億元，同比增長44%，毛利為126億元，增長54%。從2013年至今，淨利潤的增速基本都保持在20%左右。從這個財務資料上看，是白馬股，而且走勢也是標準的上漲趨勢不斷的創新高。同時被渾水盯上，給了靈魂3連擊的沽空報告。

首先給安踏3連擊沽空的是一家叫渾水的公司，成立時間不久專門做空赴美上市的中國公司，最近把矛頭指向了港股市場。要不是我A不能做空，估計也會盯著我A。這種公司專門找上市公司運營上財務上的問題，然後出沽空報告，從而做空賺錢。查了下相關資料，感覺上還有點小神秘，這個先不去管它，對於做空公司我們也不要有太多的想法，市場既然允許他們存在反而可以更好的倒逼企業做好。對於做空必須有專業的知識和技能，就全球市場而言還是做多的人會更多一些。渾水專門做空中國的上市公司，應該有些小手段，不然做空損失是沒有上限的。

第一份做空報告，是安踏“利潤注水”，第二份報告，為“指責安踏體育賤賣上市公司資產”，第三份做空報告，“斐樂批發商變直營店”。那麼光從財務上我們看不出什麼問題，做空機構就不一樣，我們在想方設法找牛股的時候他們就抽絲剝繭的找上市公司的“麻煩”，裡裡外外上上下下都給你查個遍，還要實地調查“走親訪友”。做空機構一般都會找上市公司的各種利空因素，最直接明瞭的就是在財務和運營上下功夫。3份報告一出導致安踏股價劇烈震盪，盤中臨時停牌。這些是不是事實不得而知，所謂無風不起浪，十三個月可以做空你三次也是相當執著了。最新的一次渾水在報告中提出，安踏的財務資料狀況有明顯可怕的現實，認為安踏能獲得領先的營業利潤並非運營本身，而是用因為利用大量的秘密控制一級分銷商欺詐性提高利率。據說還有證據，在渾水的報告中提供了檔案證明，表示控制的27家分銷商，其中25家好像都是一級分銷商。對於以上的事，安踏當然是否認以及澄清。只是從報告上看也有那麼點意思，渾水也做過相關調研，至於到底有沒有這事情我相信後面的走勢會給出答案。從現在的走勢上看，安踏在高位震盪。做空報告是做空機構的一種手段，給市場一個理由，然後在引起合力。

這兩個市場是允許做空機構沽空的，如果你參與了這兩個市場是需要考慮這個因素的。從渾水做空的一些上市公司看，走勢基本上都是在相對高位的“白馬股”，這樣才有盈利空間。有一句話叫蒼蠅不叮無縫的蛋，這些公司可能在財務上多多少少會有那麼點問題，你好好的人家有不會無聊到整體針對你給你出沽空報告。首先對於高位並且在震盪的要多留個心眼，一旦沽空報告引起共鳴就會形成合力，這樣的下跌力度都不容小覷。但被沽空也不代表股價就可以立馬被打壓，如果上市公司自身卻是沒有問題，我相信市場上的資金都還是偏理智的。