當佈雷頓森林體系解體之時，美元與黃金就脫鉤了，這也就意味著金本位制度失敗了，從此人類的經濟活動進入到了信用貨幣時代。

金本位優缺點都非常明顯。優點是金本位制度穩定、匯率穩定、去國家特權化等；缺點是限制流動性、黃金全球分配不均衡等。金本位雖然在世界經濟發展過程中起到一些積極作用，但是由於單一金本位制度使貨幣供應受到黃金數量的限制，因此難以適應現代經濟快速增長的需要，所以現代貨幣體系很難恢復金本位制度。

例如在金本位制度下，當一個國家國際收支不平衡，貿易赤字嚴重，這時黃金容易輸出，就會出現貨幣緊縮問題，這會導致流動性困境，企業容易停產甚至破產，工人大量失業，這會給黃金出口國造成很大的經濟壓力。所以金本位存在一些明顯的缺陷，即使人類經濟活動恢復金本位，也會出現經濟危機、通貨緊縮等嚴重經濟問題。

信用貨幣其實就是在金本位制度嚴重違約的情況下形成的，由於佈雷頓森林體系決定了美元與黃金掛鉤，但是美國因貿易赤字、戰爭以及經濟上的多種原因，導致財政收支嚴重不平衡，美元大量流出，負債越來越大，黃金儲備越來越少，所以美聯儲最終無法根據原來的規定兌付黃金，最終導致金本位徹底失敗。

但是由於當時美國綜合實力依然強大，並且美元已經成為許多國家的儲備貨幣，所以美元尾大不掉，各國為了自身利益不受損失，繼續支援美元為國際貨幣，所以各國的自私自利養大了美元，使美元最終成為了國際霸權貨幣，直至今日。

信用貨幣是由國家法律規定的，強制流通且不以任何貴金屬為基礎的獨立發揮貨幣職能的貨幣。目前世界各國發行的貨幣，基本都屬於信用貨幣。

信用貨幣的核心是信用，這不僅由一個國家的綜合實力來決定，更重要的核心是由一個國家的GDP以及財政收支與貿易收支等來決定的，一個國家的收支不平衡，赤字越嚴重，負債越嚴重，那麼貨幣信用就應該越低。

因此從原則上來講，如果一個國家的貨幣成為了國際貨幣之後，就要受到國際間對其貨幣政策與財政政策等給以監督，避免國際貨幣信用貶值給世界經濟帶來嚴重打擊，避免通過國際貨幣地位對其他國家過度利益侵佔。但是現在的國際貨幣體系實際上就是一個霸權體系，世界各國無法約束美歐等的貨幣發行數量，所以當今的時代處於一個貨幣爛溢的時代，世界經濟總有一天要為此付出慘重代價。

信用貨幣雖然克服了金本位貨幣供應缺乏彈性的致命缺陷，使政府在應對經濟危機時有了更大的調控空間，但信用貨幣最大的危險性在於政府的貨幣發行脫錨，很容易失控，各國政府在貨幣發行規模上已經與《格拉斯·斯蒂格爾法案》所嚴格禁止的道路完全相悖，貨幣發行規模不斷膨脹。由於紙幣的信譽過度依賴於政府信用，一旦政府出現財政或貨幣危機，信用貨幣便會一文不值，從而造成社會危機。

當前的信用貨幣體系導致西方發達國家掙扎於通脹與經濟危機之間，而且造成了全球高度金融化，而高度金融化就是信用貨幣體系的異化，這其實就是信用貨幣體系產生的毒瘤，是癌細胞，會不斷推動國際貨幣的數量膨脹，不僅對全球金融的穩定構成巨大威脅，而且將嚴重侵害世界各國的根本利益。

美國是否QE這不是金本位亦或非金本位所能限制的，其實這是美國霸權在國際貨幣以及國際金融上的具體反映，如果全世界不認清美元的危害，團結起來去美元化，美元就依然將稱霸全球。其實美國不斷地在全球製造矛盾，製造各國之間的矛盾，也是為美元流通全球鋪路。

雖然金本位制度確實可以限制美國的QE，但是美國根本不可能回到金本位時代，這是因為信用貨幣時代為美國創造了巨大的全球利益。從美元的鑄幣稅、美元國際外匯儲備、國際支付、國際商品定價權、國際貿易、國際匯率以及金融市場等都帶來了無法想象的權利，所以華爾街才會成為世界財富的收割機。因此美國為了維護信用貨幣體系會不惜一切代價。

因為受制於金本位制，美元發行無法加速，所以廢棄了金本位制，進入信用貨幣時代，而信用貨幣時代的美元，又成為了全球的基軸貨幣，包括其他國家，其實也跟隨美元存在貨幣超發的問題，而且美國可以將流動性氾濫帶來的通脹輸出。

不管怎麼玩，無論是緊縮，還是寬鬆，美國都能獲利，並且能在緊縮與寬鬆之間來回切換，對其他國家剪羊毛。

不斷擴張的貨幣，以及大量的虛擬資產，反過來使得貨幣已經不可能再回到金本位，只能被動接受美元的霸權，從而讓這種迴圈持續下去。

讓美元重回金本位是不可能的了，美國的QE其他國家也沒什麼辦法，只能被動跟隨寬鬆，然後等待下一輪收割，特別是那些小國家，受到的損害大。對於大國來說，做好資本管制，監控好熱點的流向，把握本國的優勢，用好組合拳，老美剪羊毛的難度也加大了。

至於未來，美元只要還是通行貨幣，霸權就一定會繼續。要麼是美國自己各種保護主義將自己趕向衰落，美元信用缺乏，其他儲備貨幣站上舞臺，相互制衡。要麼就是一種全新的去主權化的數字貨幣，成為通用貨幣，世界秩序重新大洗盤。

這一天，必然會來。

感謝邀請！

我們先來看一看美聯儲近期再次啟動購買美國國債的行動，擴張其資產負債表的真實意圖？

美聯儲在10月11日宣佈，從10月15日開始，每月購買600億美元的美國國債，以擴大其已4萬億規模的資產負債表，避免再次出現貨幣市場流動性持續緊張的局面。美聯儲的購債行動將至少持續至明年的第二個季度。

這是否就預示美聯儲重啟了新的QE計劃，在2008年陸續推出QE1、QE2、QE3計劃之後的QE4嗎？

在啟動購債行動之前，美聯儲主席鮑威爾在參加“美國國家經濟學人協會”的講話裡就表示，這一次的購債行動將不同於危機時期推出的量化寬鬆（QE），其目的是為了解決“近期的技術性問題”，而不是從實質上影響“貨幣政策立場”。

在9月16日、17日，美國一般抵押品回購利率一度飆升至10%的歷史最高值（約為一般水平的4倍），迫使紐約聯邦儲備銀行10年來首次重啟隔夜回購操作，向市場注資。

美聯儲在實施購買國債行動之前，首先在貨幣市場實施了14天期回購操作最初的規模為至少350億美元，每週兩次；隔夜回購操作最初的規模為至少750億美元。

以此來看，其前市場的美元荒並非子虛烏有了，而是確確實實地存在。應該說美聯儲這一次購買美國國債的行動，就是為了解決“近期的技術性的問題”，而非真正意義上的QE。

因此，QE的本質是為市場輸入新增貨幣流動性，而且其計劃的實施必須維持在一年以上週期，才能算的上真正意義的QE計劃了。

現在，我們重新回來，探索一下回到了金本位後，美聯儲會不會還有QE?

其實，在金本位時期，發行貨幣的渠道是非常單一，就是黃金鑄幣和購買黃金儲備。

在金本位制度下，國債市場和股票市場早就已經誕生了，特別是歐美等發達國家。但是，當越來越多的有價債證券進入市場後，許多國家的央行因為其功能定位屬於非盈利性質的，因為這個限制的存在，各個國家的央行都無法越雷池一步，不會去購買國債。

但是，美聯儲卻不同，它是世界上唯一一個可以購買美債的國家央行。

美聯儲和其他國家的央行在性質存在一個較大差別。美聯儲不但是是美聯邦的國家央行，具備了發現美元的功能；同時，美聯儲實際上還是多傢俬營銀行的聯合體，其性質是屬於私有化的。因為其私有化的性質，也決定了美聯儲本質上是一個盈利性質的機構。

這是美聯儲和其他國家央行存在的差別，而正是這個差別的存在，註定了美聯儲可以購買國債的，獲得美國國債穩定的利率回報的權利。

當然這和金本位的貨幣政策並不矛盾，因為美聯儲購買國債，但並不預示著美聯儲就可以通過夠國債發行貨幣了。

美聯儲購買國債的美元可能是銀行上繳的儲備金，或者拋售黃金儲備得到的美元。

在美聯儲的購買國債的過程裡，並不會有新增貨幣的投放，所以，這仍然不是實際意義上的QE。許多人，錯誤地理解了購買了國債就是QE，這裡面確實有很大的誤解。

真正的QE行動是為市場釋放增量貨幣，但美聯儲在金本位制度下，購買國債並沒有產生新增貨幣，只是利用了現有的流動性。

所以，在金本位的制度下，為市場提供新增貨幣的發行，仍然是購買黃金儲備和鑄造黃金幣。

這也決定了美聯儲不能利用購買國債發行美元的方式，同時也決定了美聯儲在金本位制下，不會實行QE。

首先非常感謝在這裡能為你解答這個問題，讓我帶領你們一起走進這個問題，現在讓我們一起探討一下。

今天來談一點不一樣的觀點，我們所說美國經濟轉折和衰退，都是站在未來角度上，我們認為美國會因為經濟動力不足，而逐漸加大QE，但是這距離衰退尚有距離，並不是今天說美國衰退，明天美國經濟就開始轉折。實質上美國在很多方面依然是強大的，在考慮美國的問題上，或者美元的問題上，我們可以不可以這麼看，美元地位的基礎是什麼？

都知道貨幣發行的特點，1美元發行，附帶美聯儲1美元的負債和1美元的資產。在財務報表上：資產-負債=所有者權益。但是央行不用，央行一般是：資產=負債。比如說美聯儲發行一美元，他給了商業銀行，商業銀行欠美聯儲1美元，美聯儲獲得1美元的資產，這個資產是對這家商業銀行的債權。同時，由於這個美元進入了市場，美元就有了1美元的負債，也可以說是佔款。

所以，如果美元不行了，我們是怎麼看的呢？我們看美元發行的資產端，如果借給商業銀行的1美元收不回來，那麼美元就進入危險階段。所以，大多數金融危機主導的，都有幾個特徵：1都是因為欠債太多，2都是因為銀行欠債收不回來。

現階段，美國還沒有到信用違約的階段。我們看到美國失業率在3%左右，而歐盟失業率6.3%，你會發現這個差距很大，美國現階段還是強大的，那麼未來，其經濟會逐步見頂，因為我們之前很多次說過，美國從來沒有迴避過“繁榮-衰退”的經濟迴圈。如果失業率不高，對於美國2.5%左右的GDP增長，你很難說，美國會馬上崩潰。我們只是說，美國經濟增長接近見頂。因為我們將經濟分為四個階段：復甦，通脹，過熱和衰退。現階段美國通脹只有1.7%左右，處於通脹向過熱的階段，遠沒有達到衰退。如果不搞貿易保護，那麼美國經濟會完成這個經濟迴圈。也就是說，他不會從通脹跳到衰退，如果他繼續一意孤行，那麼通脹直接保送到經濟衰退。世界如果是平穩的，週期也會按照規律走。

再說美元，了解了上面的美元和美國資產的關係，到底是美國經濟決定美元地位，還是美元地位決定美國經濟？事實上，還是美國經濟決定美元地位。你看，相對來說歐盟的經濟，日本的經濟，還是沒有美國的好，日歐都已經負利率了，義大利失業率還是超過9%。

同樣的，如果美國經濟暫時沒有危險，那麼，黃金本位暫時也無從談起。但是美國會開始QE。原因在於，美國這一屆總統，十分迷戀貨幣寬鬆。我們看到，1927年，美國也做過同樣的事，不適度的寬鬆並不是很好，當然，我們沒有義務為美國人擔憂。

然後，我們再來說金本位的可能性。如果美國經濟真的出現了大面積的崩壞，金本位會回來嗎？不會，因為還有中國。不開玩笑，就是還有我們。相對來說我們的經濟的彈性空間更大，結構更加優化。改革開放40年，我們其實沒有真正意義上的經濟危機，未來，我們還會提供全球經濟的穩定性。相對來說，我們只要貨幣上態度穩定，不搞那種負利率，扭曲的寬鬆一類的。至少，我們的貨幣相對於黃金還要好一點。如果貨幣之間是競爭性的，那麼，忍者無敵。這個忍，就是不扭曲貨幣供需。

金本位的問題，即使誰都不行，也不會金本位，因為：

其一，是會導致通縮，由於黃金總量不多，雖然每年都在開採，但是如果你在大面積流通，就會有大量損耗，這些損耗一定會導致通縮，都知道現代社會是個商品爆發的社會，大家怕過剩不怕不足。所以，緊縮最要命。

其二，是會不方便。我們這麼多電子支付，各種卡，各種電子餘額。這些東西很便利，大大提高了生產率，想象一下，你拖著一袋子金幣去旅行，你樂意嗎？旅途不怕被打劫嗎？

所以，金本位一般是沒有可能了。

介於中美正在改善，我們認為暫時美國還是領跑，我們還是跟隨。低調發展，努力超越。

在以上的分享關於這個問題的解答都是個人的意見與建議，我希望我分享的這個問題的解答能夠幫助到大家。

美國的債務對全球的影響，覺得有必要再探討一下。美聯儲的一切行為，都是為以下所說服務，金本位是一種累贅，不到萬不得已時不會重啟。

美國的債務對這個星球來說就是一劑毒藥！

這不是危言聳聽！

美國是目前科技力量最強大的國家，所以就是拳頭最大的國家，而且這個拳頭還經常揮舞！從美國獨立到現在，可以說都是拳打腳踢走過來的。這就讓人產生了畏懼心理。

不僅揮舞拳頭，還經常做教師爺罵人，不聽話就罵，聽他的就給兩個糖試一下，這又讓不如它的國家忐忑跟還是不跟？

它還是一個胃口極大的胖子，吃的用的都要好的，你們沒錢沒技術是吧？勒緊褲腰帶把東西賣給他 ，換錢買它的裝置和技術，然後再賣給他換錢……而美國，只要能永遠保持開發新技術的能力，這就是一個走不出的迴圈！

為了能將這個方式更有效執行，他向你們借錢買你們的東西，而你們還不能超越的情況下，不能不忍這個啞巴虧吧？！債務有點難看時，來個美元輸出，可以玩十年八年，再來個美元迴流，又玩個五六年，有的國家一個來回就給玩壞了，但還得忍。

當他的債務越來越大，使人不安的時候，有一定實力的國家就成了一眾國家的“救星"，而這個國家就成了美國的眼中釘！

而美國是不會讓競爭對手超越走上塔尖的，這些年美國引導的事情各位都看到了，今後，競爭對手面臨的各種打壓會越來越多！

萬一有一天，這個迴圈破了，只有兩種形式，不是美國認輸，就是打一次三戰。

到時，美國所有債務沒有了還是更多了，誰上了塔尖，沒人知道！

這個問題可大了去了，首先，美聯儲是超發貨幣，但是美聯儲是全球央行最剋制的，下圖看看，資產負債表歐洲央行比美聯儲要大，而美聯儲和人行相同，日本最後，但考慮到GDP，美聯儲還是最剋制的。

如果回到金本位，股票市場銀行市場立刻崩盤，可以看看安德烈科斯托拉尼的書

首先金本位是不可能被迴歸的，當初世界已經拋棄了金本位。原因在於，隨著人類經濟的發展，商品的總價值是不斷上升的，但是黃金的價值始終保持一定，這樣就造成了通貨的緊縮，所以黃金不能作為貨幣就是這個道理。

那麼現在假如說迴歸金本位，美元與黃金掛鉤，顯然不能夠進行濫發，因為黃金的價值一定，美元的價值也由此鎖死。

這樣就不可能存在qe這種行為了，因為與黃金掛鉤，意味著貨幣的價值一定，貨幣的數量也是一定的，所以超發是不可能的，因為超發就意味著再次脫離了金本位。

不過無論是否還存在金本位，美元的地位已經不可動搖，現在沒有任何一種貨幣與美元能夠相提並論，所以即使脫離了金本位，美元的霸權也仍然存在。

今天來談一點不一樣的觀點，我們所說美國經濟轉折和衰退，都是站在未來角度上，我們認為美國會因為經濟動力不足，而逐漸加大QE，但是這距離衰退尚有距離，並不是今天說美國衰退，明天美國經濟就開始轉折。實質上美國在很多方面依然是強大的，在考慮美國的問題上，或者美元的問題上，我們可以不可以這麼看，美元地位的基礎是什麼？

都知道貨幣發行的特點，1美元發行，附帶美聯儲1美元的負債和1美元的資產。在財務報表上：資產-負債=所有者權益。但是央行不用，央行一般是：資產=負債。比如說美聯儲發行一美元，他給了商業銀行，商業銀行欠美聯儲1美元，美聯儲獲得1美元的資產，這個資產是對這家商業銀行的債權。同時，由於這個美元進入了市場，美元就有了1美元的負債，也可以說是佔款。

所以，如果美元不行了，我們是怎麼看的呢？我們看美元發行的資產端，如果借給商業銀行的1美元收不回來，那麼美元就進入危險階段。所以，大多數金融危機主導的，都有幾個特徵：1都是因為欠債太多，2都是因為銀行欠債收不回來。

現階段，美國還沒有到信用違約的階段。我們看到美國失業率在3%左右，而歐盟失業率6.3%，你會發現這個差距很大，美國現階段還是強大的，那麼未來，其經濟會逐步見頂，因為我們之前很多次說過，美國從來沒有迴避過“繁榮-衰退”的經濟迴圈。如果失業率不高，對於美國2.5%左右的GDP增長，你很難說，美國會馬上崩潰。我們只是說，美國經濟增長接近見頂。因為我們將經濟分為四個階段：復甦，通脹，過熱和衰退。現階段美國通脹只有1.7%左右，處於通脹向過熱的階段，遠沒有達到衰退。如果不搞貿易保護，那麼美國經濟會完成這個經濟迴圈。也就是說，他不會從通脹跳到衰退，如果他繼續一意孤行，那麼通脹直接保送到經濟衰退。世界如果是平穩的，週期也會按照規律走。

再說美元，了解了上面的美元和美國資產的關係，到底是美國經濟決定美元地位，還是美元地位決定美國經濟？事實上，還是美國經濟決定美元地位。你看，相對來說歐盟的經濟，日本的經濟，還是沒有美國的好，日歐都已經負利率了，義大利失業率還是超過9%。

同樣的，如果美國經濟暫時沒有危險，那麼，黃金本位暫時也無從談起。但是美國會開始QE。原因在於，美國這一屆總統，十分迷戀貨幣寬鬆。我們看到，1927年，美國也做過同樣的事，不適度的寬鬆並不是很好，當然，我們沒有義務為美國人擔憂。

然後，我們再來說金本位的可能性。如果美國經濟真的出現了大面積的崩壞，金本位會回來嗎？不會，因為還有中國。不開玩笑，就是還有我們。相對來說我們的經濟的彈性空間更大，結構更加優化。改革開放40年，我們其實沒有真正意義上的經濟危機，未來，我們還會提供全球經濟的穩定性。相對來說，我們只要貨幣上態度穩定，不搞那種負利率，扭曲的寬鬆一類的。至少，我們的貨幣相對於黃金還要好一點。如果貨幣之間是競爭性的，那麼，忍者無敵。這個忍，就是不扭曲貨幣供需。

金本位的問題，即使誰都不行，也不會金本位，因為：

其一，是會導致通縮，由於黃金總量不多，雖然每年都在開採，但是如果你在大面積流通，就會有大量損耗，這些損耗一定會導致通縮，都知道現代社會是個商品爆發的社會，大家怕過剩不怕不足。所以，緊縮最要命。

其二，是會不方便。我們這麼多電子支付，各種卡，各種電子餘額。這些東西很便利，大大提高了生產率，想象一下，你拖著一袋子金幣去旅行，你樂意嗎？旅途不怕被打劫嗎？

所以，金本位一般是沒有可能了。

介於中美正在改善，我們認為暫時美國還是領跑，我們還是跟隨。低調發展，努力超越。