穀物價格的波動， 給農民和商人帶來巨大損失。 為了規避風險， 美國芝加哥的商人們發明了期貨。從此，資本可以透過期貨交易規避時間包含的風險， 發掘時間蘊藏的價值。芝加哥期貨交易所樓頂的女神像在美國芝加哥的拉塞爾大街上，有一棟45層高的大樓。樓頂上有一尊重達6噸的穀物女神雕像。這座大樓從1930年建成以來一直是芝加哥的地標建築之一，是現代期貨市場的誕生地，也是目前全球最大的衍生品交易市場———美國芝加哥期貨交易所。全球三大期貨交易所眾所周知，目前全球有三大期貨交易所———英國倫敦金屬交易所、美國紐約期貨交易所和美國芝加哥期貨交易所。倫敦金屬交易所交易的是貴金屬，是世界上最大的有色金屬交易所。19世紀中期，英國曾是世界上最大的錫和銅的生產國。如今，世界上銅生產量的70%以倫敦金屬交易所公佈的正式牌價為基準進行貿易。紐約期貨交易所是由紐約棉花交易所和咖啡、糖、可可交易所合併而來的，是世界上唯一一家交易棉花期貨和期權的交易所。紐約期貨交易所主要涉及能源和稀有金屬兩大類產品，如原油、煤和黃金等，交易方式主要是期貨和期權交易。芝加哥期貨交易所是當前世界上交易規模最大、最具代表性的農產品交易所。19世紀初期，芝加哥是美國最大的穀物集散地。隨著穀物交易的不斷集中和遠期交易方式的發展，1848年，由83位穀物交易商發起組建了芝加哥期貨交易所。該交易所成立後，對交易規則不斷加以完善，並於1865年用標準的期貨合約取代了遠期合同，並實行了保證金交易制度。芝加哥期貨交易所除提供玉米、大豆、小麥等農產品期貨交易外，還為中長期的美國政府債券、股票指數、市政債券指數、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場，並提供農產品、金融以及金屬的期權交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格不僅成為美國農業生產、加工的重要參考價格，而且成為國際農產品貿易中的權威價格。創制交易準則與懲罰機制芝加哥地處五大湖區和芝加哥河的交匯處，是美國中部的金融中心城市。19世紀初，這裡是美國中西部最重要的農產品集散地。當時，由於交通不暢、資訊閉塞，年景好的時候，農產品供過於求，農民們不得不把賣不出去的糧食丟掉；而在青黃不接的時候，農產品供不應求，價格飛漲。於是，一些商人開始與農民簽訂預售合約，事先約定未來的農產品交易價格，以避免價格波動帶來的不確定性。這種合約就是期貨的雛形。當時，這種約定沒有明確的法律保護，甚至沒有一
穀物價格的波動， 給農民和商人帶來巨大損失。 為了規避風險， 美國芝加哥的商人們發明了期貨。從此，資本可以透過期貨交易規避時間包含的風險， 發掘時間蘊藏的價值。芝加哥期貨交易所樓頂的女神像在美國芝加哥的拉塞爾大街上，有一棟45層高的大樓。樓頂上有一尊重達6噸的穀物女神雕像。這座大樓從1930年建成以來一直是芝加哥的地標建築之一，是現代期貨市場的誕生地，也是目前全球最大的衍生品交易市場———美國芝加哥期貨交易所。全球三大期貨交易所眾所周知，目前全球有三大期貨交易所———英國倫敦金屬交易所、美國紐約期貨交易所和美國芝加哥期貨交易所。倫敦金屬交易所交易的是貴金屬，是世界上最大的有色金屬交易所。19世紀中期，英國曾是世界上最大的錫和銅的生產國。如今，世界上銅生產量的70%以倫敦金屬交易所公佈的正式牌價為基準進行貿易。紐約期貨交易所是由紐約棉花交易所和咖啡、糖、可可交易所合併而來的，是世界上唯一一家交易棉花期貨和期權的交易所。紐約期貨交易所主要涉及能源和稀有金屬兩大類產品，如原油、煤和黃金等，交易方式主要是期貨和期權交易。芝加哥期貨交易所是當前世界上交易規模最大、最具代表性的農產品交易所。19世紀初期，芝加哥是美國最大的穀物集散地。隨著穀物交易的不斷集中和遠期交易方式的發展，1848年，由83位穀物交易商發起組建了芝加哥期貨交易所。該交易所成立後，對交易規則不斷加以完善，並於1865年用標準的期貨合約取代了遠期合同，並實行了保證金交易制度。芝加哥期貨交易所除提供玉米、大豆、小麥等農產品期貨交易外，還為中長期的美國政府債券、股票指數、市政債券指數、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場，並提供農產品、金融以及金屬的期權交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格不僅成為美國農業生產、加工的重要參考價格，而且成為國際農產品貿易中的權威價格。創制交易準則與懲罰機制芝加哥地處五大湖區和芝加哥河的交匯處，是美國中部的金融中心城市。19世紀初，這裡是美國中西部最重要的農產品集散地。當時，由於交通不暢、資訊閉塞，年景好的時候，農產品供過於求，農民們不得不把賣不出去的糧食丟掉；而在青黃不接的時候，農產品供不應求，價格飛漲。於是，一些商人開始與農民簽訂預售合約，事先約定未來的農產品交易價格，以避免價格波動帶來的不確定性。這種合約就是期貨的雛形。當時，這種約定沒有明確的法律保護，甚至沒有一