個人認為風險、估值、機率、價值不能放在同一角度去看，這個要看你本人在市場的實際操作！長線側重估值和價值，短線側重風險和機率

風險、估值、機率、價值四個概念，其中風險與機率部分重合。所謂風險，就是未來事件發生各種可能性的機率分佈。與不確定性相比，風險的差異在於我們知道未來所有可能發生的情況以及對應的機率。基於風險，我們就可以根據自己的風險偏好做出決策。估值與價值的概念也部分重合。同樣的東西對不同的人價值是不同的，就如同一家上市公司，風險偏好不同的人給出的估值可能不同。當這公司的股票進入市場交易，就表現為價格。這個價格受供求影響，也未必是其價值。某個時點的價值是個平均的概念，就是整個社會所有人對某商品出價，根據供求匹配的原則，市場出清時的價格就是價值。同時，價值是個動態的概念，不同時刻價值可能不同。因此，這四個概念中，真正需要考量的就是風險與估值而已。

估值我們一般用市盈率、市淨率來衡量。估值越低，股票風險越小。高估值或者意味著利潤的期望增長率較高，或者意味著投資者過於樂觀。如果是期望利潤增速高，這種公司要麼屬於新興行業，市場還沒有培育成熟；要麼屬於中小企業，市場佔有率較低，都對應較高的風險。一般而言，風險與收益是反向關係。風險越高，對應的收益越高。投資中著名的證券市場線就是個股風險與收益的關係。因而，高估值的股票獲取高額回報或虧損的可能性都較高。樂觀帶來的高估值建議看看《非理性繁榮》，學習下行為金融學。

基於這些，對於投資者而言，首先要考慮的就是估值。他需要明白，公司現在的高估值到底源自高增長還是樂觀情緒。然後才是風險與收益的權衡。如果是穩健的投資者，一般會選擇低估值低風險的企業。進取型投資者或者牛市中，可以選擇彈性大的高估值企業。