“銀行號”基金公司已經呼之欲出，而隨著中行、建行股份公司的相繼掛牌，其未來的發展路徑必然也是向金融控股集團靠攏。可以說，金融機構的混業經營以及隨之而來金融控股公司已成為中國金融機構從“分業經營”過渡到“多元化混業經營”的現實選擇，中國的金融業已經進入了“混業經營，分業管理”的時代。
實際上，中國金融機構的混業經營早已經風起雲湧。首先是銀行與證券、保險之間的業務的混合，最近准許銀行設立基金公司就是一個典型。而金融控股集團是目前中國分業體制下混業經營的突出表現，中國出現了多種形式的金融控股公司。
從理論上說，金融機構混業經營所可能導致的風險要遠遠多於分業經營。其中，系統內關聯交易是最大問題。這種關聯交易行為包括系統內部交易，為了避稅或逃避監管而相互轉移利潤，以及系統內部資金和商品的互相劃撥、互相擔保和抵押等。同時，還有資本充足率的風險。如集團公司撥付子公司資本金，這樣一筆資金在集團公司和子公司的資產負債表中同時反映，造成資本金的重複計算。事實上降低了金融控股集團公司的資本充足率，影響整個集團公司的財務安全。此外，財務槓桿比率過高等等都是金融控股公司內部風險的具體體現。
目前看來，中國現行的分業監管的架構已經滿足不了對一些金融控股公司以及對混業經營的監管需要。目前的證監會、銀監會、保監會是各司其職，在各自領域的監管都比較明確，但是部門之間缺乏有效的協調機制，資訊的割裂以及工作機制的缺失使其難以對目前的混業趨勢和金融控股公司進行有效的監管，而現實發生的一些重大金融事件更是凸現了目前監管體制的缺陷，因此，如何適應市場要求，建立一套在分業監管體制下對混業經營有效監管的制度，便成為當務之急。
但是，現存的分業經營、分業監管的金融體制，與中國金融市場的發展水平還是基本符合的。想在短期內完全打破這種體制還是沒有太多必要的，也很難設想在短期內就對中國的金融監管體制作很大的改革。在現有的框架上進行循序漸進的改革才是最現實的選擇。目前，首當其衝應該加強的就是建立監管機構之間的協調機制，在這個方面，去年證監會、銀監會、保監會已經以備忘錄的形式對如何協調進行了明確，但是僅僅停留在這個層面上顯然是不夠的，具體到一個金融機構如果發生擠兌、發生金融風險，怎麼及時地按照一步步的程式走，這方面還不明確，缺乏操作細則導致的就是無法實施有效監管。
此外就是要加強央行在整個協調監管中的地位。目前，央行的宏觀調控能力的發揮只是在銀行業金融機構中，無法到達證券業和保險業金融機構。事實上，由於無法參與對其他金融機構的監管和監督，其貨幣政策的執行以及維護金融執行穩定的職能已經在某種程度上被削弱。
遵循這個思路，在如何加強各個部門的協調監管方面，應該建立三個層面的協調機制。一是妥善處理中央銀行與監管機構之間的職能分工，二是監管機構之間應該建立實質性的協調安排，三是中央銀行、監管機構和其他政府部門之間的合作。這在廣泛的政府層面上，在宏觀管理上處理金融風險是非常必要的。畢竟只有形成合力才能真正保證金融機構的安全執行。
從長遠看，應構建打破銀行、證券、保險等分業界限的綜合性監管體系，成立統一的金融監管當局，也就是要建立一個統一監管的長效機制。目前，儘管各個部門已經開始合作，但是禁錮於傳統的內部架構和行政級別，相互之間的合作還是互有牽制，往往造成效率不高甚至出現監管上的真空。而如果成立金融監管最高權力機構，其監管權利將會覆蓋到銀行、證券、信託、保險等各個方面，其內部機構也按照監管物件分業設定銀監局、保監局、證監局、信託監管局等部門，分別對銀行、證券、保險、信託業進行監管。同時，中央銀行作為整個金融體系最後貸款人，與國家金融安全監管總局建立協商機制。統一監管的目的在於實現金融立法與執法的統一，這樣既能避免重複監管，又能避免監管上的真空。當然，這一目標必須循序漸進分階段完成，不可急功近利。
“銀行號”基金公司已經呼之欲出，而隨著中行、建行股份公司的相繼掛牌，其未來的發展路徑必然也是向金融控股集團靠攏。可以說，金融機構的混業經營以及隨之而來金融控股公司已成為中國金融機構從“分業經營”過渡到“多元化混業經營”的現實選擇，中國的金融業已經進入了“混業經營，分業管理”的時代。
實際上，中國金融機構的混業經營早已經風起雲湧。首先是銀行與證券、保險之間的業務的混合，最近准許銀行設立基金公司就是一個典型。而金融控股集團是目前中國分業體制下混業經營的突出表現，中國出現了多種形式的金融控股公司。
從理論上說，金融機構混業經營所可能導致的風險要遠遠多於分業經營。其中，系統內關聯交易是最大問題。這種關聯交易行為包括系統內部交易，為了避稅或逃避監管而相互轉移利潤，以及系統內部資金和商品的互相劃撥、互相擔保和抵押等。同時，還有資本充足率的風險。如集團公司撥付子公司資本金，這樣一筆資金在集團公司和子公司的資產負債表中同時反映，造成資本金的重複計算。事實上降低了金融控股集團公司的資本充足率，影響整個集團公司的財務安全。此外，財務槓桿比率過高等等都是金融控股公司內部風險的具體體現。
目前看來，中國現行的分業監管的架構已經滿足不了對一些金融控股公司以及對混業經營的監管需要。目前的證監會、銀監會、保監會是各司其職，在各自領域的監管都比較明確，但是部門之間缺乏有效的協調機制，資訊的割裂以及工作機制的缺失使其難以對目前的混業趨勢和金融控股公司進行有效的監管，而現實發生的一些重大金融事件更是凸現了目前監管體制的缺陷，因此，如何適應市場要求，建立一套在分業監管體制下對混業經營有效監管的制度，便成為當務之急。
但是，現存的分業經營、分業監管的金融體制，與中國金融市場的發展水平還是基本符合的。想在短期內完全打破這種體制還是沒有太多必要的，也很難設想在短期內就對中國的金融監管體制作很大的改革。在現有的框架上進行循序漸進的改革才是最現實的選擇。目前，首當其衝應該加強的就是建立監管機構之間的協調機制，在這個方面，去年證監會、銀監會、保監會已經以備忘錄的形式對如何協調進行了明確，但是僅僅停留在這個層面上顯然是不夠的，具體到一個金融機構如果發生擠兌、發生金融風險，怎麼及時地按照一步步的程式走，這方面還不明確，缺乏操作細則導致的就是無法實施有效監管。
此外就是要加強央行在整個協調監管中的地位。目前，央行的宏觀調控能力的發揮只是在銀行業金融機構中，無法到達證券業和保險業金融機構。事實上，由於無法參與對其他金融機構的監管和監督，其貨幣政策的執行以及維護金融執行穩定的職能已經在某種程度上被削弱。
遵循這個思路，在如何加強各個部門的協調監管方面，應該建立三個層面的協調機制。一是妥善處理中央銀行與監管機構之間的職能分工，二是監管機構之間應該建立實質性的協調安排，三是中央銀行、監管機構和其他政府部門之間的合作。這在廣泛的政府層面上，在宏觀管理上處理金融風險是非常必要的。畢竟只有形成合力才能真正保證金融機構的安全執行。
從長遠看，應構建打破銀行、證券、保險等分業界限的綜合性監管體系，成立統一的金融監管當局，也就是要建立一個統一監管的長效機制。目前，儘管各個部門已經開始合作，但是禁錮於傳統的內部架構和行政級別，相互之間的合作還是互有牽制，往往造成效率不高甚至出現監管上的真空。而如果成立金融監管最高權力機構，其監管權利將會覆蓋到銀行、證券、信託、保險等各個方面，其內部機構也按照監管物件分業設定銀監局、保監局、證監局、信託監管局等部門，分別對銀行、證券、保險、信託業進行監管。同時，中央銀行作為整個金融體系最後貸款人，與國家金融安全監管總局建立協商機制。統一監管的目的在於實現金融立法與執法的統一，這樣既能避免重複監管，又能避免監管上的真空。當然，這一目標必須循序漸進分階段完成，不可急功近利。