作為認購期權權利方的行權流程

第一步，認購期權權利方根據自己判斷決定是否行權，並在行權日下午3點30分之前提交行權申報指令。

第二步，期權權利方需要準備足額的行權資金。權利方在提交行權指令時，必須準備好期權合約數×行權價格×該期權合約乘數的資金。例如上汽集團購4月1300，行權價位13元/股，每張期權合約乘數為5000，投資者每提交一張期權合約行權指令，需要準備1×5000×13=65000元。如果投資者未能在提交行權申報指令的同時準備足額的資金，行權申報將作廢。

第三步，行權日第二天，中國結算公司將股票過戶給權利方。投資者最快只能在行權日第三天賣出股票，行權完成。

作為認沽期權權利方的行權流程

第一步認沽期權權利方根據自己判斷決定是否行權，並在行權日下午3點30分之前提交行權申報指令。

第二步，投資者需要準備足額的標的證券。認沽期權行權是投資者以行權價格賣出標的證券的行為。投資者在提交行權指令時，必須同時準備行權合約數×該期權合約乘數的證券。例如上汽集團沽4月1500，每張期權合約乘數為5000，投資者每提交一張期權合約行權指令，需要準備5000股上汽集團的股票，投資者可以得到5000×15×1=75000元。投資者可以在行權日當天買入標的證券用於行權。如果投資者未能在提交行權申報指令的同時準備足額的標的證券，行權申報將作廢。

第三步，行權日第二天，中國結算公司將資金劃付給投資者。投資者最快只能在行權日第三天取出資金，同時行權完成。

作為認購期權義務方的行權流程

第一步，認購期權義務方在行權日當天晚上知道被指派的結果。

第二步，投資者需要在第二天收盤前(T+1日下午3點前)準備足額的標的證券。還是舉例上汽集團購4月1300，行權價位13元/股，每張期權合約乘數為5000，每張認購期權義務方將得到1×13×5000=65000元，同時賬戶中5000股上汽集團的股票將過戶給權利方。投資者可以在行權日當天買入股票用於行權。如果投資者未能準備足額的標的證券，將構成違約。與認沽期權權利方準備標的證券不同的是，投資者最晚可以在行權日第二天收盤前購買的標的證券用於準備行權。

第三步，T+1日收盤後，當認購期權義務方被中國結算公司指派行權，中國結算公司將被指派數量的標的證券過戶給權利方。行權完成。

作為認沽期權義務方的行權流程

第一步，認沽期權義務方在行權日盤後知道被行權指派的結果。

第二步，您需要在第二天收盤前(下午3點前)準備足額的標的資金。例如上汽集團沽4月1500，行權價位15元/股，每張期權合約乘數為5000，每張認沽期權義務方將準備1×15×5000=75000元用於行權，同時行權結束後義務方將得到5000股上汽集團的股票。如果投資者未能準備足額的資金，將構成違約。

第三步，T+1日盤後，當認沽期權義務方被中國結算公司指派行權。中國結算公司將資金劃付給權利方，義務方獲得相應數量的標的證券，行權完成。

一個不錯的問題，我從三個方面回答：

1、期權4個合約。權利方的購和沽，義務方的購和沽。嚴格講本問題對應的是＂期權沽權利方即買方如何行權＂，因為義務方為被行權方即指派方。

2、行權必要性。50ETF期權為歐式期權，只有行權日涉及行權指派，次日交割，再次日資金到賬。平時可以平倉將合約轉移至其他人，盈虧關係差不多。但不能既不平倉又不行權，無論實虛期權均歸零登出。所以大多數交易者選擇提前平倉，少數選擇行權；義務方如果剩餘權利金很少往往等待收割即不會被指派。

3、行權的方法。實值權利方沽合約即買沽行權是將自己關聯的足額張數50ETF以行權價格劃轉給系統指派的義務方沽合約持有者，T+2資金到賬，如果沒有，則在市場上以現價購買相應數量的50ETF用於次日交割。