判斷牛市有很多要點可以做出一些判斷，但是如果應要確定兩個點，那麼我選:

第一，量能，個股還存在無量上漲的情況，但是大盤需要出現牛市，量能是必不可少的，巧婦難為無米之炊，量能就是米。

第二:基本面，股市漲跌，原因各異，但起主導作用的始終是基本面。歷史無數次告訴投資者，脫離基本面的牛市是不可持續的，更是危險的。從目前的情況，這輪經濟的下行週期大機率在2019年下半年見底。隨著財政貨幣政策的發力，同時配合資本市場對外開放的制度建設，參考2000年的情況，確實很有可能醞釀一波更大的牛市行情。

A股引發牛市的兩大關鍵因素:

股票本身價格會波動，估值會變化，有時會漲過頭，有時會跌過頭。主要還是供求關係起到最直接最核心的作用。2007年大牛市，居民儲蓄資金大搬家帶來的流動性充足，當時保潔阿姨都來炒股，資金把股市推的越來越高，造就大牛市。

2015年則是資金加槓桿，融資餘額連續上升，場外配資業務迎來大發展，為股市帶來充足的流動性，A股單日成交額一度達到2萬億人民幣。反觀2008年的股災，國際金融危機爆發，市場出現流動性風險，再看2015年的股災，金融去槓桿，市場出現流動性枯竭，以及去年的大跌，出現大股東股權質押風險和民營企業債券違約風險。都是因為流動性問題而引發大跌。

所以造就牛市的第一個關鍵點，就是需要充足的流動性，需要市場不缺錢。

要產生一輪牛市，除了要充足的流動性，還需要改革作為引爆點。如果光是市場中有錢，大家未必敢投資股市，那麼錢也不一定會流入市場，行情需要一個產生契機，讓大家對未來有所期待，有樂觀預期。股民有信心，錢才會進來，市場才有活力，產生賺錢效應後，再吸引新的資金進來，以此形成正向推動的迴圈機制。

2007年的牛市，始於2005年，當時股權分置改革成為最大的驅動力，很多先股改的公司先大漲，如果大家還有印象的話，當時天威保變等公司進行股改都引發了大漲。2015年的行情，同樣有改革驅動力，當時國企改革，中國南車和中國北車合併為中國中車，股價翻了很多倍，給市場注入了很高的熱情。

所以造就牛市的第二個關鍵點，就是需要改革的推動力。

以上就是個人認為的牛市兩個關鍵點，下一輪牛市（也許現在就是）要產生，同樣需要具備這兩個關鍵點！

談及牛市在中國目前還尚早。人們經常會說，牛市的根本原則在於充足的流動性資金。這一點我是同意的。但僅僅的流動性無法實現牛市。這在中國股市的歷史上已經體現的淋漓盡致了。每一次的所謂牛市都來自流動性充足下的資本瘋狂。然而，這並非牛市的根基所在。由於資本的逐利性，在市場瘋狂時，資金推升股價。但短時間內的過快上漲必然催生資本泡沫。這一部分泡沫化的現象便是源自基本面的成長遠遠不及股價的增長。虛高之後便是破裂，然後股指暴跌。散戶被盤殺的體無完膚。而且，我們看到，每次所謂的牛市之後，都是如此。

所以，到目前為止，我們可以看到，任何一次的行情都是在資本催生下產生的。而且，每一次都是忽略了企業基本面。美股十年牛市，是因為寬鬆的貨幣政策帶來了實體經濟的復甦，企業成長後推升了自身的股價。是建立在經濟向好後的基本面改觀的基礎上的。而反觀中國目前的情況是，房價居高不下，社會槓桿高企，實體經濟下行，資產荒的背景下企業借新還舊，社會流動性從實體流向虛擬經濟。這些疊加何談牛市？行情再高，也僅僅來自於流動性的推升，最後不免血流成河。

所以，國家倡導慢牛，長牛。這是來自於對於牛市理性觀點的認知。在清楚了牛市的邏輯之後，進行史無前例的實體經濟改革。無論是供給側改革，金融改革，減費降稅。無一例外的都是向實體經濟釋放利好。而在此過程中，流動性僅僅是推動政策的一項舉措。中國股市存在牛市基因，是因為歷史節點上百廢待興，革新創新。而絕非建立在所謂量化寬鬆下的資本膨脹，這一點不該本末倒置。