要回答這個問題，我們首先要理解這個原理：

存續期債券票面利率調整，在市場上其實經常見到。其中，票面利率既有調高也有調低，主要看發行人想要達到什麼目的。如果發行人希望持有人繼續持有，在考慮市場利率環境情況，發行人可能會採取提高票面利率舉措；如果發行人希望持有人主動回售，則經常採取降低債券票面利率。

也就是說，主動調低債券票面利率，是想讓此前購買該債券的人，也就是持有人主動的回售，也就是賣出。

一般來說，券商不會輕易的調低，而是調高，讓持有人繼續持有；調低的做法實屬罕見！

按照傳統的金融理論，這一行為或暗示該券商未來基本面向好，對未來的發展，未來的營收能力非常有信心，因此才會主動的想回購這批債券！

要回答這個問題，我們首先需要理解這個原則:

長期債券息票利率的調整是市場上常見的現象。其中，票面利率的上調和下調主要取決於發行者想要達到的目標。發行人希望持有人繼續持有的，考慮到市場利率環境，可以採取措施提高票面利率;如果發行方希望債券持有人主動回購，通常會採取措施降低債券的票面利率。

也就是說，主動降低債券的息票率就是讓之前購買債券的人，也就是持有人主動把債券賣回，也就是說，把債券賣出去。

一般來說，證券公司不會輕易降低，而是增加，使持股人繼續持有;放低的做法很少見!

根據傳統的金融理論，這種行為或暗示券商基本上是面向未來的，對未來的發展和未來的收入能力有很大的信心。因此將主動回購債券!

券商將未到期債權票面利率下調至0%確實少見，一般券商都是上調居多，畢竟發行債券主要是因為發行方需要籌藉資金的一種方式，也說明發行方缺錢，如果按照這種下調到0%的方式解讀，很顯然是券商資金充裕，不再需要發行債券的表現。

那什麼是債券？

金融機構過發行債券形式籌措資金給出的債務憑證，承諾在債券到期日償還給債券持有人金額和利息。影響償還期限的因素：金融機構資金的使用方向、債券變現能力和市場利率變化。

此次事件的主因是廣州證券根據市場環境變化下調了本期債券存續後一年的票面利率由5.25%下調到了0.00%，發行人雖然有調整票面利率的選擇權，但也說明持債人後期沒有利息收益了。

那此次事件的原因是什麼？

廣州證券的100%股權已經被中信證券收購，已經度過了資金困難的時期，並且此次廣州證券發債的成本是5.52%，這在業內是非常高的，為了壓縮成本讓持債人儘快回售，採取了這種無利息的下調行為。

也有另一種原因，廣州證券已經不能為主體來發行債券，目前是屬於中信證券旗下，發行主體人應該是中信證券，也是提前結束這種利率的原因。

但是無論整體情況如何，這種罕見的下調到0%就是有種需要錢時投資人是老闆，不需要錢時投資人就直接拋棄的行為，很顯然也有誠信問題存在。

總之：債券發行人有調整利率的權利，但是由5.25%下調到0%確實罕見，也說明了高利的事情人家也未必會一直做。

將未到期債券利率調至0%。

很簡單的原因。

第一，人家不需要錢了，借的錢還要付利息，在法律制度允許的範圍內，做合理的調整，無可厚非。

將利率調整到0，就是在變相告訴投資者，不要再持有了。

第二，就是為了降低整體融資成本，減少財務費用支出，調整財務結構。

第三，雖然這件事從法理上不存在問題，但是傷心。

用錢的時候，他們一個勁的打電話推薦產品，然後突然不用的，就把投資者退的一乾二淨。這麼肆無忌憚的不在乎投資者感受，還是很少見的。

當然，他們肯定考慮過這些問題，現在都是大資料時代，投資者結構分析的一清二楚，我堅信，他們這麼幹，絕對是經過縝密佈局才會出現的情況。

這也從另一個角度反應出了，光大散戶投資者的無奈，無助。