升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。

例如近期焦炭期貨，期貨領先現貨上漲的態勢十分明顯，焦炭期貨升水現貨。

焦炭期貨領先現貨上漲邏輯包括：焦化廠自身的生產盈利持續走低和市場需求端不景氣。

自9月至11月，焦炭價格下跌700元/噸。持續下跌使得焦化生產虧損，部分焦化廠主動降低了開工率，減少焦炭供應以支撐價格，即使近期焦炭現貨價格上漲，也僅回到焦化廠的盈虧平衡附近，焦化廠開工意願不高。

以上原因導致，期貨價格走高，而當前鋼廠處於限產季，需求較差，就是導致當前焦炭現貨走勢疲弱的主要原因。

遠期匯率比即期的高就是升水，貼水則反之。

升水與貼水是期貨交易中的一個重要概念。最初用於大宗商品的現貨市場，而後引申至期貨市場。當現貨價格低於期貨價格，則基差（現貨價格減去期貨價格）為負，遠期期貨價格高於近期期貨、現貨價格，稱為期貨升水，也叫現貨貼水。當近期期貨價格、現貨的價格高於遠期期貨價格，則基差為正，稱為期貨貼水，也叫現貨升水。

現在升貼水的範疇變得更加廣泛，既可以指商品現貨與交割月份間的價格關係，也可以用來表示實物交割中替代交割物與標準交割物間的價格關係，還可以指商品不同交割地之間的價格關係。升貼水反映某種商品在一定條件下與標準物的特定價格關係，所以升貼水的變化對期貨價格的影響非常大，投資者對升貼水的變化也非常敏感。 一、就國內的期貨市場來看，升貼水可分為四類：第一，現貨價格與期貨價格間的升貼水；第二，替代交割物與標準交割物間的升貼水；第三，跨年度交割的升貼水；第四，不同交割地間的升貼水。

其實想要做好期貨也沒有這麼的難，找到有效的方法和工具可以幫助交易者。

如何理解國債期貨的貼水、升水？

升水與貼水:遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。在期貨市場上，現貨的價格低於期貨的價格，則基差為負數，遠期期貨的價格高於近期期貨的價格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現貨貼水”，遠期期貨價格超出近期貨價格的部分，稱“期貨升水率”(CONTANGO);如果遠期期貨的價格低於近期期貨的價格、現貨的價格高於期貨的價格，則基差為正數，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現貨升水”，遠期期貨價格低於近期期貨價格的部分，稱“期貨貼水率”(BACKWARDATION)。升水與貼水：遠期匯率與即期匯率的差額用升水、貼水和平價來表示。升水意味著遠期匯率比即期的要高，貼水則反之。一般情況下，利息率較高的貨幣遠期匯率大多呈貼水，利息率較低的貨幣遠期匯率大多呈升水。你好，升貼水是個相對概念。第一，國債期貨當前主力合約和現債指數之間的升貼水，如合約價格高於指數，則合約目前相對於指數是升水。第二，當前主力合約和非主力合約之間的價格升貼水。你好，國債一般是半年或一年付息一次。在兩次付息中間，利息仍然在滾動計算，國債持有人享有該期限內產生的利息。因此在下一次付息日之前如果有賣出交割，則買方應該在淨價報價的基礎上加上應付利息一併支付給賣方。高水／低水(Premium/Discount)高水，又稱升水，通常是指期貨價格高於現貨價格。以期指（即恆指期貨）為例，如果期指高於恆指（即恆生指數），便稱為期指高水。如果期指出現高水，一般會認為是後市向好的指標，因為期貨市場的投資者願意以較現貨市場為高的價格去購買期指，表示投資者對後市有信心。低水，又稱貼水，是指期貨價格低於現貨價格。以恆指期貨為例，假如恆指高於期指，這種情況就可稱為期指低水或貼水。需知道，期指是一種特別產品，它是現在決定價格，而在將來合約到期之日（即每月月底結算日）才作結算。在結算日當天，期貨價格應該等於現貨價格，即期指應等於恆指，因此期指的現價根本是對未來到期日恆指收市價的一個估算值。所以，若遇上期指低水的情況，即代表投資者估計未來恆指會下跌，後市向淡

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