贏衝輸縮，在我看來，是期貨交易中資金管理中最霸道的一個環節。它最牛X的屬性在於：可以讓你的賬戶最大化的立於不死的境地。

請注意，這裡說的是不死，而非不虧。

贏衝輸縮的具體使用方式其實很簡單。首先，你畫出你的資金曲線。然後，當這條曲線不停的向下的時候，也就是不停的虧損的時候，開始降低倉位。比如，你本來是40%的倉位，你可以變成30%的倉位。如果繼續虧呢？那就繼續降低到20%…

在這裡，我們必須明白一個道理，所謂的風險大小，並不是由行情的具體位置所決定的，而是由你的風險敞口決定的。你開的倉越多，你止損一次虧的錢就越多，而你的倉越小，你止損一次虧損的錢就越少。這是一個基礎的道理，然而很多人可能並不明白…

降低到20%後，你繼續虧損的幅度大小跟之前比，必然會降低。這樣，就實現了一個控制住下行風險的結果。

那麼，我們什麼時候恢復倉位呢？很簡單，當你的資金曲線停止了下跌，開始調頭向上的時候，找一個位置開始恢復（具體位置就不展開了）。這樣會達到一個什麼樣的結果？你越虧，你的倉位越少，直到你開始不虧，開始賺錢，你才開始慢慢恢復到正常倉位。

這個時候，可能有人會說，這樣做的話，下一波我本來能夠大幅度盈利的行情豈不是因為倉位低而賺錢少了？

那是自然，這是你的代價。不要忘記你獲得了什麼好處：你正常交易可能會被帶走的行情，在你贏衝輸縮下，你就可以活下來。

對於大多數人而言，贏衝輸縮都是一個可以讓他少付出失敗代價的頂級手段，然而使用這種方式，對交易者而言，本身就是一個巨大的挑戰。因為這個手段本身，就充滿了逆反人性的環節在其中，需要深刻的理解才能夠做到。

在期貨交易中，資金管理的基本原理很簡單，沒有什麼精緻到細節的小技巧。重劍無鋒，大巧不工。在我眼中，所有的資金管理都可以歸納為分散化和贏衝輸縮。所謂的分散，就是不把風險集中到一起。常見的就是多品種交易。因為未來的走勢是不確定的，我們不知道哪個品種會走出來趨勢，哪個品種又會震盪。我們也不知道一筆單子進去是會止損，還是會盈利，所以我們把自己能夠承擔的風險給分散開來，讓我們的正向收益預期的交易邏輯，在一定長的週期內，穩定的發揮出優勢來。舉個例子，你100萬的賬戶，可以虧損20萬，那麼你可以把這20萬分成20份，一次交易，最多虧損1萬。這樣的話，你可以試錯20次。然後，你去不同的品種上尋找自己的交易訊號，去進行試錯交易。這樣的話，遠比你僅一次交易都止損20萬的風險低很多。但是這裡有個問題，如果我們運氣不好，就是連續虧損了呢？怎麼才能夠保證賬戶最大化的安全？這裡就涉及到第二個問題，贏衝輸縮。所謂的贏衝輸縮，就是盈利的時候可以擴倉，但是虧損的時候，縮小倉位。這樣，你越虧倉位越小，你的風險就越小，等你盈利賬戶資金穩定了，再把倉位恢復過來，這樣的話，風險極其可控。這像海龜交易法則採用的方式一樣。每一次下單使用1%的資金，這其實就是一種贏衝輸縮的手段。因為如果虧損，1%的資金是降低的，而盈利，1%的資金是增加的。綜合而言，分散化+贏衝輸縮這兩種手段，運用好，可保賬戶無憂。