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歐央行在9月份議息會議宣佈，降息10個基點至-0.5%，同時宣佈重啟量化寬鬆政策（QE）,從11月1日起以每月200億歐元的規模購買債券。歐央行行長德拉基，表示了對歐元區經濟的悲觀情緒，時隔三年再次降息，重啟QE，可見歐元區經濟的情況，但是歐央行內部對於QE卻存在分歧，德拉基力排眾議宣佈重啟QE。

但是對於重啟QE，歐洲央行執行委員會成員內部存在分歧，很多人並不贊成重啟QE，尤其是法國、德國、荷蘭等央行行長，都強烈反對重啟QE，覺得QE應該放在更需要的時刻，並不支援重啟QE，德國委員勞滕施萊格(Sabine Lautenschlaeger)意外宣佈辭職，加劇了市場對歐央行內部分歧的猜想。

歐元區經濟疲軟由來已久，各項經濟資料都顯示不及預期，零利率並未給歐元區經濟帶來複蘇的跡象，去年歐元區經濟向好，剛剛於去年年底結束QE，此時時隔不到一年，歐元區重啟QE，內部確實存在巨大分歧。但是德拉基即將辭任，他堅持降息，QE，超級寬鬆的貨幣政策，試圖將經濟擺脫困境，但是現在看來，並不樂觀，歐元區甚至會進一步降息。

我認為歐央行官員的內部分歧確實被誇大了，對於遠期的貨幣寬鬆，歐央行內部沒有那麼多阻力，與美聯儲的情況並不一樣。

首先我們可以看到，從2015年開始，歐央行處於持續的負利率和量化寬鬆的程序當中，量化寬鬆直到2018年才宣告結束，但是事實上歐洲的經濟並未明顯好轉，因此可以說負利率和量化寬鬆規模的擴大是有理論基礎的。

雖然負利率帶來了很多的問題，但是正如德拉吉的發言中表示的那樣負利率也許有一些短處，但是不採取負利率可能帶來的問題會更加的明顯，這就是為什麼負利率，利大於弊的原因。

我們看到歐央行，很多官員在公開場合對未來的寬鬆政策有不同的表述，但是市場預期對於歐陽恆未來的寬鬆卻從未動搖，另一方面，歐央行出臺，上一次利率決議的時候並未遇到明顯的阻力，雖然200億歐元的量化寬鬆規模還比較小，但是這個視窗的開啟為未來的擴大製造了條件。

我們也可以認為，在下一任拉加德升任之後，歐央行還會持續的進行寬鬆，分歧可能存在，但是顯然沒有外界認為的那麼大。