當士兵們在戰場上浴血奮戰的時候，坐在辦公室裡或遊走於各大股票交易所、印鈔廠的西裝革履的金融人，卻在進行著一場沒有硝煙中的戰爭——貨幣戰爭（金融戰爭）。軍事戰爭中的同盟會形成軍事集團，而金融政策的整合會形成金融體系。今天我們就來說一說“金融大戰”中形成的金融體系，來說一說金融史上，對當代世界金融影響最深遠的佈雷頓森林體系。

圖/1944年7月1日，在美國新罕布什爾州佈雷頓森林鎮參會各國的代表。

1944年7月1日，44個國家的代表在美國新罕布什爾州佈雷頓森林鎮召開了著名的佈雷頓森林會議。第二次世界大戰後，資本主義世界建立了一個以美元為中心的國際貨幣體系，即佈雷頓森林體系。這個貨幣體系是英美兩國之間在國際金融領域爭奪霸權的產物！

佈雷頓森林體系的主要內容：

①以黃金為基礎，以美元作為最主要的國際儲備貨幣。

②實行固定匯率制度。

④取消外匯管制。

⑤建立永久性國際金融機構——國際貨幣基金組織和國際復興開發銀行（世界銀行）。



佈雷頓森林體系實際上是一種國際金匯兌本位制，美元處於中心地位，其他各國貨幣均透過美元同黃金建立聯絡。該體系雖然是美國金融霸權的工具，但對戰後世界的貨幣穩定也做出了積極的貢獻。

隨著美元的持續動盪，佈雷頓森林體系也開始瓦解，1973年，佈雷頓森林體系因以美元為中心的固定匯率制徹底崩潰而宣告垮臺。

雖然佈雷頓森林體系崩潰了，但是，該體系還是對世界金融留下了巨大的影響，佈雷頓森林體系主要留下了三大遺產：

一是，各國都認同應避免“以鄰為壑”的競爭性貶值。歷史證明，這種消極博弈在經濟上造成了全球經濟衰退，構成了第二次世界大戰在經濟領域的序曲。

二是，為了避免競爭性貶值，就應開展多邊合作，這種合作體現了國際經濟關係的民主化。

三是，要使國際儲備貨幣的發行和國際收支的調節從屬於一種有約束力的規則，而不是基於某些國家的自願。



圖/世界銀行和國際貨幣基金組織

佈雷頓森林體系中產生的兩大全球性金融機構，世界銀行和國際貨幣基金組織仍然在運轉，這也是該體系的“實體”遺產。

金融領域的安全與合作是世界和平的前提和保障，金融領域的動亂牽一髮而動全身，回想起兩次世界大戰前出現的金融危機，我們不禁對今日美國政府奉行的貿易保護主義政策深感不安，歷史是一面鏡子，應當時刻提醒自己照照鏡子。走錯一步就將是戰爭的深淵，佈雷頓森林體系的興衰是很值得當今時代的人們借鑑。

參考文獻

《貨幣銀行學》 蔡澤祥 高等教育出版社

華人民銀行金融研究所所長金中夏在2014年度“中美歐經濟學家學術交流會”的發言

1973年佈雷頓森林體系徹底崩潰，但其留下的遺產卻延續至今：

1. 美元作為國際中心貨幣的地位並未改變，美元依然是國際貿易計價結算、國際借貸融資、國際外匯交易、國際儲備貨幣中的主導貨幣。

▼圖：1964-2016年，全球已分配外儲（Allocated Reserves）中的各貨幣佔比。資料來源於IMF ，“已分配外匯儲備”，是指參與COFER調查的IMF成員國的外匯儲備總額。1971年後，美元在全球外儲中的佔比並未下滑，直到1977年後才出現下滑（這是由於當時美國的高通脹和美國政府試圖讓美元匯率走軟，使得許多國家減持美元儲備，轉為日元、德國馬克或瑞士法郎），但這並未動搖美元的最主要儲備貨幣地位，而且進入90年代後，美元儲備地位又重新上升了。圖片來源：the sounding line。

2. 兩大國際組織：國際貨幣基金組織（IMF)和世界銀行（world bank 前身為國際復興開發銀行），得以繼續保留，在國際上繼續發揮作用。

3. 創立了一種超主權國際儲備貨幣，即IMF的特別提款權（SDR），不過目前看來，作用並不大。

4. 佈雷頓森林體系讓各國政府都意識到，在國際貨幣制度安排上，需要各國進行合作，相互協調利益，達成一致共識，否則“各唱各調”的結果，就是一片混亂，對誰都不好。