我看懸。全世界都在關注呢。這道指一旦放下來，沒有8000點止不住。那猴對全世界都有影響的。這才是最大的利空。

美股十年牛市結束也值得，用不著擔心，中國5年熊市才應該結束，股民佩服監管層，股市跌跌不休居然坐得住，也不想辦法扭轉局面，每年拿幾十萬高薪卻管理不好中國股市！

從2018年來到現在，美國股市走牛到高位區出現了大幅度震盪，其中道指創出歷史高點26951.8點，納指創出歷史高點8176點。近段時間的持續調整，市場質疑牛市結束的聲音又起。和尚觀察美股牛市結束一說，目前來看還有點早，主要基於以下考量：

創出歷史新高後的大幅度震盪走勢，在日K線圖上出現了我們一般性理解的所謂三個頂。而這三個頂是在第二個頂上創出歷史高點26951點，之後於2018年第四季度出現一輪技術性熊市，2019年來又反轉演繹一波技術牛市，捉迷藏式的震盪形態在日K線圖上確實難看，似有出現頭部的可能性。

納指的日K線圖走勢也是基本相似：

納指日K線圖出現的第二個高點8176點，是創出歷史新高的高點，與我們平時說的雙重頂有悖。

下面我們將美股走勢的週期放大，會更加清晰的觀察到趨勢變化：

道指年線走勢可以說非常標準完美，中長期均線呈完全多頭排列，還看不出有終止牛市上漲的情形。2018年來的震盪調整，可以說是年線修復MACD乖離率偏大趨勢而已，成交量的放大代表正在換手。納指年線走勢也是如此。

在股市裡，趨勢的力量是比較強大的，何況美股已走牛了十年，其趨勢累積力量不是短時期能脆弱下去。可以說美股當前的調整仍屬正常的調整當中。

客觀地說，特朗普的上臺將美國經濟增長往前推進了一點，這是事實，其經濟增速、就業人口、消費總量都較前任有較好表現，美股走牛又上了一波行情。

然而多變的特朗普，在經濟貿易領域向全世界說翻臉就翻臉，導致全球經濟面臨較大下行壓力，在貿易上更是摩擦不斷，對資本市場也是影響深刻。“美國優先”的經濟貿易保守主義，給美股帶來了較大的不確定性，近期道指/納指的持續下跌就是反應。

大幅提高貿易關稅（特別是對中國商品和限制中國科技公司），將會促使美國經濟下行，公司盈利預期下降，給美國農業/工業帶來極其不利的影響，動搖美股上漲的驅動力。諸如近日美國的科技公司股票，普遍出現不同幅度的下跌……；摩根大通預計美國第二季度的經濟增速由此前預測的2.25%調低至僅為1%，遠低於第一季度3.2%的增速；汽車巨頭福特公司啟動裁員3萬人的計劃等情況，都讓美股後期走勢充滿了極大不穩定性。

貿易保護主義政策，也讓國際貨基金組織和聯合國經濟委員會的預測報告下調了今明兩年的全球經濟增速。因為美國1930年實行的《斯穆特.霍利關稅法》，讓美國和全球經濟出現大蕭條，同時也沉重打擊了美國股市，1932年道指從歷史高點341點大殺到41點的事實歷史。

同時，大幅提升關稅將會推升美國CPI水平，促進通脹率回升，進而影響貨幣政策走向，對美股產生負面影響。

僅供參考。

目前還很難確認美股市場已經見歷史最高點，但從美股市場的各項資料分析，估計仍需等待更多政策紅利釋放，例如進一步減稅政策、上市公司進一步股份回購、摩擦風波減緩等，這些因素同樣對美股市場走向構成影響。不過，身處歷史高位的美國股市，維持高位震盪的機率不少，而企業盈利能力跟不上股票市場估值水平，終究還是會延長市場震盪的週期。但是，作為利率敏感、訊息敏感的美國股市，仍需靜待訊息面的進一步明朗，但從目前來看，美股上下波動空間不會太大，以時間換空間的可能性更高一些。

一個月前平臺上有人問，美股是見頂了還是要創新高，我告訴他大M頭見頂，2天后他回覆我說大多數人都說會繼續上漲，還感謝了我的回答。希望後來他沒買美股！