說在前面，美聯儲近期降息的可能性非常小，就更提不到量化寬鬆了。

量化寬鬆是一個非常大的動作，一旦開展，對於美國經濟和世界經濟的影響都非常大。

第一點，美元價值下跌弱勢美元時代開啟。量化寬鬆的核心是增印美元，這首先是釋放了大量美元流動性，其次就是將美元貶值。

第二點，十年期國債收益率被壓低到近乎為零。量化寬鬆的實際做法是購買十年期美債，這主要就是為了壓低收益率，讓避險資金無利可圖，從而壓迫其出來投資，升高流動性。

第三點，推升資本價格，美聯儲量化寬鬆釋放的流動性遠遠超過降息，可以理解為是降息到極限之後，採取的負利率降息手段，因此在美元貶值之後，資產價格在通脹和投資的雙重推動下升高，從而為投資產生新的動力。

當然量化寬鬆的影響不止於此，只簡單的說最直接的幾點。

從目前國際市場的預期來看，美國金融市場中的利率期貨走勢暗示交易商完全消化了美聯儲下月降息25個基點的可能性，且預期7月之後至少再降息兩次的可能性在增加。

雖然國際市場對於美國下半年的降息次數爭議很大，但是美聯儲下半年至少要降息一次的觀點市場是認同的。另外，美聯儲已經確定今年第四季度停止縮表並開始擴表，這都說明美聯儲至少在今年第四季度會開始放鬆銀根，至於量化寬鬆的力度還有待進一步觀察。

如果美聯儲重啟QE政策，有幾個方面的問題會凸顯：1、美元匯率貶值；2、通脹上行；3、美元資產溢價，若過高則會出現泡沫趨勢；4、國債等債券收益率收窄；5、國際資本與國內資本流出美國；6、美國商品出口會有所增長；7、加重國際貨幣競爭等。

美聯儲如果重新開啟量寬，美元的流動性會增強，M2增速會加快，這會導致美元貶值；而美元由於對國際大宗商品具有定價權，所以美元一旦貶值容易推動商品價格上漲，會推動美國國內與國際通脹抬頭。

通脹上行就會支援美國的資產價格上漲，原本美股就處於歷史最高峰，資產價格若進一步上漲，風險溢價會擴張，美國就存在資產泡沫傾向，金融風險敞口將會擴大；而利率下降會收窄美債等收益率，這會降低國際資本投資美債的熱情。鑑於美國風險資產泡沫趨勢與美債收益率的降低，會促使國際資本避險流出美國，而美國本土資本也會因借貸成本下降而流向國際。國際間因流動性增強，經濟增長會加快，熱錢過剩，市場投機現象會加重，通脹上行會加速，甚至會出現經濟過熱現象。

由於美元貶值會使美中國產品更加便宜，所以會強化美國商品的國際競爭力，會促進美國商品出口，從而縮窄貿易逆差。

但是美元貶值強化出口就會導致歐洲與日本等國家的商品減少出口，而歐洲與日本目前經濟都不景氣，所以也會與美國競相量化寬鬆，從而形成新的匯率競爭浪潮，彼此競相貶值，這對全球經濟會構成嚴重威脅。美歐日不僅會透過匯率轉嫁債務，還容易導致全球通脹趨勢惡化，這會把全球經濟帶入金融風暴之中。

　　並不會有多大影響，一國的貨幣政策寬鬆與緊縮為宏觀經濟調控的經常手段，即僅是為了調整本國經濟發展罷了。

　　中國在2015年進行了5次降息，4次降準，結果怎麼樣？2016年和2017年通貨膨脹高漲，分別高達8.5%和7.5%。

　　美聯儲實行量化寬鬆貨幣政策，比如降息，那麼會怎麼樣？如果不連續降息，對世界來說並不會怎麼樣，主要目標就是為了保持本國物價穩定和促進就業，並不具有其他意義。

　　美聯儲自2016年以來連續8次加息，直接拉高了美元指數，即美元匯率上揚，黃金和股市等金融資產走低。如果連續降息，那麼便會以相反的情況發生。但是，要美聯儲在當下連續降息是不太可能的，因為美國目前的就業並不樂觀，一旦大幅的降息會促使本國貨幣流出，外國商品流入，本國面臨失業問題。

　　還有一點需要注意，美國的利息並不高，不要拿聯邦基金利率2.5%與中國一年期1.5%與之相比。因為聯邦基金利率是美國銀行同業拆借市場的利率，主要為短期（三個月）國債利率，類同於中國貨幣市場的Shibor（上海銀行間拆借利率）。而中國Shibor3月份的利率目前徘徊在2.7%左右。

　　也就是說，即使自2016年以來美聯儲連續加息8次達到2.5%的利率水平，仍然低於中國在2015年以來連續降準5次和降準9次後的利率水平。當然了，發達國家與發展中國家的利率水平是不能相比的，因為經濟發展程度不一樣。