紙黃金是不能兌換成實物黃金的，除了明文規定外，兩者之間的兌換還涉及到其他的問題，如能否保值。實物黃金除了可以用來投資外，還是可以進行收藏的，因此實物金是能夠保值並且升值的，但是紙黃金永遠只是一張紙，並且會逐漸變成一張廢紙，最後一文不值。而且，實物黃金無論拿到哪裡都是被承認的，但是紙黃金只有國家會承認，拿到私人企業裡是不被認可的。

擴充套件資料：

特別提款權（Special Drawing Right，SDR），亦稱“紙黃金”（Paper Gold），最早發行於1969年，是國際貨幣基金組織根據會員國認繳的份額分配的，可用於償還國際貨幣基金組織債務、彌補會員國政府之間國際收支逆差的一種賬面資產。其價值目前由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊組成的一籃子儲備貨幣決定。

會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權。

最初發行時每一單位等於0.888克黃金，與當時的美元等值。發行特別提款權旨在補充黃金及可自由兌換貨幣以保持外匯市場的穩定。